投資咨詢業(yè)務(wù)資格：證監(jiān)許可【2011】1292號(hào)

　　朱迪（投資咨詢資格編號(hào)：Z0015979） 2023年1月30日星期一

　　行情導(dǎo)讀：今日生豬開(kāi)盤(pán)大幅下挫，03合約圍繞14500附近震蕩，較年前下跌4.5%左右。

　　驅(qū)動(dòng)分析一：年后養(yǎng)殖陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，需求不佳打壓豬價(jià)

　　受節(jié)日帶動(dòng)，春節(jié)前期生豬價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，但隨著后期需求轉(zhuǎn)淡，整體交易熱度平平，豬價(jià)回落。1月30日全國(guó)生豬價(jià)格13.85元/公斤，較除夕當(dāng)日跌1.45元/公斤，全國(guó)各地較節(jié)前跌幅不一。供應(yīng)方面，當(dāng)前大肥仍有部分壓欄，而隨著養(yǎng)殖企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，散戶出欄，市場(chǎng)供應(yīng)寬松。需求方面，節(jié)后市場(chǎng)將進(jìn)入季節(jié)性淡季，白條虧損，走貨困難，市場(chǎng)供需承壓，短期利空因素持續(xù)存在，豬價(jià)偏弱運(yùn)行。

　　驅(qū)動(dòng)分析二：非瘟疫情有所發(fā)酵，生豬體重出現(xiàn)下滑

　　春節(jié)期間養(yǎng)殖端問(wèn)題豬有所增加，年后開(kāi)工以來(lái)，春節(jié)期間積壓的問(wèn)題豬優(yōu)先出欄，市場(chǎng)短期拋售導(dǎo)致恐慌情緒有所增加。但整體來(lái)看，今年非瘟疫情較去年同期相比并不嚴(yán)重，主要集中在河南、山東部分區(qū)域，伴隨短期中小豬拋售結(jié)束，后期生豬出欄體重預(yù)計(jì)有所反彈。

　　展望后市：

　　供需寬松格局延續(xù)，預(yù)計(jì)短期豬價(jià)繼續(xù)偏弱，盤(pán)面上行驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，建議短線偏空操作。

　　當(dāng)前市場(chǎng)不確定性較多，關(guān)注點(diǎn)主要集中在以下幾方面：1．散戶大豬壓欄肥豬的數(shù)量及出欄時(shí)間點(diǎn)；2.2022年母豬增效以來(lái)，仔豬存欄到底有多大程度的提升，是否能抵消能繁母豬存欄下跌的影響；3．凍品和二育將在何時(shí)入場(chǎng)，抄底現(xiàn)貨；4．國(guó)家收儲(chǔ)政策將在何時(shí)落地；5．母豬產(chǎn)能的去化情況如何。整體來(lái)看，市場(chǎng)短期交易將圍繞第1點(diǎn)和3、4點(diǎn)，但第2、5點(diǎn)將影響中長(zhǎng)線的主要趨勢(shì)。預(yù)計(jì)2、3月行情仍將受到供應(yīng)壓力影響，但若現(xiàn)貨抄底及收儲(chǔ)時(shí)間點(diǎn)提前到來(lái)，則有利于豬價(jià)反彈。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情蔓延增加市場(chǎng)恐慌心理

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