維持公司2015-2017年盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)EPS分別為0.60、0.68、0.79元。公司節(jié)能子公司簽訂PPP供熱項(xiàng)目事件在市場(chǎng)預(yù)期之外,公司將開(kāi)啟節(jié)能PPP新篇章,應(yīng)當(dāng)享受一定估值溢價(jià),參考行業(yè)可比公司平均水平,我們給予公司2016年80倍PE水平,上調(diào)目標(biāo)價(jià)至54.4元,維持“增持”評(píng)級(jí);

　　PPP項(xiàng)目在市場(chǎng)預(yù)期以外。市場(chǎng)認(rèn)為中電遠(yuǎn)達(dá)以脫硫脫硝為主營(yíng)業(yè)務(wù),未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)在超低排放改造;大部分投資者認(rèn)為PPP模式最多與其下屬水務(wù)板塊(朝陽(yáng)市污水處理廠(chǎng)項(xiàng)目)相契合。此次公司節(jié)能子公司與貴溪市政府、貴溪發(fā)電簽訂供熱PPP項(xiàng)目,超出市場(chǎng)想象;

　　公司將開(kāi)啟節(jié)能PPP新篇章。該協(xié)議規(guī)定了三方業(yè)務(wù)、建立共同體合作模式,PPP模式雛形已經(jīng)建立;重申團(tuán)隊(duì)對(duì)PPP之觀(guān)點(diǎn):央企擁有品牌效應(yīng)及資本實(shí)力,更加適合PPP未來(lái)發(fā)展:央企與地方政府地位對(duì)等,更容易獲得銀行貸款授信或金融機(jī)構(gòu)大力支持,央企基于其業(yè)績(jī)表現(xiàn)及資本實(shí)力、將在PPP資產(chǎn)證券化時(shí)代獲得先機(jī);

　　重申公司其他亮點(diǎn):國(guó)企改革+大核電主題。國(guó)資委發(fā)布25項(xiàng)措施指導(dǎo)地方國(guó)企改革,將提升公司估值。核電三分天下局面正式形成,中核上市引燃A股市場(chǎng)核電行情;公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)涉足核環(huán)保領(lǐng)域的高科技企業(yè),已擁有山東海陽(yáng)項(xiàng)目業(yè)績(jī)并開(kāi)始貢獻(xiàn)利潤(rùn);隨著核電行業(yè)大發(fā)展,公司核廢料處理收入將有巨大發(fā)展空間;

　　風(fēng)險(xiǎn)因素。受不可抗力、法律、金融、市場(chǎng)等因素,PPP進(jìn)度滯后。