大摩：升長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)（01113）目標(biāo)價(jià)至77元 “最?！笨赏?10元

　　 行情來(lái)源：富途證券 　　摩根士丹利發(fā)報(bào)告，重申對(duì)長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)“增持”評(píng)級(jí)，上調(diào)對(duì)其基本情境目標(biāo)價(jià)，由原來(lái)73元升至77元，相當(dāng)于每股資產(chǎn)凈值（NAV）折讓25%，同時(shí)上調(diào)明年每股盈利預(yù)測(cè)39%至11.21元，及下調(diào)2019年每股盈利預(yù)測(cè)9%至7.07元，以反映其出售中環(huán)中心、以及收購(gòu)德國(guó)能源管理服務(wù)商ista。大摩表示，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)要達(dá)到“最?！鼻榫诚履繕?biāo)價(jià)110元，預(yù)計(jì)公司需要減低其土地儲(chǔ)備，利用資金再投資回報(bào)率最少7%的基建資產(chǎn)項(xiàng)目；出售發(fā)展及投資性資產(chǎn)，降低市場(chǎng)對(duì)其股價(jià)與NAV折讓估值幅度。

　　高盛：中銀香港（02388）及匯控（00005）會(huì)受惠拆息升 均吁“買入”

　　近日香港銀行同業(yè)拆息急升，高盛認(rèn)為因素包括早前金管局行動(dòng)、強(qiáng)勁貸款需求，年底部分銀行吸存款，高盛估計(jì)大型銀行凈息差將受惠，上半年香港銀行凈息良好，第三季按季回落，若香港同業(yè)拆息趨升持續(xù)，預(yù)計(jì)會(huì)推升銀行股股價(jià)，現(xiàn)高盛正觀察存款息率及最優(yōu)惠利率變化，暫高盛預(yù)測(cè)2018年香港最優(yōu)惠利率會(huì)因存款息率上升而轉(zhuǎn)嫁獲上調(diào)。高盛確認(rèn)中銀香港及匯控的“買入”評(píng)級(jí)，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)45.6元及84元。

　　瑞銀：升中生制藥（01177）目標(biāo)價(jià)至12.19元 維持“中性”評(píng)級(jí)

　　瑞銀發(fā)表研究報(bào)告稱，將中國(guó)生物制藥目標(biāo)價(jià)由7.2元上調(diào)至12.19元，主因肝炎藥物銷售增長(zhǎng)勝預(yù)期，該行上調(diào)短期銷售預(yù)測(cè)；調(diào)升中期銷售預(yù)期以反映腫瘤科藥物數(shù)目增加。因應(yīng)預(yù)期明年盈利有接近兩成升幅，加上投資者對(duì)公司的研發(fā)及藥物上市數(shù)目預(yù)期較其他同業(yè)為高，中生制藥現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于2018年預(yù)測(cè)市盈率29倍，估值較同業(yè)昂貴。不過(guò)，該行預(yù)期市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)及潛力會(huì)限制公司腫瘤科藥物的發(fā)展，予“中性”評(píng)級(jí)。

　　麥格理：香港壽險(xiǎn)股上季銷售回落 重申友邦保險(xiǎn)（01299）“跑輸大市”評(píng)級(jí)

　　麥格理發(fā)表研究報(bào)告稱，保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示香港壽險(xiǎn)上季銷售回落，香港業(yè)務(wù)比重占友邦保險(xiǎn)（01299）新業(yè)務(wù)價(jià)值40%，該行預(yù)期未來(lái)兩季表現(xiàn)仍維持弱勢(shì)，重申該股“跑輸大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)53元。該行稱，友邦香港第三季個(gè)人首年保費(fèi)同比下跌19%，按季下跌5%，雖然較行業(yè)同比下跌32%的跌幅相比表現(xiàn)較佳，但仍較預(yù)期的下半年同比跌4%的幅度差。

　　瑞信：首予九龍倉(cāng)置業(yè)（01997）“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)51.8元

　　瑞信發(fā)表研究報(bào)告稱，首予九龍倉(cāng)置業(yè)（01997）“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)51.8元，相當(dāng)于凈資產(chǎn)值折讓35%，雖然九龍倉(cāng)置業(yè)盈利增長(zhǎng)潛力及派息增長(zhǎng)緩慢，但65%派息比率及3.9%股息回報(bào)率可彌補(bǔ)上述不足。該行稱，公司旗下海港城將成為香港零售銷售復(fù)蘇主要受惠者，不過(guò)時(shí)代廣場(chǎng)將繼續(xù)面臨租金壓力，因租用成本處于歷史高位。而海港城及時(shí)代廣場(chǎng)寫字樓部分將受惠于于租戶遷出中環(huán)，但這項(xiàng)利好因素將受保險(xiǎn)及零售租戶需求減少所抵銷。

　　富瑞：預(yù)計(jì)六福（00590）未來(lái)盈利繼續(xù)復(fù)蘇 內(nèi)地業(yè)務(wù)加快維持“買入”

　　富瑞發(fā)表報(bào)告稱，六福集團(tuán)（00590）中期業(yè)績(jī)符合預(yù)期，盈利升21%，管理層維持本財(cái)年同店銷售增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，調(diào)高內(nèi)地?fù)?jù)點(diǎn)至100個(gè)，管理層預(yù)計(jì)今年毛利率表現(xiàn)持平。富瑞維持六福目標(biāo)價(jià)38元，投資評(píng)級(jí)“買入”。富瑞表示，預(yù)計(jì)六福今明財(cái)年盈利繼續(xù)復(fù)蘇，主要由同店銷售帶動(dòng)，內(nèi)地分店擴(kuò)展，以及租金下調(diào)。

　　麥格理：升康師傅（00322）目標(biāo)價(jià)16.4元 維持“跑贏大市”

　　康師傅控股（00322）增持與朝日的合營(yíng)飲枓項(xiàng)目權(quán)益，獲個(gè)別券商上調(diào)目標(biāo)價(jià)。麥格理則輕微上調(diào)康師傅目標(biāo)價(jià)至16.4元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)，提早增持反映公司看好飲料市場(chǎng)復(fù)蘇。另外，摩根士丹利及瑞信維持對(duì)康師傅評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)不變，大摩不排除集團(tuán)會(huì)繼續(xù)尋求在亞洲的并購(gòu)機(jī)會(huì)，但假若沒(méi)有收購(gòu)目標(biāo)，不排除集團(tuán)會(huì)提升派息比率。瑞信估計(jì)，交易將提升康師傅明年盈利3%至4%。

　　匯證：升安踏（02020）目標(biāo)價(jià)至38元 回報(bào)股息勝同業(yè)

　　匯豐證券上調(diào)安踏體育（02020）目標(biāo)價(jià)，由34.8元升至38元，評(píng)級(jí)維持“買入”。報(bào)告指出，11月份雙11光棍節(jié)確認(rèn)安踏的執(zhí)行力優(yōu)秀，當(dāng)日網(wǎng)上零售同比升66%，安踏相對(duì)同業(yè)股本回報(bào)及股息率均較高，增加南下資金興趣。由于計(jì)入電子商貿(mào)的強(qiáng)勁趨勢(shì)以及旗下新品牌Kolon及Kingkow的貢獻(xiàn)，匯豐證券上調(diào)2018-2019年盈利及收入預(yù)測(cè)6-7%，至1.45元人民幣及1.67元人民幣，2017年每股盈利預(yù)測(cè)也上調(diào)至1.16元，新目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)2018年市盈率21.9倍，高于該股自2009年以來(lái)歷史平均數(shù)。

　　瑞銀：升中芯（00981）目標(biāo)價(jià)至11元 評(píng)級(jí)“中性”

　　瑞銀發(fā)表研究報(bào)告稱，預(yù)期2018年8寸晶圓代工需求上升，主要由于綜合設(shè)備制造商外包潛在增長(zhǎng)，及指紋傳感器與物聯(lián)網(wǎng)需求上升所致。該行指，2017年，中芯國(guó)際（00981）8寸晶圓銷售受其在Fingerprint Cards（FPC）的份額減少影響，由于FPC價(jià)格持續(xù)受壓，對(duì)股價(jià)有負(fù)面影響，相信中芯的代工訂單已經(jīng)穩(wěn)定。瑞銀又稱，指紋業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不可能恢復(fù)至2016年水平，但隨著價(jià)格迅速下降及3D感應(yīng)延遲，預(yù)計(jì)此業(yè)務(wù)2018年銷售額將再次增長(zhǎng)。瑞銀預(yù)期中芯2018年8寸晶圓銷售同比增長(zhǎng)10%，當(dāng)中6%來(lái)自FPC，并將中芯目標(biāo)價(jià)由7元升至11元，評(píng)級(jí)維持“中性”。

　　瑞信：升領(lǐng)展（00823）目標(biāo)價(jià)至68.9元 維持“中性”評(píng)級(jí)

　　瑞信發(fā)表研究報(bào)告稱，領(lǐng)展房產(chǎn)基金（00823）宣布出售17項(xiàng)物業(yè)資產(chǎn)，作價(jià)230億元，預(yù)期可取得出售收益73.93億元。相關(guān)交易有51.7%溢價(jià)最令市場(chǎng)意外，為過(guò)去6次出售交易中最高；而上述物業(yè)投資者租金收益率為3.95%，物業(yè)收入凈額比率為2.85%，為所有交易中最低。該行稱，因應(yīng)出售后租金收入將取得9%的跌幅，相信公司會(huì)將集資所得作新的收購(gòu)，特別是購(gòu)入一些更優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以改善中長(zhǎng)期的收入。該行調(diào)整2018年至2020年每股盈利預(yù)期0.6%、-7.4%及-7%，目標(biāo)價(jià)由63.5元升至68.9元，評(píng)級(jí)“中性”。