周五國(guó)債期貨高開(kāi)低走，臨近尾盤(pán)短暫沖高跌幅收窄。公開(kāi)市場(chǎng)方面，今日共20億逆回購(gòu)到期，央行開(kāi)展20億逆回購(gòu)操作，當(dāng)日資金零投放零回籠。資金利率低位保持平穩(wěn)，銀行間隔夜與7天期加權(quán)利率小幅回升絕對(duì)水平來(lái)看依舊偏低。下周一有6000億MLF到期，關(guān)注續(xù)作情況。

　　當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于宏觀基本面的預(yù)期有較高的一致性，若后續(xù)數(shù)據(jù)并沒(méi)有出現(xiàn)太多超預(yù)期的成分，可能反應(yīng)有限。因此對(duì)于未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的行情，可能更多還是要回歸流動(dòng)性。一方面當(dāng)前流動(dòng)性超預(yù)期寬松的環(huán)境已經(jīng)構(gòu)成了多頭最大的支撐，而只要我們還處于經(jīng)濟(jì)修復(fù)的大周期內(nèi)，流動(dòng)性寬松的環(huán)境就不會(huì)有根本性的改變。而從邊際上來(lái)說(shuō)，近兩個(gè)月由于地方債供應(yīng)的缺失，央行缺少回收多余流動(dòng)性的手段，因此下周一對(duì)于本月MLF會(huì)如何續(xù)作，將會(huì)是觀測(cè)未來(lái)一段時(shí)間流動(dòng)性以及貨幣政策邊際態(tài)度的重要窗口。【高翔】