[ 交易首日，5只合約高開低走集體收跌。工業(yè)硅期貨SI2308合約開盤后沖高至19720元/噸，隨后回落，截至收盤報18310元/噸，較掛牌基準價微跌1.03%。 ]

　　12月22日，工業(yè)硅期貨在廣期所正式上市交易。

　　交易首日，5只合約高開低走集體收跌。工業(yè)硅期貨SI2308合約開盤后沖高至19720元/噸，隨后回落，截至收盤報18310元/噸，較掛牌基準價微跌1.03%。

　　此外，SI2311合約收盤跌近3%，SI2309、SI2310合約跌超1%，SI2312合約跌0.78%。

　　交易人士提示，工業(yè)硅期貨首批掛牌交易的合約均為遠月合約，形成的是2023年8月份及以后的市場價格而非當前市場價格，提醒投資者切忌盲目交易。

　　首個新能源金屬品種上市

　　工業(yè)硅是國內首個新能源金屬品種。廣期所首批上市交易工業(yè)硅期貨合約有5個，分別是SI2308、SI2309、SI2310、SI2311和SI2312，掛牌基準價均為18500元/噸。上市首日，工業(yè)硅期貨合約交易保證金水平為合約價值的10%，漲跌停板幅度為掛牌基準價的±16%。

　　早在11月11日，廣期所發(fā)布了首個品種工業(yè)硅期貨和期權的合約及相關規(guī)則征求意見的公告，公布了合約及業(yè)務細則，具體包括交割質量標準、風控制度、持倉限額制度等方面。

　　談及籌備過程，廣期所相關負責人此前向第一財經表示，2020年10月廣期所籌備組成立之初，團隊、產品、技術等一切從零開始，而且全過程受到疫情反復影響，挑戰(zhàn)很大。

　　產業(yè)基本面上，近年來我國工業(yè)硅市場化程度持續(xù)提升，伴隨著電力、原材料等供應的波動，國內工業(yè)硅價格呈現大幅波動走勢。

　　具體需求上，工業(yè)硅下游產業(yè)為多晶硅、有機硅和鋁合金等。一方面，多晶硅是光伏組件的主要原料，隨著我國“雙碳”目標的提出與逐步推進，光伏行業(yè)迎來快速發(fā)展期，預計至2025年多晶硅領域消費工業(yè)硅的數量將超過190萬噸，占國內工業(yè)硅消費量的41%，成為工業(yè)硅最大消費領域。

　　另一方面，有機硅是工業(yè)硅目前最大的消費用途，未來仍將保持年均10%以上的增長。多數有機硅材料與石油基材料用途類似，如硅油、硅膠、硅樹脂等，很多有機硅材料的性能更加優(yōu)異，且產生更少的碳排放。

　　據統(tǒng)計，2017年~2021年，工業(yè)硅現貨市場價格年化波動率分別為10.31%、5.66%、5.50%、7.70%以及49.64%。百川盈孚的數據顯示，2020年至今，工業(yè)硅參考價最低在10000元/噸附近，最高在60000元/噸以上。

　　一德期貨金屬分析師封帆認為，臨近春節(jié)假期，工業(yè)硅行業(yè)庫存處于持續(xù)累庫階段，實際消費需求難言樂觀。多晶硅價格開始松動使得市場信心減弱，因此上市后面對現貨市場需求趨弱。

　　產業(yè)風險管理需求加大

　　面對價格波動，產業(yè)鏈上下游企業(yè)對上市工業(yè)硅期貨、利用期貨工具定價和管理風險的訴求越發(fā)強烈。目前工業(yè)硅現貨貿易以長協模式為主，期貨品種上市將有利于完善貿易定價模式，形成反映我國產業(yè)體量的工業(yè)硅國際貿易的“中國”價格。

　　為了對沖風險敞口，工業(yè)硅生產企業(yè)、消費企業(yè)和貿易商都表示將積極參與工業(yè)硅期貨交易。

　　廣州金控期貨研究中心副總經理程小勇對第一財經舉例稱，以工業(yè)硅生產企業(yè)現狀來看，大型企業(yè)集中在下游，擁有更多的話語權。對于工業(yè)硅消費企業(yè)而言，在2021年價格暴漲中一度出現原材料采購成本攀升，供應還得不到保障的問題，需要鎖定采購成本。且對于工業(yè)硅貿易商來說，更是存在雙向風險敞口。一方面是進貨的采購成本，另一方面是銷售的價格，還有就是存貨減值的風險。

　　2022年，工業(yè)硅供應過剩，程小勇認為，硅料價格將會持續(xù)下跌，工業(yè)硅期貨給生產企業(yè)提供了賣出套期保值的工具，從而幫助企業(yè)鎖定銷售利潤。

　　對于產業(yè)風險管理具體策略，南華研究院工業(yè)硅分析師梅怡雯對第一財經記者分析稱，上游生產企業(yè)所面臨的主要風險為工業(yè)硅價格下跌，如產品已產未銷、已銷未定價、已定價對方違約等，都可以進行賣出套保。對于下游企業(yè)來說，工業(yè)硅期貨有利于企業(yè)提前鎖定生產加工利潤。在原料購價已定但自身產品售價未定時，可采取賣出保值策略；而當原料采購價格未定但自身產品售價已定時，可以采取買入保值策略。

　　此外，工業(yè)硅期權合約自12月23日起上市交易，交易時間與工業(yè)硅期貨合約交易時間一致。首批上市交易合約為以SI2308、SI2309、SI2310、SI2311和SI2312期貨合約為標的的工業(yè)硅期權合約。