業(yè)績(jī)簡(jiǎn)評(píng)

　　半年報(bào)2018H1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.02億元，同比增長(zhǎng)36%；公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.7億元，同比增長(zhǎng)58%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.6億元，同比增長(zhǎng)40%。業(yè)績(jī)符合預(yù)期。

　　經(jīng)營(yíng)分析

　　2018Q2公司實(shí)現(xiàn)收入1.14億元，同比增長(zhǎng)31%；歸母凈利潤(rùn)0.45億元，同比增長(zhǎng)62%。Q2銷售費(fèi)用水平有所下降，同時(shí)匯率波動(dòng)帶來正向業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。如果還原匯率變化，我們估計(jì)2018年前兩個(gè)季度公司利潤(rùn)端繼續(xù)保持穩(wěn)定快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，與收入端增長(zhǎng)匹配。

　　業(yè)務(wù)增長(zhǎng)又快又穩(wěn)：2018H1公司檢測(cè)試劑業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.85億元，比去年同期增長(zhǎng)39%。公司第三方檢驗(yàn)所業(yè)務(wù)(廈門艾德醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)所)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1685萬元，同比增長(zhǎng)13.4%。

　　研發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，新品種上市是催化劑值得重點(diǎn)關(guān)注：公司持續(xù)高比例研發(fā)投入，H1研發(fā)投入3286萬元，同比增長(zhǎng)29%，占營(yíng)業(yè)收入16%。

　　公司成功完成上海研發(fā)中心建設(shè)，同時(shí)上海廈維中心實(shí)驗(yàn)室通過美國(guó)CAP認(rèn)證。

　　2018上半年公司獲批國(guó)內(nèi)首個(gè)ctDNA伴隨診斷試劑盒人類EGFR突變基因檢測(cè)試劑盒(多重?zé)晒釶CR法)，打開血液ctDNA市場(chǎng)，有望擴(kuò)展公司腫瘤精準(zhǔn)用藥分子診斷的適用人群和人均檢測(cè)次數(shù)。

　　2018年7月燃石醫(yī)學(xué)獲批國(guó)內(nèi)首個(gè)基于二代測(cè)序的伴隨診斷試劑盒，二代測(cè)序在腫瘤精準(zhǔn)醫(yī)療診斷中的應(yīng)用，有望大幅擴(kuò)展市場(chǎng)空間。我們注意到公司的二代測(cè)序產(chǎn)品(人類癌癥多基因突變聯(lián)合檢測(cè)試劑盒、人類BRCA1基因和BRCA2基因突變檢測(cè)試劑盒)也在積極申請(qǐng)之中，其中人類癌癥多基因突變聯(lián)合檢測(cè)試劑盒已經(jīng)成功進(jìn)入【創(chuàng)新醫(yī)療(002173)、股吧】器械特別審批程序。

　　上述重要新品種如果成功實(shí)現(xiàn)上市和放量，未來將為公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)提供新的催化動(dòng)力。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　產(chǎn)品價(jià)格下行，毛利率下滑；產(chǎn)品注冊(cè)和申報(bào)不達(dá)預(yù)期；新品放量不達(dá)預(yù)期