展望本周，市場聚焦的重點(diǎn)就是美聯(lián)儲的加息，美國勞工部公布的11月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)向好，但薪資依舊不及預(yù)期。11月非農(nóng)就業(yè)人口新增22.8萬，高于預(yù)期的19.5萬;美國11月失業(yè)率為4.1%，非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，智通認(rèn)為12月加息應(yīng)該沒有懸念。市場對此利空消息已經(jīng)有了較為充分的消化，消息落定或許是見底之時。不過幾大風(fēng)險依然要注意:一是特朗普點(diǎn)燃中東火藥桶后會引發(fā)怎樣的負(fù)面后果需要關(guān)注;二是英國和歐洲央行會不會跟進(jìn)美國加息，如果跟隨加息就是黑天鵝事件了?？傮w看，恒指還需要站穩(wěn)在60日均線上方，否則還會出現(xiàn)反復(fù)，防御性品種相對抗跌，調(diào)整充分底部的品種等大盤企穩(wěn)后可關(guān)注。

　　【本周金股】

　　【洛陽鉬業(yè)(603993) (03993)】港股調(diào)整正好給投資者吸貨的機(jī)會。雖然最近國際銅價有所下跌，但是金屬鈷的價格在過去一個月又大漲超過10%。行業(yè)分析師認(rèn)為，目前原料價格繼續(xù)上行，以及在外圍鈷價堅(jiān)挺上行支撐下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鈷價仍將繼續(xù)上行。作為銅鈷企龍頭之一的洛陽鉬業(yè)，很難不成為市場的焦點(diǎn)。

　　據(jù)披露易，12月初貝萊德增持了公司1.42億股，每股作價4.87元，總值6.9億元，最新持股量增至5.88% 。這個價格正好趕上了港股恒生指數(shù)大調(diào)整。所以，投資者如果有足夠的耐心，相信在洛陽鉬業(yè)年終業(yè)績公布前，抄底應(yīng)該是個好主意。

　　【美高梅中國(02282)】美獅美高梅延長至2018年1月29日開業(yè)，這對美高梅中國未來1個月的走勢影響很大。最近期間， 美高梅中國不停的回購其股票并注銷，股價自然進(jìn)入上升通道。傳統(tǒng)西方圣誕節(jié)前夕，澳門旅游的生意應(yīng)該值得期待。

　　【個股地雷】

　　【保發(fā)集團(tuán)(03326)】香港最近嚴(yán)打“老千股”，各類坐莊形式的小市值股票成為眾矢之的。保發(fā)集團(tuán)在2017年股價大漲 9倍。5月份被證監(jiān)會公布股權(quán)高度集中，街貨極少，莊家控盤嚴(yán)重。而起業(yè)績表現(xiàn)實(shí)在糟糕，上半年溢利下跌37%。9月份 又開始了香港本地股習(xí)慣性動作拆細(xì)，實(shí)在讓普通投資者難于關(guān)注，需特別謹(jǐn)慎股價高位套現(xiàn)。

　　【數(shù)據(jù)看盤】

　　港交所公布數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，恒生期指(十二月)未平倉合約總數(shù)為162397張，未平倉凈數(shù)29178張。到期日12月28日，未平倉合約凈數(shù)比前周基本持平。

　　從恒生指數(shù)牛熊街貨分布情況，恒生指數(shù)在28640點(diǎn)位置上下500點(diǎn)街貨稀疏，在外圍企穩(wěn)，內(nèi)地A股有反彈情況下，港股龍頭騰訊、平安上攻現(xiàn)階段只能認(rèn)為反彈行情。圣誕節(jié)長假前夕，預(yù)計(jì)成交會變得逐漸稀少，恒生指數(shù)或會做1000點(diǎn)區(qū)間范圍內(nèi)箱體震蕩，投資需謹(jǐn)慎。

　　【產(chǎn)業(yè)觀察】

　　目前，居民對于高品質(zhì)、健康屬性產(chǎn)品的需求上升，將帶動整個大消費(fèi)板塊消費(fèi)升級，這也是未來食品板塊最重要的推動力量，如乳制品、肉制品等板塊將受益于消費(fèi)升級帶來的盈利提升。

　　整個食品上市公司3Q經(jīng)營業(yè)績持續(xù)改善，增速加速上升，板塊估值相對較低，未來投資主線包括以下幾個方面。

　　首先，估值較低，業(yè)績相對穩(wěn)定，同時分紅率和股息率高的龍頭企業(yè)，如蒙牛(02319)已采取產(chǎn)品策略，專注于明顯產(chǎn)品以推動銷售，市場預(yù)計(jì)今年下半年其銷售額將增長11%。該股價近期下跌，估值更顯吸引。

　　定位高端豆奶的維他奶(00345)推出新品維他奶健康+，主打高蛋白+鈣，目前該股已走出長期慢牛趨勢。

　　其次，標(biāo)的相對稀缺的細(xì)分行業(yè)龍頭。如萬洲國際(00288)，其豬肉市占率在中國、美國和歐洲一些市場均排名第一。萬洲將受惠于美國稅率下調(diào)、雙匯下游業(yè)務(wù)渠道擴(kuò)張及產(chǎn)品升級。預(yù)計(jì)4季度增長穩(wěn)健，2018年前景清晰，股價或?qū)⒅噩F(xiàn)升勢。

　　此外，內(nèi)地進(jìn)一步降低特定消費(fèi)品進(jìn)口關(guān)稅，將利好成人營養(yǎng)及護(hù)理業(yè)務(wù)的分銷商H&H國際(01112)，旗下維生素、草本等中國業(yè)務(wù)在“雙11”期間網(wǎng)店銷售增長一倍。其嬰兒營養(yǎng)產(chǎn)品也將在2018年加速增長。

　　鑒于近期港股出現(xiàn)明顯波動，操作應(yīng)以防御為主，投資者短期可增加對消費(fèi)股如乳制品、肉制品等防御板塊的關(guān)注。

　　【海外來風(fēng)】

　　累計(jì)上周，道指與標(biāo)普500指數(shù)升0.4%與0.35%，納指跌0.1%。

　　標(biāo)普11個主要分項(xiàng)內(nèi)，10個上升，唯一下跌的原材料類別，跌幅少于0.1%。醫(yī)健類升1.1%，表現(xiàn)最佳。油價升逾1%，能源類升0.9%。科技股也是表現(xiàn)較佳類別，微軟與Facebook造好。

　　較早時，美國勞工部公布，11月非農(nóng)業(yè)職位增加22.8萬個，優(yōu)于市場預(yù)期的20萬個，失業(yè)率維持為4.1%不變，平均時薪增長0.2%，較預(yù)期的0.3%少。消息反映經(jīng)濟(jì)基調(diào)良好，加息步伐可性性強(qiáng)，股市全面造好。

　　另外，參眾兩院批準(zhǔn)延長兩周的開支撥款法案，化解政府要關(guān)閉的危機(jī)。在歐洲，英國與歐盟的脫歐談判有突破，可展開第二階段的商貿(mào)談判。兩項(xiàng)消息也有利于股市樂觀氣氛。

　　TD Ameritrade首席投資策略師J.J. Kinahan指出，就業(yè)數(shù)據(jù)較預(yù)期佳，即使工資增長疲弱，也不會改變聯(lián)儲局下周加息格局，但可能讓委員會花較多討論明年加息路線，會后聲明更受到關(guān)注。

　　【主編感言】

　　看到最近恒指的表現(xiàn)，很值得感慨的一點(diǎn)是外資在明顯的流出，而內(nèi)資則是有明顯抄底的意思，很容易就想到對于港股定價權(quán)的爭奪。不可否認(rèn)內(nèi)資影響力越來越大，已經(jīng)從中大型市值公司逐步上移到權(quán)重，并減少了恒指下行的空間，但是應(yīng)該認(rèn)識到，資金結(jié)構(gòu)不是一朝一夕能夠改變的。隨著上周五的反彈，市場重新燃起希望，預(yù)計(jì)近幾個交易日繼續(xù)反彈的可能性比較大，但應(yīng)該看到美國加息和稅改仍然會對市場有沖擊，恒指的寬幅震蕩不可避免，下行的方向依然未變。從交易的角度考慮，權(quán)重如果不能回調(diào)到估值中樞位置附近，整個市場也難言見底。

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