徽商期貨-鎳-5月27日
摘要： 5月26日，滬鎳偏強震蕩運行，主力合約2206收于203970元/噸，日漲0.51%。今日基本面無明顯變化，鎳價小幅收漲，主受國內(nèi)“穩(wěn)增長”會議對市場情緒的小幅提振影響。
5月26日，滬鎳偏強震蕩運行，主力合約2206收于203970元/噸，日漲0.51%。今日基本面無明顯變化，鎳價小幅收漲，主受國內(nèi)“穩(wěn)增長”會議對市場情緒的小幅提振影響。
宏觀面：美聯(lián)儲貨幣政策紀要未釋放更激進加息信號，美元指數(shù)上行乏力；美國4月耐用品訂單月率增幅不及預(yù)期、增速放緩，疊加歐美制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，海外經(jīng)濟增長憂慮進一步增強。國內(nèi)“穩(wěn)經(jīng)濟”會議召開，但在實際需求未看到明顯改善前，對市場情緒的提振作用預(yù)計有限。整體宏觀壓力仍偏強。
基本面：仍是處于短時供應(yīng)偏緊但逐步向?qū)捤蓛冬F(xiàn)的階段。供給端，隨菲律賓雨季結(jié)束，鎳礦供應(yīng)或逐步提升，礦價有轉(zhuǎn)弱預(yù)期；鎳鐵方面，因印尼投產(chǎn)釋放，后續(xù)進口量或維持增長，疊加近期需求仍偏弱，鎳鐵價格面臨一定的回調(diào)壓力。電解鎳方面，近期內(nèi)外價差持續(xù)修復(fù)，進口窗口頻繁打開，預(yù)計進口量將有所提升，一定程度改善供應(yīng)偏緊狀態(tài)。需求端，不銹鋼市場處于需求淡季，現(xiàn)貨成交偏弱；三元前驅(qū)體材料需求外強內(nèi)弱，新能源汽車緩慢恢復(fù)中，但短期難有較大改善。庫存方面，國內(nèi)外交易所鎳庫存持續(xù)下降，低庫存支撐仍存。
綜合而言：短期來看，宏觀方面仍有壓力，供應(yīng)偏緊格局有所緩解，但低庫存現(xiàn)狀仍持續(xù)，鎳價上下方空間均有限，短期滬鎳呈偏弱震蕩格局。中期來看，隨印尼投產(chǎn)釋放，后續(xù)供應(yīng)逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，基本面支撐存轉(zhuǎn)弱預(yù)期，中期滬鎳或面臨下行壓力。
改善,短期
