本報記者 倪偉

　　港股市場日前進(jìn)入調(diào)整格局，南下資金連續(xù)出現(xiàn)凈流出，恐慌情緒和獲利了結(jié)是資金流出的主因，此前受資金追捧的中資保險、資源類股票遭資金大幅拋售。市場人士預(yù)測，近期市場有望企穩(wěn)，資金或?qū)⒚媾R調(diào)倉換股，數(shù)據(jù)顯示恒生中型股現(xiàn)資金流入，該板塊或是資金調(diào)倉的合適標(biāo)的。

　　保險及資源類股份遭拋售

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日收盤，南下資金持續(xù)出現(xiàn)凈流出。其中滬港通的港股通8月10日至17日連續(xù)6個交易日出現(xiàn)資金凈流出，合計約52.44億元。深港通的港股通8月11日出現(xiàn)資金凈流出，額度為2.47億元。其中8月11日滬股通、深股通、滬市港股通、深市港股通四個渠道集體出現(xiàn)資金撤退，這樣的情況在2017年內(nèi)還是頭一次。2017年以來，滬市港股通僅有15個交易日出現(xiàn)資金凈流出，而深市港股通則只有1個交易日出現(xiàn)資金凈流出。

　　而近7天南向資金流出前十位的個股分別為中國人壽(601628) （28.44億元）、招商銀行(600036) （9.37億元）、建設(shè)銀行(601939) （5.23億元）、新華保險(601336) (601336,股吧)（4.99億元）、中國信達(dá)（4.60億元）、中石化（3.86億元）、IGG（3.08億元）、洛陽鉬業(yè)(603993) （2.56億元）、中國財險（1.89億元）、中國神華(601088) （1.49億元）。中資保險股和資源股成為南下資金出逃的重點對象。而近7天南向資金流入前十位的個股中除了騰訊控股（34.17億元）、工商銀行(601398) （3.63億元）這樣持續(xù)受資金重點關(guān)注的龍頭個股外，中國鋁業(yè)(601600) （4.17億元）、美圖公司（1.97億元）、融創(chuàng)中國（1.85億元）、新城發(fā)展控股（0.84億元）、中興通訊(000063) （0.82億元）這5家中型股公司也現(xiàn)身排行榜，表示恒生中型股中一些優(yōu)秀的標(biāo)的開始獲得南下資金的關(guān)注。

　　市場分析人士表示，港股本輪行情始于2016年2月，當(dāng)時恒生指數(shù)約18000點，在約一年半左右的時間里恒指上漲了近10000點，資金或產(chǎn)生恐高情緒尋求獲利了結(jié)。但市場近日企穩(wěn)，資金或需面臨調(diào)倉換股。

　　中型股或成資金流入標(biāo)的

　　從歷史走勢來看，港股市場通常都會按照“危機造成股指暴跌——大市值品種估值首先回升——中小市值品種估值回升”這樣的三部曲來演繹。當(dāng)危機出現(xiàn)時，投資者都會不約而同的離場，當(dāng)危機過去，資金通常會先關(guān)注到大市值品種的價值機會，大市值估值隨后被抬高；隨后投資者才會開始大規(guī)模追逐中小市值品種的配置機會。2011至2013年市場就重復(fù)了這樣的走勢。

　　截至8月17日收盤，恒生指數(shù)的平均市盈率為12.9倍，相比海外市場而言，港股依然屬于相對低估的市場，未來仍存在相當(dāng)?shù)纳仙臻g，并且目前市場更關(guān)注企業(yè)的內(nèi)在價值及未來的發(fā)展趨勢。市場人士表示，目前資金有尋求調(diào)倉換股的需求，而恒生中型股是不錯的標(biāo)的。從資金流向來看，恒生中型股已經(jīng)開始引起資金的關(guān)注。

　　恒生中型股首先幾乎都是優(yōu)質(zhì)的行業(yè)龍頭，市值在幾百億港元，彈性較大。其次，相對于小型股，中型股的流動性較好，合適機構(gòu)投資者下一步的配置。第三，中型股有效避開了老千股，風(fēng)險較小。數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日，A股中證500的平均估值是34.4倍，而恒生中型股的估值是14.9倍，相比而言，港股中型股的平均估值與A股中證500的平均估值差距仍較大，因此不少研究機構(gòu)認(rèn)為未來一段時間中型股或具備較大的上升空間。而恒生中型股中如比亞迪(002594) (002594,股吧)電子，ASM太平洋(601099) (601099,股吧)、融創(chuàng)中國等，這些公司都是細(xì)分行業(yè)的龍頭公司，未來具備相當(dāng)?shù)某砷L機會，機構(gòu)資金的配置會選擇在中型股里面尋找優(yōu)質(zhì)的公司進(jìn)行配置。市場分析師表示，在未來的港股行情中，可重點關(guān)注中型股的成分股表現(xiàn)機會。