弘業(yè)期貨

　　從業(yè)資格號(hào): F3084568、F3032143

　　隨著氣溫的升高，舊作花生余量大多已進(jìn)入冷庫存儲(chǔ)，油廠收購也基本結(jié)束，舊作花生購銷基本收尾，現(xiàn)貨成交量也逐步萎縮，現(xiàn)貨價(jià)格的無量漲跌對(duì)市場(chǎng)的影響趨降；影響價(jià)格主要因素轉(zhuǎn)為對(duì)新作供需的預(yù)期，河南麥茬花生種下之后，種植面積大幅下降已經(jīng)成為事實(shí)，未來新作供應(yīng)的減少將會(huì)非常明顯。由于今年花生種植面積下降，夏糧（小麥、油菜籽）收購價(jià)格同比大幅上漲，加之化肥等農(nóng)資成本同比明顯上升，諸多因素推升農(nóng)戶對(duì)未來花生價(jià)格的預(yù)期，新作花生開秤價(jià)格同比將會(huì)大幅上漲。在面積明顯下降的情況下，市場(chǎng)對(duì)單產(chǎn)異常敏感，近期河南、山東干旱天氣已經(jīng)對(duì)花生生長造成不利影響。期貨方面，PK2210合約6月9日已跌至10200元/噸附近，僅略高于現(xiàn)貨統(tǒng)貨米成本加上冷庫倉儲(chǔ)費(fèi)、資金利息和交割費(fèi)用后的倉單成本。由于種植面積的利多效應(yīng)并未充分交易，加上未來花生產(chǎn)區(qū)天氣的不確定性，花生期價(jià)或被低估，投資者仍可逢低買入。

　　一、種植面積降幅確定，定調(diào)新作供應(yīng)大局

　　根據(jù)多方市場(chǎng)調(diào)研及花生現(xiàn)貨網(wǎng)站反饋信息，今年全國花生種植面積降幅基本清晰。綜合看來，山東魯西南和河南南部南陽、駐馬店、信陽、周口面積降幅在30%左右，其他地區(qū)降幅10-20%左右，全國花生種植面積降幅在20%以上，創(chuàng)近10年最大面積降幅?？傮w而言，今年面積降幅處于市場(chǎng)預(yù)期區(qū)間的上沿，而期現(xiàn)貨市場(chǎng)并未充分消化面積降幅的利多影響，后期面積降幅超預(yù)期的利多效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)。

　　二、夏糧收購進(jìn)度滯后，農(nóng)戶價(jià)格預(yù)期高漲

　　今年夏糧上市以來，小麥、油菜籽收購價(jià)格均較上年同期大幅上漲，其中小麥開秤價(jià)格從上年的1.2元/斤漲至1.5元/斤，漲幅25%；油菜籽開秤價(jià)格從上年的2.8元/斤漲至3.2元/斤，漲幅14%。由于農(nóng)戶對(duì)后市行情看好，惜售情緒嚴(yán)重，導(dǎo)致收購進(jìn)度明顯偏慢。從農(nóng)戶角度來看，今年種糧的各項(xiàng)成本均同比增加，且小麥、玉米、油菜籽和大豆價(jià)格均同比持續(xù)上漲，加上今年花生種植面積大幅下降，花生種植戶對(duì)新花生的開秤價(jià)格預(yù)期高企，預(yù)計(jì)今年新花生開秤收購價(jià)將會(huì)大幅高于上年同期水平，5元/斤以上的開秤價(jià)格將會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。

　　三、河南天氣持續(xù)干旱，新花生開局不利

　　5月以來，河南、山東花生產(chǎn)區(qū)持續(xù)干旱，降水量較往年同期明顯偏少，成為了明顯的氣象干旱特旱區(qū)（如圖1所示），部分花生種植在沒有灌溉設(shè)施的農(nóng)田或丘陵地帶，持續(xù)的氣象旱情對(duì)花生播種和早期生長帶來不利影響，或?qū)笃诨ㄉ鷨萎a(chǎn)造成負(fù)面影響。國家氣候中心6月9日預(yù)測(cè)，未來10天，河南、蘇皖北部等地降水仍偏少，氣象干旱將維持或繼續(xù)發(fā)展；山東降雨呈增多趨勢(shì)，部分地區(qū)氣象干旱將有所緩和（如圖2所示）；未來11-14天（6月19-22日），隨著主雨帶逐步北抬，江淮、江漢累計(jì)降水量有30～60毫米，部分地區(qū)有70～150毫米。華北、東北地區(qū)、黃淮累計(jì)降雨量有10～25毫米，局地30毫米以上。后期天氣將會(huì)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。