【主編觀市】

　　上周港股圍繞20日均線形成窄幅的波動，盡管有粵港澳大灣區(qū)的利好因素，但也沒有帶動大盤突破20日均線，相反地緣政治的緊張加上內(nèi)地監(jiān)管升級導(dǎo)致港股裹足不前。

　　展望本周，智通財經(jīng)預(yù)計地緣政治方面的因素會相對緩和，但消息面好壞參半。利好方面是中國發(fā)布的2017年一季度GDP同比增速意外走高至6.9%，高于市場預(yù)期的6.8%，并創(chuàng)出2015年以來的最佳增長水平，這顯示出中國經(jīng)濟的韌性;不好的方面是美國3月CPI環(huán)比下降0.3%，3月零售銷售環(huán)比下降0.2%，雙雙錄得負(fù)值，并顯著遜于市場預(yù)期。另外法國將會在本周日舉行首輪大選，前有勒龐后有梅朗雄，這兩位都是公開反對歐洲一體化，反對現(xiàn)有的歐洲體制。這兩名候選人均認(rèn)為若無法改變歐洲，法國便需要脫歐。重點觀察周四法國的最后一輪電視辨論的情況。而本周在華盛頓召開G20財政部長與央行行長會議和IMF及世界銀行春季年會會透露出怎樣的訊息也是關(guān)注的重點。

　　需要引起警惕的是，A股和美股都處于破位的邊緣，如果不能有效企穩(wěn)，則對港股會造成很大壓力。

　　重點觀察恒指在24308點能否穩(wěn)住，20日均線是短期強弱分水嶺。智通財經(jīng)預(yù)計港股市場逐步轉(zhuǎn)向一季度財報方面，業(yè)績依然是抵抗不確定性最有效的因素。市場的短線機會重點觀察以金隅股份(601992,股吧)(02009)為代表的雄安概念。

　　【本周金股】

　　【哈爾濱電氣(1133)】哈爾濱電氣2016年度純利同比上升1.1倍至4.13億元每股派息6分;準(zhǔn)貨幣資金(現(xiàn)金加應(yīng)收票據(jù))扣除短期貸款、吸收存款和應(yīng)付債券后為141.27億，凈資產(chǎn)則為134億(目前市值僅34億左右)，現(xiàn)金是市值的近3倍。哈電與GE共同出資6.67億，用于秦皇島的燃機制造公司;第一批國企混改“6+1”名單赫然在列，海外電站工程及核電領(lǐng)域未來發(fā)展可期。股價表現(xiàn)突破平臺，看高一線。

　　【騰訊控股(00700)】在指數(shù)行情不太景氣的情況下，騰訊股價繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。騰訊既可以當(dāng)成風(fēng)險規(guī)避股，又可以作為成長性個股持有。游戲仍是全球成本最低的娛樂形式之一，加上智能手機愈趨普及，用戶花在手游的時間會持續(xù)增加，騰訊借助其強大的渠道實力和研發(fā)能力，聚焦高ARPU值游戲，盈利水平將繼續(xù)維持高位。

　　【個股地雷】

　　【普拉達(01913)】普拉達2016年度凈收入同比減少15.9%至2.78億歐元。公告顯示，亞太市場的銷售凈額按當(dāng)前匯率計下降14.2%，而按固定匯率計則下降12.1%。中國內(nèi)地對該地區(qū)的表現(xiàn)有巨大影響，首六個月錄得兩位數(shù)的下降。隨著電子商務(wù)對內(nèi)地消費習(xí)慣的改善，該股在反彈后繼續(xù)看淡。

　　【數(shù)據(jù)看盤】

　　港交所公布數(shù)據(jù)顯示,截至上周五，恒生期指(四月)未平倉合約總數(shù)為130107張;未平倉凈數(shù)37612張，到期日4月27日，未平倉合約凈數(shù)比前周減少。

　　從恒生指數(shù)牛熊街貨分布情況，恒生指數(shù)在24262點位置牛熊證街貨量發(fā)散，牛證逐漸偏離，港股很難跟內(nèi)地A股下跌。雖然東亞局勢緊張，但人民幣匯率逐步走低，北水洶涌，南下港股通在成交放大，逐漸影響香港股市趨勢。預(yù)期短期內(nèi)指數(shù)持續(xù)震蕩，港股持續(xù)炒股不炒市。

　　【新股掃描】

　　本周上市

　　海鑫集團(08409)

　　共發(fā)行2億股，每股發(fā)行價0.27港元，預(yù)期4月18日上市。其上市總市值約2.16億港元，對應(yīng)2016財年業(yè)績的市盈率約16.8倍。若以截至2016年9月30日止5個月的經(jīng)調(diào)整凈利潤計算，預(yù)計其市盈率約10.9倍。

　　海鑫集團主要在香港承接安裝、保養(yǎng)、維修或檢查消防安全系統(tǒng)工程。其提供的服務(wù)包括安裝項目和保養(yǎng)項目。其業(yè)績增長較快，估值也相對不高，加上市值也較為迷你，短線投資者可保持關(guān)注。

　　安領(lǐng)國際(08410)

　　共發(fā)行2.5億股，每股發(fā)行價0.30-0.34港元，預(yù)期4月19日上市。以中間價0.32元計算，其上市總市值約3.2億，對應(yīng)2016財年業(yè)績的市盈率約21.8倍。

　　作為一家IT安全解決方案增值分銷商，安領(lǐng)國際向香港等市場銷售IT安全產(chǎn)品，并提供相關(guān)IT安全服務(wù)。高速增長過后，安領(lǐng)國際開始面臨業(yè)績增長壓力，未來能否繼續(xù)維持較快的增速，仍有待觀察。成長性不確定，再加上該公司估值偏高，其或非價值型投資標(biāo)的。近期迷你新股扎堆上市，該公司市值同樣不大，短線投資者可適當(dāng)關(guān)注，但須注意風(fēng)險。

　　新高教集團(02001)

　　共發(fā)行2.86億股，每股發(fā)售價為2.56港元-3.22港元，預(yù)期4月19日上市。按招股價中位數(shù)2.89港元計算，新高教集團上市后市值約為41.36億港元。撇除上市開支，這一股價對應(yīng)2016財年業(yè)績的市盈率約為28倍。

　　新高教集團在內(nèi)地通過VIE結(jié)構(gòu)經(jīng)營兩所高校，分別為云南工商學(xué)院和貴州工商職業(yè)學(xué)院。其近年來業(yè)績增長狀況良好，但相對其他教育股而言并無估值優(yōu)勢，不過該集團未來欲新建四所高校，若擴張順利，則將打開成長空間，但短期來看，建議以觀望為主。

　　【產(chǎn)業(yè)觀察】

　　上周四、周五，發(fā)改委網(wǎng)站刊登批復(fù)，分別同意了北京新機場東航(01055)及南航(00670)基地項目。其中，東航基地項目估算總投資為132億元人民幣，建設(shè)規(guī)模116.98萬平方米;南航基地項目估算總投資為147.8億元人民幣，建設(shè)規(guī)模108.89萬平方米。 兩家航空公司需出資各自基地項目資本金，均占總投資的30%。建成后的可承擔(dān)業(yè)務(wù)量，概算均占北京新機場航空旅客業(yè)務(wù)量的40%。也就是說，這兩家航空公司基地項目的可承載量，將占到新機場業(yè)務(wù)量的八成左右。

　　從炒作題材來看，北京新機場是雄安新區(qū)發(fā)展的“翅膀”，其重要性不言而喻。復(fù)活節(jié)前最后兩個交易日，港股市場上的雄安概念股出現(xiàn)資金“撿漏”現(xiàn)象，北京首都機場(00694)、中國城軌科技(01522)等長時間表現(xiàn)平淡的股票，被資金驟然推高20%以上。因此，東航和南航也很有可能因基地項目獲批的消息而股價得到發(fā)動。

　　從業(yè)績來看，得益于低油價和同比改善的匯兌損益以及稍有上升的客座率，即便去年全年票價有所降低，三大航整體盈利依然同比有所增長。南航(00670)歸母凈利50.55 億，同比增長29.88%;國航(00753)歸母凈利68.14億元，同比微增0.59%;東航(01055)歸母凈利45.08億，同比微降0.73%。

　　行業(yè)展望方面，得益于需求增長及消費升級，依靠一線城市間及一線、二線城市間的熱點航線及國際熱門航線支撐，行業(yè)仍將維持較高景氣度，基于全年油價55 美元/桶的中樞及匯率貶值趨緩的假設(shè)，預(yù)計航空公司依然能維持較高的盈利水平。

　　此外，航空公司混改預(yù)期強烈，票價改革也有望落地。上述三只航空股動態(tài)市盈率處在歷史較低水平，近期東航和南航股價均有一定幅度的下跌，短線或迎回漲，建議重點關(guān)注。

　　【海外來風(fēng)】

　　美國股市上周在假期前偏軟，投資專家指出，美國藍籌本周繼續(xù)公布首季業(yè)績，倘若朝鮮半島局勢沒有急劇變化，業(yè)績消息將主導(dǎo)本周美國股市走勢。回顧上周美國股市，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌1%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)回落1.1%，納斯達克指數(shù)倒退1.2%。

　　期內(nèi)，花旗、摩根大通與富國公布首季業(yè)績，表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，令到投資者對藍籌首季業(yè)績的良好預(yù)期可持續(xù)下去。不過，受到美國可能攻擊北韓的揣測打擊，美國股市偏軟。

　　不過，U.S. Bank Wealth Management首席股票策略師Terry Sandven相信，藍籌業(yè)績依然是主導(dǎo)市況的關(guān)鍵，而相信業(yè)績消息仍然會勝預(yù)期，推動股市造好。

　　根據(jù)分析員估計，藍籌首季平均收入與盈利升幅將是9%與11%，2017年整體盈利預(yù)期升10%。他指出，宏觀經(jīng)濟情況良好，是推動藍籌業(yè)績的主要因素。

　　【主編感言】

　　香港一個連續(xù)四天的假期，但是實際上自從上周四的盤后，發(fā)生了幾件重大的事件仍未體現(xiàn)在盤面上。朝鮮地緣政治風(fēng)險、內(nèi)地公布了GDP、工業(yè)增加值、房地產(chǎn)開發(fā)、股東定資產(chǎn)投資、M0等關(guān)鍵貨幣數(shù)據(jù)、美國財政部表態(tài)中國不是匯率操縱國、A股大跌等。外圍整體仍然是偏負(fù)面的，而內(nèi)地經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖然超預(yù)期，但從A股盤面上來看，反而是快速下探走勢，雖然收回一些跌幅，卻仍然會對港股短期盤面產(chǎn)生負(fù)面影響，預(yù)計和證監(jiān)會對A股市場上漲的嚴(yán)厲限制有關(guān)。

　　最近的消息眼花繚亂，但如果回到市場的基本邏輯——資金、盈利、情緒來看港股市場，則會清晰一些。港股低估值的前提下，資金繼續(xù)南下的趨勢中期不會變化，這是一個強邏輯;盈利在業(yè)績期之后得到釋放，一季報由于很多公司并不披露數(shù)據(jù)，所以影響很弱但偏正面;情緒方面，在恒指連續(xù)上漲之后，本身就積攢了一些獲利盤，加上外圍不穩(wěn)，A股不漲，香港連續(xù)出現(xiàn)暴跌個股限制的內(nèi)地游資，所以影響偏負(fù)面，但情緒是短期因素。綜上，港股近期確實要通過倉位控制風(fēng)險，但中期繼續(xù)看強,回調(diào)就是買入的機會。

　　[免責(zé)申明]股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。本資訊不構(gòu)成投資建議，查閱更多資訊請關(guān)注智通財經(jīng)網(wǎng)(博客,微博)(http://www。zhitongcaijing.com/)或者在各大應(yīng)用商店搜索【智通財經(jīng)】下載最新APP便捷查看。