2016年6月，騰訊在《皇室戰(zhàn)爭》最火爆的時候宣布以86億美元收購其開發(fā)商Supercell Oy的多數(shù)股份。兩個月后，有消息稱騰訊為了籌集這筆收購案所需的資金計劃發(fā)行35億美元債券，但此時的《皇室戰(zhàn)爭》已經(jīng)悄然降溫。

　　“如果知道了《皇室戰(zhàn)爭》的最新數(shù)據(jù)，還有投資者愿意付那么多錢嗎？”華爾街日報記者向美國手游分析師兼顧問特羅·奎迪南（Tero Kuittinen）詢問。

　　奎迪南回應：“我認為答案是，‘不會’。”

　　朝生暮死的戰(zhàn)爭

　　2016年3月2日，曾推出過明星產(chǎn)品《海島奇兵》《卡通農(nóng)場》《部落沖突》的芬蘭游戲公司Supercell正式發(fā)布新作，卡牌策略類手游《皇室戰(zhàn)爭》。在App Store上架7小時后，這款游戲迅速集齊了全球各個地區(qū)的首頁推薦位，并于3月31日正式登陸安卓平臺。

　　據(jù)SuperData分析，《皇室戰(zhàn)爭》以1.33億美元的成績位居4月全球手游收入榜榜首。

　　3月9日，全球部落排行榜上第一位的獎杯總數(shù)為36525，6月16日，同樣數(shù)字的部落排位在100名左右，大量新玩家持續(xù)涌入游戲。6月21日，騰訊控股確認收購軟銀所持的Supercell 84.3%股份。

　　熟悉了核心玩法后，一些玩家厭倦了《皇室戰(zhàn)爭》每天捐卡、開寶箱、集皇冠的固定流程，《皇室戰(zhàn)爭》因此流失了一部分玩家。同時，玩家對游戲平衡性的質疑也愈演愈烈。幾乎每個皇室玩家都熟悉這個段子：“在《皇室戰(zhàn)爭》中，沒有什么是648不能解決的，如果有，就再來一發(fā)?！?/p>

　　“648”指的是單次充值上限648元人民幣，可以兌換14000顆寶石。寶石可以用來購買寶箱，不同等級的寶箱可以獲得數(shù)量、等級不同的卡牌?？ㄅ瓢雌焚|分為普通、稀有、史詩、傳奇四個檔次，每張卡牌的數(shù)量累計到一定數(shù)值就可以升級，也就是說充值更多的玩家有機會獲得稀有的卡牌，卡牌等級也更高。

　　正在上海某高校就讀研究生的玩家周韓（化名）是《皇室戰(zhàn)爭》前幾批內地玩家之一。和大部分選擇卸載游戲的玩家類似，他在打到1600杯后也遇到了瓶頸，后來卸載了這款游戲。他認為《皇室戰(zhàn)爭》對免費玩家“前期還蠻友好，中后期就不行了”。

　　每次對戰(zhàn)前，系統(tǒng)匹配會按照“獎杯數(shù)”匹配數(shù)量相近的玩家，但不會對玩家等級、卡牌等級進行限制。如果遇到了高等級的卡牌組合，連輸數(shù)局并不奇怪。許多人希望更改匹配制度，特別是低獎杯數(shù)區(qū)間的匹配。

　　曾經(jīng)有業(yè)內人士表示：“免費玩家是游戲內容的一部分，就是用來提供給付費玩家?！痹谝欢ǔ潭壬?，這句話貼切形容了玩家對《皇室戰(zhàn)爭》的質疑，這是Supercell此前推出《部落戰(zhàn)爭》時從未遇到過局面。

　　“我覺得《部落沖突》好玩一些，雖然也是一對一的塔防，但有經(jīng)營的元素在里面?！痘适覒?zhàn)爭》里唯一的玩法就是競技，每過一個階段只能等著開箱子、提升等級，沒有別的辦法，而且輸了還要被嘲諷，很多人被嘲諷一次就卸載了，”一位玩過《部落戰(zhàn)爭》和《皇室沖突》的玩家表示，“我打了三個月的嘲諷戰(zhàn)爭吧，棄坑了?！?/p>

　　在《皇室戰(zhàn)爭》的互動系統(tǒng)中，處于比賽狀態(tài)的玩家雙方均不能發(fā)送語音或自定義文字，只能選擇從官方提供的四個固定表情和六個短句中選擇。表情本身屬于典型的北歐畫風，也受到了許多玩家的喜愛，但不能屏蔽表情的設計還是引起了爭議：如果贏得比賽的那一方發(fā)“贊”、“哭”或“大笑”，輸?shù)囊环胶苋菀子X得自己被“嘲諷”了。

　　將《皇室戰(zhàn)爭》拉下話題頭條的最后一根稻草是《Pokemon Go》。

　　7月6日，《Pokemon Go》在澳洲區(qū)、新西蘭區(qū)正式上架，全球各地玩家迅速涌入，服務器一度崩潰。美服上線后，PMGO僅用5小時就成為了App Store上最受歡迎的游戲，刷新了《皇室戰(zhàn)爭》《部落沖突》此前創(chuàng)下的記錄。

　　“智能手機存儲容量有限，用戶每天使用智能手機時長有限的情況下，《口袋妖怪GO》的崛起擠占了其他游戲應用的時間。精靈訓練師不僅僅是在尋覓小精靈，還有占領道館的作戰(zhàn)，你可以想象這帶來的結果？”位于西雅圖的Placed公司創(chuàng)始人及CEO David Shim表示。該公司還發(fā)現(xiàn)，《部落沖突》和《皇室戰(zhàn)爭》所面臨的玩家流失、游戲時長縮短、應用內購收益下降等風險最大。

　　在App Annie7月手游指數(shù)榜單上，Supercell在全球iOS和Google Play應用和游戲榜單由第一名跌至第三名，《部落沖突》全球排名下降至第五，《皇室戰(zhàn)爭》的收入則急劇下滑了六個名次，目前排在第8名。而據(jù)SuperData Research估計，《皇室戰(zhàn)爭》的7月收入為6200萬美元，不及3月份1.33億美元的一半。

　　最值錢的資產(chǎn)

　　這款游戲帶來的另一個段子幾乎和“648”同樣出名：“Supercell習慣開香檳慶?？车粢豢钍∽髌罚K于精益求精地做出了《皇室戰(zhàn)爭》”

　　2010年，?？āづ思{寧（Ilkka Paananen）和五位共同創(chuàng)始人在芬蘭建立了游戲工作室Supercell。2012年11月，他們僅憑《卡通農(nóng)場》和《部落戰(zhàn)爭》便成為了App Store收入最多的游戲發(fā)行商，日營收增長至250萬美元，且《部落戰(zhàn)爭》占據(jù)App Store游戲收入排行榜前三名的位置一度長達半年之久。2015年，Supercell收入達23.3億美元，稅前利潤9.64億美元；2014年度公司營業(yè)收入17.8億美元，稅前利潤5.92億美元。

　　“收購Supercell大多數(shù)股權主要有兩個原因，首先，是借助于Supercell的品牌來擴大騰訊在移動游戲領域的影響力。Supercell創(chuàng)始團隊將繼續(xù)獨立運營，完善現(xiàn)有游戲及開發(fā)新游戲，”劉熾平在財報電話會議上表示，“其次則是為了提高騰訊資金利用效率，用現(xiàn)有資金去購買合作伙伴的資產(chǎn)，確保在投入相對較小的情況下加強與Supercell的合作關系。”

　　2013年，軟銀斥資15.3億美元收購了這家芬蘭手游公司51%的股權。據(jù)其在2015年5月發(fā)表的一份聲明，軟銀此前在這家公司的持股比例已達73%，其余股份由Supercell的管理層和員工持有。2016年5月14日，消息人士告訴彭博社軟銀正在考慮出售其擁有的Supercell股份，并且正在和包括騰訊的一些中國買家進行談判。6月9日，彭博社報道稱Supercell在這場交易中的估值已經(jīng)上升到90億美元（約合人民幣592億元）。

　　正式公告發(fā)布后，騰訊依然在持續(xù)推進收購項目。7月有報道稱，騰訊正在就收購案與包括中國主權財富基金和一家加拿大退休基金在內的知名投資者進行磋商。8月15日消息，騰訊控股計劃貸款35億美元以完成收購。

　　知情人士稱，騰訊這筆貸款平均期限為4.3年，利率較倫敦同業(yè)拆借利率高出212個基點。這筆貸款為無追索權貸款，包括30億美元定期貸款和5億美元循環(huán)貸款，牽頭行和承銷商包括澳新銀行、美國銀行、中國銀行、中國招商銀行、德意志銀行、匯豐和上海浦東發(fā)展銀行。

　　爆款游戲能推高一家游戲公司的估值，但如果后繼無力，泡沫也將很快破滅。由于無法復制《鄉(xiāng)村度假》，估值曾經(jīng)高過Supercell的Zynga目前市值比2012年的最高記錄低了80%。雖然有“五年生產(chǎn)四個爆款”的記錄背書，但《皇室戰(zhàn)爭》降溫趨勢明顯，決定這筆交易是否值得的關鍵在于，Supercell還能講出好故事嗎？

　　需要注意的是，“小而美”也不再是Supercell的代名詞。7月手游指數(shù)榜的第二名為“4年2款作品”的開發(fā)商Machine Zone，旗下兩款產(chǎn)品《雷霆天下》和《戰(zhàn)爭游戲：火力時代》分別排在iOS收入榜第一和第三位。

　　聽起來很像上半年的Supercell。但是86億的收購計劃，短期內應該不會再發(fā)生了。