油脂日評(píng)

　　油脂仍處于弱勢(shì)震蕩整理行情當(dāng)中，馬棕4月報(bào)告公布，產(chǎn)量符合機(jī)構(gòu)預(yù)估區(qū)間，環(huán)比增加3.6%至146.2萬噸，因出口環(huán)比大幅減少（中國(guó)及歐洲進(jìn)口大幅減少）17.73%至105.46萬噸，4月馬棕庫存環(huán)比增加11.48%至164.20萬噸。報(bào)告公布后盤面小幅拉漲，隨后震蕩為主，報(bào)告所傳遞的訊息是馬棕的產(chǎn)量恢復(fù)仍需時(shí)間，如我們此前預(yù)估，勞工問題或不是制約馬棕產(chǎn)量的主要因素，馬來暫時(shí)不存在大幅增產(chǎn)的可能，而我們需要關(guān)注的是馬棕的出口數(shù)據(jù)，在印尼實(shí)施出口限制政策后，馬棕未如市場(chǎng)預(yù)期的大幅增加出口，或存在出口商壓貨的可能。此外，印尼出口政策在未來存在松動(dòng)的可能，也是我們需要警惕的。但我們很難在棕櫚油仍有接近4000的基差的情況下直接做空，唯有靜待盤面出現(xiàn)更多的變化，暫不建議參與油脂交易。