在連升兩周過后，恒指過去一周維持于高位窄幅整固，全周累計下跌68點，上下波幅范圍在23900點至24200點之間。鑒于24000點關(guān)口重要性并不大，該點位的得失不具參考性，料港股結(jié)算前后仍會傾向區(qū)間橫行格局，短線或有進(jìn)一步調(diào)整需求，暫宜先行觀望。

　　外圍市場方面，上周美股延續(xù)窄幅走高，但高位整固需求同步升溫，三大指數(shù)略有分化。其中美元指數(shù)高位明顯回調(diào)，新財長努欽發(fā)表言論稱特朗普新政今年產(chǎn)生影響或有限，令市場承壓。內(nèi)地A股過去一周震蕩向上，滬指連升三周，暫企穩(wěn)在3250點上方，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走強(qiáng)單周升幅近3%，顯示市場熱點有所擴(kuò)散，投資氣氛逐漸回暖。

　　恒指自此前一周突破24000點平臺后，上周主要于高位整固消化，但大市交投仍熾熱，上周港股日均成交約840億港元。衍生市場方面，認(rèn)股證上周的日均成交約140億港元，牛熊證日均成交約50億港元，二者較前一周均略有縮減。

　　恒指牛熊證資金流方面，截至上周四的五個交易日，牛證出現(xiàn)約390萬港元資金凈流出，而熊證則獲得約4590萬港元資金凈流入，反映持續(xù)有資金逆勢部署空倉。街貨分布方面，截至上周四，恒指牛證街貨進(jìn)一步上移至收回價23300點至23800點之間，這區(qū)域的過夜街貨合計相當(dāng)于約3500張期指合約；而恒指熊證的過夜街貨則在收回價24300點至24700點之間，相當(dāng)于約3800張期指合約。

　　行業(yè)資金流數(shù)據(jù)方面，期內(nèi)國際銀行股板塊的相關(guān)認(rèn)購證獲得約5500萬港元資金凈流入部署多倉；同時，內(nèi)地電訊股的相關(guān)認(rèn)購證也得到約2550萬港元資金凈流入；反觀，信息科技股板塊則見較多投資者套現(xiàn)，相關(guān)認(rèn)購證出現(xiàn)約3250萬港元資金凈流出。

　　權(quán)證引伸波幅方面，指數(shù)權(quán)證普遍回升，以三個月貼價場外期權(quán)為例，恒指的引伸波幅上升0.3個波幅點至14.6%，國企指數(shù)的引伸波幅上升0.1個波幅點至18.8%；個股板塊方面，國際銀行股的引伸波幅下跌約2個波幅點；信息科技股的引伸波幅下跌約1個波幅點；交易所板塊的引伸波幅下跌約1.5個波幅點。

　　市場上關(guān)于“仙輪”的討論，在于為何相關(guān)正股近期反彈了很多，但手持的認(rèn)購證為何仍然不能沽出？其實，此類權(quán)證大都是一些十分短期，而且深入價外的條款，即使正股已經(jīng)由低位反彈了一定的幅度，但正股股價與行使價仍然有一段距離，故此這些權(quán)證的價值其實變化不大，甚至仍然近乎零，除非相關(guān)正股真的能夠戲劇性地在短時間內(nèi)飆升至接近權(quán)證的行使價，這樣才有機(jī)會令持貨“起死回生”。（本文并非投資建議，也非就任何投資產(chǎn)品或服務(wù)作出建議、要約、或招攬生意。讀者如依賴本文而導(dǎo)致任何損失，作者及法國興業(yè)一概不負(fù)任何責(zé)任。若需要應(yīng)咨詢專業(yè)建議。）