美國石油鉆探者不再坐在戰(zhàn)壕里，等待大范圍風暴過去。達拉斯聯(lián)邦儲備委員會（Dallas Federal Reserve）第一季度能源調(diào)查顯示，它們再次處于增長模式。達拉斯聯(lián)邦能源調(diào)查的受訪者表示，隨著油價反彈，石油領域的活動正在擴大。而且擴張強勁：從2020年第四季度的18.5點讀數(shù)來看，調(diào)查的企業(yè)活動指數(shù)比今年一季度飆升至53.6。這些數(shù)據(jù)支持其他機構(gòu)的證據(jù)：活躍的鉆井平臺數(shù)量正在穩(wěn)步上升。產(chǎn)量也是如此：根據(jù)美國能源信息署最新的每周報告，上周石油產(chǎn)量平均為1100萬桶/日。中陽環(huán)球表示，這仍比去年同期的平均水平低200萬桶/日，但高于一周前的平均水平和截至3月19日的四周平均水平。這些跡象似乎表明歐佩克最擔心的是：美國頁巖正在回歸。

　　達拉斯美聯(lián)儲在調(diào)查中報告說，資本支出正在恢復。該指數(shù)從2020年第四季度的12.5升至31。此外，業(yè)界對未來也很樂觀，計劃明年進一步提振支出。達拉斯聯(lián)儲表示，在一個壞消息中，成本也在上升。另一方面，由于新一輪的鉆探活動，工作崗位正在重返石油領域，主要是在油田服務業(yè)。第一季度OFS就業(yè)指數(shù)為23.5，盡管勘探和生產(chǎn)企業(yè)的就業(yè)指數(shù)僅為1?；氐匠杀荆赫{(diào)查中的受訪者表示，在二疊紀頁巖（特拉華盆地除外）鉆探一口新井將以53美元/桶的價格盈虧平衡。而去年這個時候只有49美元。調(diào)查顯示，二疊紀頁巖一口井的盈虧平衡價為50美元，比去年高出1美元。

　　然而，在特拉華盆地和二疊紀頁巖區(qū)塊的米德蘭地區(qū)以及Eagle Ford區(qū)塊，盈利鉆井的成本較低，分別為49美元、46美元和46美元?，F(xiàn)有油井的盈利水平要低得多。因此，美國鉆探商又開始鉆探了，即使在頁巖區(qū)最昂貴的地區(qū)，西德克薩斯中質(zhì)原油的價格也遠遠高于盈虧平衡價格。中陽環(huán)球表示，雖然油價上漲是個喜但歐佩克+是一把達摩克利斯之劍：如果美國運營商提高資本支出，歐佩克+將打開水龍頭，涌入市場。

　　這種緊張的緩和局面很可能會持續(xù)下去，因為歐佩克現(xiàn)在真的無力打開水龍頭，而不是在油價仍低于沙特阿拉伯平衡預算所需的水平時。如果達拉斯聯(lián)儲調(diào)查中的受訪者是對的，那么他們將在一段時間內(nèi)繼續(xù)走低。業(yè)內(nèi)人士在價格預測中給出了西德克薩斯中質(zhì)原油的平均價格預期為每桶61.13美元。而上個季度的平均值為49.77美元。中陽環(huán)球認為，價格預測的范圍也說明了這一點：預測從每桶45美元的低點到每桶85美元的高點不等，反映出在這場大流行中遭受最嚴重打擊的行業(yè)之一，價格樂觀情緒的回歸。