原油價(jià)格暴跌，令再通脹行情岌岌可危，投資者也開始陷入沉思，這段行情是要結(jié)束了嗎？

　　智通財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，全球股市已陷入停滯，如MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)已從2月創(chuàng)下的逾一年高點(diǎn)下跌了3%，美股本周前三天連續(xù)下跌，周四微幅反彈。全球市場(chǎng)遭遇血色屠殺，而大宗商品暴跌無疑是火上澆油。

　　油價(jià)暴跌

　　近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素在于原油價(jià)格暴跌，雖然OPEC和非OPEC會(huì)否延長減產(chǎn)仍有不確定性，但有三件事是肯定的：美國頁巖油再度崛起、原油庫存激增和投機(jī)性倉位尚未做好準(zhǔn)備。

　　平衡打破

　　長期指標(biāo)來看，基于市場(chǎng)的通脹補(bǔ)償指標(biāo)顯示，通脹在一個(gè)月內(nèi)已然停滯。而短期通脹均衡點(diǎn)的上揚(yáng)能堅(jiān)持得更久一些，但對(duì)于油價(jià)的波動(dòng)也更為敏感，因此也隨著本周油價(jià)的下挫而一同回落。

　　再通脹漲幅有限

　　油價(jià)下跌，會(huì)威脅再通脹行情的一大原因是：能源價(jià)格已成為今年全球整體通脹率上升的主要驅(qū)動(dòng)力。瑞士、日本、澳大利亞等發(fā)達(dá)國家的核心通脹率都低于通脹目標(biāo)，而美國和英國似乎企穩(wěn)。北歐聯(lián)合銀行(Nordea)首席分析師Martin Enlund表示，最近石油價(jià)格的下跌，可能會(huì)嚴(yán)重?fù)p害已持續(xù)數(shù)月的再通脹行情。

　　大宗商品不止是原油在跌

　　大宗商品仍面臨供給過剩的問題。美銀美林大宗商品分析師表示，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)而言，銅被認(rèn)為是全球經(jīng)濟(jì)的脈搏，中國需求的季節(jié)性放緩和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)適度放緩的潛在性“給當(dāng)前銅價(jià)的漲勢(shì)帶來了負(fù)面影響”。

　　美元在漲

　　強(qiáng)勢(shì)美元也令大宗商品價(jià)格承壓。最近美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，令美元指數(shù)一度漲破102關(guān)口。

　　新興市場(chǎng)存疑

　　自2月底以來，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)已下跌1.6%，盡管較美國大選結(jié)束以來仍上漲2.8%。隨著美國收緊貨幣政策的預(yù)期上升，新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好適度回調(diào)。

　　美股銀行和基建板塊危險(xiǎn)了

　　最近美股銀行板塊漲得太快了，但因美聯(lián)儲(chǔ)下周加息預(yù)期升溫，盡管2年期和10年期美債收益率利差擴(kuò)大，但KBW銀行指數(shù)近期下跌。

　　　　因特朗普政府的基建政策可能要等到明年才執(zhí)行，美股基建板塊也抹去了自美國大選結(jié)束以來的漲幅。（信息支持：比特港）