經(jīng)過(guò)凈利腰斬的寒冬之后，安莉芳(01388)的業(yè)績(jī)似乎開(kāi)始有了起色。2017年上半年，該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入11.83億港元（如無(wú)標(biāo)明，單位下同），同比微升0.68%；公司擁有人應(yīng)占利潤(rùn)為8821.3萬(wàn)港元，同比輕微下跌1.27%，下跌幅度較2016年同期有所縮窄。

　　面對(duì)兩極化的消費(fèi)趨勢(shì)，安莉芳繼續(xù)發(fā)揮其多品牌策略的優(yōu)勢(shì)。其中，來(lái)自該集團(tuán)的旗艦品牌安莉芳的收入同比增長(zhǎng)1.93%至5.62億港元，占集團(tuán)總收入的47.48%；來(lái)自芬狄詩(shī)的營(yíng)業(yè)額為3.08億港元，同比下跌1.36%，占總收入的26.02%。

　　此外，安莉芳把品牌發(fā)展及推廣重點(diǎn)投放于培育價(jià)格實(shí)惠的年輕品牌安朵和高端內(nèi)衣品牌LIZA CHENG，使兩個(gè)品牌在其針對(duì)的目標(biāo)市場(chǎng)取得更高的市場(chǎng)份額，銷售額分別錄得11.22%及17.51%的增長(zhǎng)。

　　期內(nèi)，安莉芳繼續(xù)采取關(guān)店政策，零售點(diǎn)數(shù)目?jī)魷p少62個(gè)。截至6月30日，安莉芳共有2005個(gè)零售店，其中銷售專柜及專門店數(shù)目分別為1808個(gè)及197個(gè)。

　　電子商務(wù)方面，安莉芳通過(guò)提升整體供應(yīng)鏈物流配送服務(wù)速度及效能，配合適當(dāng)?shù)耐茝V及促銷活動(dòng)，推動(dòng)電子商務(wù)的營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)了21.73%至6444萬(wàn)港元，對(duì)總收益的貢獻(xiàn)增加至5.45%。

　　雖然銷售方面有所改善，但安莉芳上半年的毛利率較2016年同期下滑了2.06個(gè)百分點(diǎn)，至77.49%。安莉芳行政總裁兼執(zhí)行董事鄭碧浩告訴智通財(cái)經(jīng)APP，因?yàn)樽罱@兩年消費(fèi)品的氛圍和消費(fèi)者本身都趨于保守，都希望價(jià)格上有促銷才會(huì)去購(gòu)買，所以集團(tuán)輕微調(diào)低了一點(diǎn)毛利率，從78%-80%，變成了77%-79%。

　　以下為智通財(cái)經(jīng)APP整理的業(yè)績(jī)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)實(shí)錄：

　　問(wèn)：2017年下半年集團(tuán)是否會(huì)繼續(xù)整合旗下的零售商或者是門店？大概整合的比例是多少？

　　答：我們公司的整合工作已經(jīng)做了幾年了，全年的目標(biāo)是凈減少100間，到6月底為止，我們凈減少了62間（今年上半年開(kāi)店100間，關(guān)店160多家）。我們關(guān)店的標(biāo)準(zhǔn)是業(yè)績(jī)不理想的（不代表虧錢）、店面位置及人流不符合整體規(guī)劃的。調(diào)整的動(dòng)作會(huì)繼續(xù)進(jìn)行。

　　問(wèn)：下半年還會(huì)關(guān)店40多家？會(huì)集中在香港嗎？

　　答：下半年關(guān)店不會(huì)太多，大部分被關(guān)的店都在內(nèi)地，我們現(xiàn)在90%的店面都在內(nèi)地，香港所剩的店面只有10%左右。

　　問(wèn)：現(xiàn)在生產(chǎn)基地在深圳、濟(jì)南和常州，隨著內(nèi)地的生產(chǎn)成本在增加，是否會(huì)考慮將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到別的地方？

　　答：生產(chǎn)暫時(shí)還會(huì)在這三個(gè)地方，深圳的廠房可能面臨動(dòng)遷或者更改土地使用用途，我們會(huì)配合當(dāng)?shù)卣恼?，時(shí)間上暫時(shí)還不知道。

　　問(wèn)：怎么看下半年內(nèi)地零售業(yè)的整體趨勢(shì)？是否會(huì)回暖？

　　答：我們感覺(jué)到今年第二季度消費(fèi)行業(yè)有輕微的回暖，剛剛止跌，我們也有0.68%的輕微增長(zhǎng)。

　　問(wèn)：公司之前推出了兒童內(nèi)衣品牌“Lucie"s World”，是否看到了兒童內(nèi)衣需求量的增大？

　　答：內(nèi)地推出了“二孩”政策，我們覺(jué)得這部分市場(chǎng)此前我們是缺位的，內(nèi)衣本來(lái)就應(yīng)該涵蓋小朋友的那部分。

　　問(wèn)：兒童內(nèi)衣會(huì)設(shè)“店內(nèi)店”還是另設(shè)單店？

　　答：目前我們只是進(jìn)行市場(chǎng)測(cè)試，我們會(huì)放到安莉芳的店內(nèi)，百貨公司里面則是按品牌簽約，今年我們只是測(cè)試，開(kāi)店要晚一點(diǎn)。

　　問(wèn)：兒童和成人內(nèi)衣的毛利有什么分別？

　　答：暫時(shí)還差不多，市場(chǎng)測(cè)試完畢后，我們會(huì)調(diào)整一下定位和毛利。

　　問(wèn)：上半年的毛利率有一些下降，下半年會(huì)不會(huì)有一些措施改善一下毛利率？

　　答：因?yàn)樽罱@兩年消費(fèi)品的氛圍和消費(fèi)者本身都趨于保守，都希望價(jià)格上有促銷才會(huì)去購(gòu)買，所以我們輕微調(diào)低了一點(diǎn)我們的毛利率，從78%-80%，變成了77%-79%。

　　問(wèn)：在分銷上面的占比降低了，是否會(huì)做更多的直銷？而電商方面的比重也上升了？

　　答：批發(fā)上我們是有意讓下游減少拿貨，希望他們賣一件才補(bǔ)一件，降一下倉(cāng)儲(chǔ)，目前集團(tuán)的倉(cāng)儲(chǔ)從500多天降到了400多天。我們的下游只要還沒(méi)把貨賣到消費(fèi)者手里，就會(huì)造成倉(cāng)儲(chǔ)，所以我們也希望他們降一下。至于電商，這是一個(gè)趨勢(shì)，不過(guò)我們認(rèn)為內(nèi)衣是需要試穿過(guò)才知道是否合適，所以線下銷售絕對(duì)不會(huì)減少，同時(shí)，年輕人的消費(fèi)習(xí)慣我們也要跟上。

　　問(wèn)：純利下降是因?yàn)閺V告費(fèi)用增加，未來(lái)廣告費(fèi)用是否會(huì)相應(yīng)減少些？

　　答：我們沒(méi)有打算降低廣告費(fèi)。一直以來(lái)我們有預(yù)算控制，一般是占銷售份額的2%—3%，今年上半年我們廣告費(fèi)占銷售份額是1.5%，費(fèi)用率同比而言差不多。

　　問(wèn)：關(guān)于門店優(yōu)化，隨著中國(guó)城鎮(zhèn)化水平越來(lái)越高，公司是否打算過(guò)在三四線城市發(fā)力？

　　答：會(huì)，我們銷售率增長(zhǎng)較高是因?yàn)樵诙€城市做得多的結(jié)果，我們也會(huì)放更多資源去做較低價(jià)位、適合二三線城市水平的產(chǎn)品。

　　問(wèn)：開(kāi)一家門店的成本大概是多少？回本周期是多久？

　　答：支出要看這家門店的定位，幾萬(wàn)到幾十萬(wàn)不等，區(qū)間還是很大的。

　　問(wèn)：關(guān)店節(jié)省了不少成本，現(xiàn)金流方面現(xiàn)在情況如何？

　　答：我們現(xiàn)金情況有所改善，今年6月我們的手頭現(xiàn)金是2.3億，去年6月大概是1.9億，同比手頭現(xiàn)金多了4000多萬(wàn)。

　　問(wèn)：多出的錢會(huì)不會(huì)用于其它投資？

　　答：公司未來(lái)會(huì)有一些支出，下半年“智能倉(cāng)儲(chǔ)”還有2000萬(wàn)要支出，電腦系統(tǒng)也要升級(jí)以便跟上我們的這個(gè)計(jì)劃，這也有4000萬(wàn)的支出，然后每年幾個(gè)廠房還有機(jī)械設(shè)備要更新，也要花2000—3000萬(wàn)，所以下半年還是有一些錢要花的。

　　問(wèn)：上半年安莉芳的股東增持過(guò)幾次，下半年在增持或者回購(gòu)方面有什么計(jì)劃嗎？

　　答：暫時(shí)沒(méi)有計(jì)劃，但是我們看到大股東及關(guān)聯(lián)人士的持股比例已經(jīng)非常接近75%了，可能估計(jì)增持比較困難的。但派息可以選擇派股票或者現(xiàn)金，所以有一部分還是會(huì)選擇派股票。