9月聚焦美息 專家拆局后市

　　新浪財經(jīng)訊 8月31日消息，據(jù)香港文匯報報道(記者 周紹基)，美國于9月加息的機會一半半，但美國的加息時間表一直是環(huán)球投資市場近年最大的風(fēng)險之一，投資者普遍認(rèn)為，美國一旦加息，資金會大量流向美國，打擊新興市場資產(chǎn)價格，而美股也無可避免受壓。不過，事實并非如此，花旗銀行的統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，過去美國8輪加息周期，有7次加息后股市的大趨勢均向上，并有25%至30%的平均升幅。至于港股亦有類似現(xiàn)象，每當(dāng)美國加息，大趨勢全部向上，升幅24.2%至157.5%，升市時間2至40個月。

　　預(yù)測港股9月份的市況，由于港股市場是以歐美資金主導(dǎo)，故港股的升跌周期大多跟隨美股。翻查資料，過往美國8輪加息周期，7次前期股市向上，恒指1969年11月24日推出，故自1973年后共經(jīng)歷7輪美國加息周期，有6次都上升，升幅24.2%至157.5%。如美國在1986年底開始加息，港股一直升至1987年的10月才發(fā)生“87股災(zāi)”。1994年2月美國再進(jìn)入加息周期，港股先跌1995年1月，其后轉(zhuǎn)升至1997年8月才因亞洲金融風(fēng)暴再下跌。到了2004年6月的加息期，港股輾轉(zhuǎn)升至2007年10月底，也升了40個月，期內(nèi)升幅更高達(dá)157.5%。

　　花旗：美股12個月90%機率升

　　花旗環(huán)球個人銀行服務(wù)投資策略及研究部主管張敏華預(yù)料，聯(lián)儲局9月中議息前，市況會繼續(xù)波動，且未必會有顯著的短線反彈。但由于縱使美國加息，中線股市也會回升，故花旗維持對環(huán)球股票未來12個月的表現(xiàn)，維持偏高比重，投資者可考慮分段吸納。

　　她補充，現(xiàn)時美股90天比對30天的引伸波幅的水平，已經(jīng)低于長期平均水平達(dá)兩個標(biāo)準(zhǔn)低，過往數(shù)據(jù)顯示，美股在其后12個月取得正回報的機會率達(dá)90%。

　　新鴻基：經(jīng)濟好加息屬利好

　　新鴻基尊尚資本管理投資策略部主管商紹豪指出，美國加息反映經(jīng)濟情況改善，其實是利好指標(biāo)，當(dāng)然短線會有陣痛。他預(yù)計，聯(lián)儲局在10月才會加息，第二次加息要到明年首季。

　　參考過往3次加息周期與環(huán)球股市表現(xiàn)，他發(fā)現(xiàn)加息前半年，市場走勢偏向橫行或向上，加息后會出現(xiàn)震蕩向下，調(diào)整期約3至5個月，其后指數(shù)會回升至加息前水平，并繼續(xù)向上。故商紹豪相信，明年上半年股市才會顯著調(diào)整。

　　建銀國際：不明朗因素掃除

　　建銀國際研究部董事總經(jīng)理兼聯(lián)席主管蘇國堅認(rèn)為，隨美國加息麈埃落定，加上憧憬中央再次減息及降準(zhǔn)，后市或有機會出現(xiàn)一番新景象。他料在聯(lián)儲局議息會議前，加息憂慮或令港股進(jìn)一步受壓，但環(huán)球有通縮壓力而非通脹壓力，故料美國加息一次后，到明年都未必再有加息機會，一旦美國落實加息，反會消除一些市場不明朗因素，9月的下半月料有支持。他又預(yù)測，恒指于9月至10月當(dāng)?shù)?1,000點附近，若有力守穩(wěn)，今次調(diào)整便有望完成。

　　東驥：中央料有強財政政策

　　東驥基金管理董事總經(jīng)理龐寶林表示，內(nèi)地“雙降”料能為市場注入7,000億元人民幣資金及提高流動性，加上“國家隊”及養(yǎng)老基金繼續(xù)托市，相信市場流動性足夠，未來中央可以配合財政政策，包括效法美、日般增大負(fù)債等策略，來進(jìn)一步激發(fā)股市。技術(shù)上，恒指已展現(xiàn)出反彈勢頭，但仍需進(jìn)一步強化，初步支持位在21,400點，較大阻力區(qū)則仍于22,000至22,500點。

　　美聯(lián)儲將于美國時間9月15至16日議息，該局今年尚有兩次議息會議，分別在10月底及12月中。