1月23日訊——惠譽在周一(1月23日)的報告中指出，中國的刺激計劃提振了經(jīng)濟增長，但經(jīng)濟穩(wěn)定性方面也出現(xiàn)了風(fēng)險。

　　中國2016年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長6.8%，提振全年GDP同比增長6.7%，惠譽將經(jīng)濟增長歸功于刺激措施。

　　固定資產(chǎn)投資存隱患

　　惠譽在名為“中國穩(wěn)定增長顯示刺激措施并不穩(wěn)定”的報告中指出，中國經(jīng)濟增長是以延遲改革和增加杠桿為代價。

　　短期增長目標(biāo)已經(jīng)取代部分領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)改革，尤其是降低經(jīng)濟對信貸投資的依賴。政策刺激成功維持了經(jīng)濟增速處于官方目標(biāo)范圍之內(nèi)，但代價是進一步提升了杠桿?；葑u表示，

　　惠譽稱，努力維持經(jīng)濟增長達到目標(biāo)已經(jīng)比維護經(jīng)濟穩(wěn)定更為重要，總?cè)谫Y比名義GDP的增長更快，推高了中國債務(wù)占GDP的比率?；葑u指出，2016年除證券之外的總?cè)谫Y增長12.4%，名義GDP僅增長8.0%?；葑u還指出，2016年國有企業(yè)固定資產(chǎn)投資增長19.1%，2015年該數(shù)據(jù)為10.7%。

　　惠譽表示，除了國有企業(yè)以外的其他領(lǐng)域，固定資產(chǎn)投資明顯下降，強調(diào)刺激需求的重要性以及經(jīng)濟可能缺乏持續(xù)增長動力的風(fēng)險。

　　全年固定資產(chǎn)投資增長8.1%，略低于路透調(diào)查預(yù)期的8.3%，路透指出，這是中國自亞洲金融危機以來最緩慢的固定資產(chǎn)增速。

　　惠譽預(yù)計2017年中國GDP增長將放緩至6.4%，2018年繼續(xù)降至5.7%。

　　不會發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險

　　但惠譽補充稱，雖然資金繼續(xù)從中國流出會對貨幣和外匯儲備造成壓力，但中國不太可能發(fā)生“系統(tǒng)性風(fēng)險”。

　　本月早些時候，中國政府報告顯示，該國12月外匯儲備下降410億美元至3.011萬億美元，為外儲連續(xù)第6個月下降，同時也是2011年來的最低水平。不過惠譽指出，在所有評級的主權(quán)國家中，中國的外匯儲備位列第五。

　　惠譽依然認(rèn)為，中國巨大的債務(wù)負擔(dān)將在2020年末拖累中國經(jīng)濟增長，但不會發(fā)生金融危機。大部分銀行以及中國金融系統(tǒng)的借款人要么直接歸國家所有，要么受國家影響，這也對債權(quán)人信心崩潰，從而引發(fā)危機起到了防范所用。