節(jié)后現(xiàn)貨豬價略有回升，此輪上漲的原因可以歸結(jié)為：1、發(fā)改委表態(tài)將繼續(xù)視情況收儲，但實(shí)際情況是需要企業(yè)墊資收儲，所以多流標(biāo)；2、統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示3月能繁存欄降幅超2月，3月末生豬存欄42253萬頭，其中能繁殖母豬存欄4185萬頭，環(huán)比降1.94%，2月環(huán)比降幅為0.5%；3、全國疫情多地散發(fā)導(dǎo)致短期內(nèi)囤貨消費(fèi)猛增，但是當(dāng)疫情緩和后，將提前透支未來一段時間的消費(fèi)；4、本輪豬周期呈現(xiàn)經(jīng)典的雙底特征，且第二個底部高于第一個底部，市場普遍預(yù)期新周期已經(jīng)開啟，但新周期的表現(xiàn)形式將跟上一輪區(qū)別很大，很可能是震蕩區(qū)間緩慢上移抬升，因?yàn)槟壳爱a(chǎn)能的去化還比較有限。此外，在沉寂許久后盤面有反彈的需求，但反彈過后盤面可能給出套保利潤，吸引套保資金再度入場。去年7月以后能繁母豬存欄開始下降，向前推10個月，也就是在今年的4-5月份理論生豬出欄數(shù)量開始下降，這也是我們認(rèn)為2季度本輪豬周期將筑底的重要依據(jù)，但目前看持續(xù)較長時間的周期性大漲行情較難出現(xiàn)，原因是產(chǎn)能去化仍不到位，疫情對消費(fèi)的長期沖擊仍然存在，不過期貨的操作思路應(yīng)逐漸向多頭方向上轉(zhuǎn)。