最近幾日，內(nèi)房股迎來(lái)集體大爆發(fā)，融創(chuàng)中國(guó)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“融創(chuàng)”）、中國(guó)恒大等多股繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，其中，9月19日臨近收盤(pán)，融創(chuàng)再次拉升上漲，盤(pán)中最高價(jià)達(dá)38港元，市值逼近1600億港元。按照當(dāng)日盤(pán)中最高價(jià)計(jì)算，融創(chuàng)股價(jià)今年累計(jì)漲逾5倍。

　　融創(chuàng)獲得資本市場(chǎng)頻頻認(rèn)可，背后是該公司優(yōu)質(zhì)入土地儲(chǔ)備、強(qiáng)勁盈利能力、卓越產(chǎn)品力和服務(wù)力、精準(zhǔn)戰(zhàn)略布局的共同作用。由于上半年業(yè)績(jī)突出、未來(lái)發(fā)展可預(yù)期且樂(lè)觀，機(jī)構(gòu)普遍表示看好融創(chuàng)。

　　股價(jià)飆升背后的硬實(shí)力

　　融創(chuàng)股價(jià)一直保持上升勢(shì)頭，數(shù)據(jù)顯示最近一個(gè)月內(nèi)，融創(chuàng)股價(jià)已經(jīng)翻了一番，而從年初算起，融創(chuàng)股價(jià)已經(jīng)完成了400%以上的上升。

　　融創(chuàng)股價(jià)強(qiáng)勁漲幅也獲得了機(jī)構(gòu)的紛紛認(rèn)可。花旗更改融創(chuàng)評(píng)級(jí)自“買(mǎi)入/高風(fēng)險(xiǎn)”調(diào)整至“買(mǎi)入”，升2018年及2019年每股盈利預(yù)測(cè)分別38%及29%；野村證券發(fā)布最新報(bào)告稱(chēng)，預(yù)計(jì)9月和10月強(qiáng)勁的銷(xiāo)售將成為股價(jià)進(jìn)一步上漲的催化劑。

　　在這些機(jī)構(gòu)看來(lái)，融創(chuàng)亮眼的業(yè)績(jī)?yōu)楣蓛r(jià)的攀升帶來(lái)了底氣。融創(chuàng)半年報(bào)顯示，截至2017年6月30日，融創(chuàng)中國(guó)合同銷(xiāo)售金額1088.5億元，同比增長(zhǎng)94.2%，營(yíng)業(yè)收入133.3億元，同比增長(zhǎng)26%。

　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后是融創(chuàng)卓越的產(chǎn)品實(shí)力和豐富的土地儲(chǔ)備。野村證券報(bào)告顯示，在完成快速擴(kuò)張后，融創(chuàng)已經(jīng)擁有了約2億平米土地儲(chǔ)備，2017年下半年，融創(chuàng)可售貨值預(yù)計(jì)為4400億元（包含萬(wàn)達(dá)項(xiàng)目預(yù)計(jì)500億貨值），下半年銷(xiāo)售目標(biāo)為2000億元，因此推算，在銷(xiāo)售去化率達(dá)到46%的情況下便可以輕松完成銷(xiāo)售目標(biāo)。

　　除了土地儲(chǔ)備、資金、品牌等實(shí)力外，融創(chuàng)的產(chǎn)品實(shí)力也有目共睹。融創(chuàng)中國(guó)執(zhí)行董事兼行政總裁汪孟德介紹，融創(chuàng)一直堅(jiān)持買(mǎi)好地、做好產(chǎn)品、做好周轉(zhuǎn)，這也是該公司建立行業(yè)優(yōu)勢(shì)的根本。根據(jù)半年報(bào)，融創(chuàng)銷(xiāo)售均價(jià)約為18780元/平方米，與2016年底18000元/平方米銷(xiāo)售均價(jià)相比上漲了4%，毛利同比增長(zhǎng)86%，盈利空間進(jìn)一步提升。

　　“產(chǎn)品力、品牌力、服務(wù)力”并重

　　值得一提的是，在9月14日由由國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所、清華大學(xué)房地產(chǎn)研究所和中國(guó)指數(shù)研究院三家研究機(jī)構(gòu)共同舉辦的“2017中國(guó)房地產(chǎn)品牌價(jià)值研究成果發(fā)布會(huì)暨第十三屆中國(guó)房地產(chǎn)品牌發(fā)展高峰論壇”上，融創(chuàng)再度入圍“2017中國(guó)房地產(chǎn)公司品牌價(jià)值TOP10（混合所有）”并排名第三，與此同時(shí)，融創(chuàng)物業(yè)被組委會(huì)授予“2017年度中國(guó)物業(yè)服務(wù)特色品牌企業(yè)——高端物業(yè)服務(wù)”。

　　在品牌價(jià)值方面，融創(chuàng)堅(jiān)持高端精品戰(zhàn)略，“壹號(hào)院”、“桃花源”、“府系”等標(biāo)桿產(chǎn)品在全國(guó)多個(gè)核心城市實(shí)現(xiàn)落地。據(jù)悉，融創(chuàng)提出的“臻生活”高端生活價(jià)值體系，從定位體系、品質(zhì)營(yíng)造、業(yè)主共建、社區(qū)文化、服務(wù)體系和專(zhuān)屬定制六大板塊入手，堅(jiān)持開(kāi)展“健走未來(lái)”、“果殼計(jì)劃”、“鄰里計(jì)劃”、“我心公益”四大業(yè)主品牌活動(dòng)。這也為融創(chuàng)產(chǎn)品的品質(zhì)、品牌價(jià)值帶來(lái)了跨越式的提升，融創(chuàng)的企業(yè)品牌價(jià)值已由此達(dá)到了206億元。

　　房地產(chǎn)進(jìn)入白銀時(shí)代，除了拼品質(zhì)和品牌，服務(wù)也是房企競(jìng)爭(zhēng)的核心之一。融創(chuàng)物業(yè)目前已連續(xù)兩年獲得中國(guó)物業(yè)服務(wù)特色品牌企業(yè)的殊榮。據(jù)了解，融創(chuàng)物業(yè)具有物業(yè)行業(yè)國(guó)家一級(jí)資質(zhì)，管理項(xiàng)目覆蓋了北京、華北、上海、西南、東南、華中、廣深、海南八大區(qū)域，40余座大中城市，管理規(guī)模5000多萬(wàn)平方米。

　　“增現(xiàn)金、降杠桿”有望行業(yè)前三

　　除了優(yōu)質(zhì)的土地儲(chǔ)備作為發(fā)展的基礎(chǔ)外，豐厚的現(xiàn)金流讓融創(chuàng)的未來(lái)有了更多向好的可能性。融創(chuàng)半年報(bào)顯示，截至今年6月底，融創(chuàng)擁有現(xiàn)金余額924億元，較2016年底的698億元增長(zhǎng)約32.4%。融創(chuàng)中國(guó)董事會(huì)主席孫宏斌進(jìn)而介紹，除了即將還債的部分，融創(chuàng)能動(dòng)用的現(xiàn)金500億元；此外，融創(chuàng)的回款率和銷(xiāo)售額基本持平，融創(chuàng)的現(xiàn)金流并沒(méi)有壓力。

　　機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告也證實(shí)了這一點(diǎn)。海通地產(chǎn)報(bào)告認(rèn)為，預(yù)計(jì)2017年下半年，融創(chuàng)將有超過(guò)90個(gè)新項(xiàng)目開(kāi)售，貨值約1600億元。加上2017年上半年尚未出售的資源、老項(xiàng)目新推資源，融創(chuàng)預(yù)計(jì)2017年下半年將有超過(guò)260個(gè)項(xiàng)目在售，可售貨值超過(guò)3800億元。

　　在土地儲(chǔ)備方面，除了上述提到的全國(guó)化布局外，野村證券還預(yù)計(jì)未來(lái)三年，融創(chuàng)首先將有大量銷(xiāo)售開(kāi)始陸續(xù)入賬，此外，融創(chuàng)所收購(gòu)的萬(wàn)達(dá)項(xiàng)目也將從2017年開(kāi)始為融創(chuàng)貢獻(xiàn)收入。這些未來(lái)都將轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流。

　　在半年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，融創(chuàng)管理層對(duì)外公布了降杠桿的預(yù)期——2018年，融創(chuàng)的凈負(fù)債率和資產(chǎn)負(fù)債率目標(biāo)分別為90%和80%，在增加現(xiàn)金和降低杠桿的雙管齊下下，融創(chuàng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力也將進(jìn)一步提升。

　　基于上述銷(xiāo)售能力、盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力以及土地儲(chǔ)備能力，海通地產(chǎn)表示，將給予融創(chuàng)中國(guó)17年20倍市盈率?；ㄆ煦y行進(jìn)一步預(yù)測(cè)，融創(chuàng)2017-2019年的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到57%，銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?cè)?017-2018年的增長(zhǎng)率將達(dá)到100%和40%。未來(lái)融創(chuàng)將有很大概率進(jìn)入行業(yè)前三。