1、供應(yīng)：上周純堿整體開(kāi)工率繼續(xù)下降0.87個(gè)百分點(diǎn)至73.99%，盡管江蘇、安徽等地區(qū)前期停產(chǎn)裝置復(fù)產(chǎn)，但上周河南鄭州地區(qū)出臺(tái)2021年迎峰度冬III級(jí)輪停輪休方案通知，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)河南地區(qū)純堿生產(chǎn)水平下降的擔(dān)憂。另外，河南當(dāng)?shù)夭糠制髽I(yè)裝置已經(jīng)出現(xiàn)停車或減量現(xiàn)象，后期純堿供應(yīng)量或受影響，供給端短期依舊存在支撐。

　　2、庫(kù)存：上周純堿企業(yè)庫(kù)存基本持平，企業(yè)庫(kù)存總量29.3萬(wàn)噸，較上周小幅下降0.17%。但需警惕的是輕質(zhì)堿庫(kù)存雖然下降幅度高達(dá)7.7%，但重質(zhì)堿企業(yè)庫(kù)存周度增加4.64%。

　　3、需求：上周平板玻璃(2261, -110.00, -4.64%)行業(yè)放水冷修生產(chǎn)線2條，涉及日熔量共1100噸/天；而光伏玻璃行業(yè)新增一條日熔量1200噸/天的新建生產(chǎn)線，綜合之后重質(zhì)堿需求小幅增加。近期環(huán)保督查組進(jìn)駐沙河地區(qū)，市場(chǎng)擔(dān)憂平板玻璃行業(yè)生產(chǎn)水平下降導(dǎo)致重質(zhì)堿需求受挫，后期需持續(xù)關(guān)注平板玻璃行業(yè)生產(chǎn)動(dòng)態(tài)。

　　4、政策：河南鄭州地區(qū)出臺(tái)2021年迎峰度冬III級(jí)輪停輪休方案通知，其中涉及當(dāng)?shù)夭ＡЪ吧罴庸ば袠I(yè)，后期關(guān)注政策執(zhí)行力度。另外，純堿生產(chǎn)也受到限電政策影響而有所波動(dòng)，后期關(guān)注供給端和需求端的博弈情況。

　　5、觀點(diǎn)：上周國(guó)內(nèi)純堿供給端繼續(xù)下降，重質(zhì)堿需求在光伏玻璃增產(chǎn)和平板玻璃減產(chǎn)的博弈重略有增加，輕質(zhì)堿替代燒堿作用也持續(xù)存在。目前純堿企業(yè)產(chǎn)銷水平較好，多數(shù)企業(yè)封單不報(bào)價(jià)，市場(chǎng)階段性貨源偏緊現(xiàn)象依舊存在，現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲。預(yù)計(jì)下周純堿期貨市場(chǎng)走勢(shì)依舊偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格中樞仍存上移概率，但趨勢(shì)性依舊需要等待供需兩端、需求各板塊之間博弈的結(jié)果。

　　6、風(fēng)險(xiǎn)：河南地區(qū)限電政策進(jìn)一步升級(jí)（供給端利多；需求端利空）、交易所政策性限制投機(jī)行為（利空）、平板玻璃產(chǎn)線超預(yù)期冷修（利空）、光伏玻璃投產(chǎn)速度不及預(yù)期（利空）