在A股市場日內(nèi)調(diào)整壓力下，大市全天高開低走。恒指盤中更是跌超1%，較早市高位31799點急撤逾650點，最終收跌0.7%。中資股的集體走弱，則拖累國企指數(shù)跌1.5%。同時，今天也是當(dāng)月指數(shù)期貨的結(jié)算日，近900億港元的期指合約結(jié)算也為大市帶來波動。 　　與大市走弱相伴隨的則是北水錄得了年內(nèi)第三次出逃，全天南下資金凈流出額破紀(jì)錄。港股通資金全天凈流出30.91億元，其中港股通(滬)凈流出28.97億元，創(chuàng)2014年11月滬港通開通以來最多。港股通(深)凈流出1.94億元。

　　從個股方面凈流出來看，港股通資金大肆拋售銀行股，工商銀行(601398) 、中國銀行(601988) 、中信銀行(601998) 、建設(shè)銀行(601939) 、農(nóng)業(yè)銀行(601288) 分別凈賣出6.51億港元、3.72億港元、3.67億港元、2.65億港元、2.3億港元。此外，港股通資金亦拋售騰訊7.72億港元，近兩日合計拋售了11.25億元。

　　從估值水平來看，目前港股的整體估值無論與歐美發(fā)達市場或其他新興市場對比，都處于相對較低水平。

　　彭博預(yù)期數(shù)據(jù)顯示，恒生指數(shù)2018年P(guān)E估值預(yù)計為12倍，與2016年估值水平接近，恒生國企指數(shù)2018年P(guān)E估值預(yù)計8倍，仍處于偏低水平。行業(yè)層面，2017、2018年持續(xù)的業(yè)績增長使得港股各行業(yè)的靜態(tài)和動態(tài)估值水平仍然保持在均值以下。

　　近日，興業(yè)證券(601377) (601377,股吧)知名分析師張憶東表示，港股牛市至少在今年上半年將處于震蕩整固期。“有調(diào)整、有整固的慢牛行情，才走得更長遠?！辈⒔ㄗh投資者關(guān)注業(yè)績勝預(yù)期的行業(yè)龍頭股，以及估值“性價比”良好的增長股。

　?。ㄒ唬┙袢毡P面

　　金融藍籌中，業(yè)績勝于預(yù)期的友邦保險(01299.HK)獨秀大市，全天大漲3.7%，為恒指貢獻90點升幅。而香港交易所(00388.HK)收跌2%，匯豐控股(00005.HK)跌1.2%。

　　內(nèi)銀股則持續(xù)走弱，中國銀行(03988.HK)跌2.5%，工商銀行(01398.HK)跌1.9%，建設(shè)銀行(00939.HK)跌1.1%。內(nèi)險股轉(zhuǎn)而調(diào)整，中國平安(601318) (02318.HK)下滑1.9%，中國人壽(601628) (02628.HK)跌0.8%。而新華保險(601336) (601336,股吧)(01336)則下挫3.1%。

　　其他恒指藍籌中，騰訊控股(00700.HK)跌1.5%。中國移動(00941.HK)0.5%。而銀河娛樂(00027.HK)則逆市升1%。舜宇光學(xué)(02382.HK)同樣升1.1%。

　　內(nèi)房股弱勢維持，碧桂園(02007.HK)跌近4%，領(lǐng)跌恒指藍籌。華潤置地(01109.HK)也挫3.4%。此外，融創(chuàng)中國(01918.HK)和世茂房地產(chǎn)(00813.HK)均跌5.7%。

　　本港地產(chǎn)股中，新世界(600628) 發(fā)展(00017.HK)跌0.7%，新鴻基地產(chǎn)(00016.HK)跌0.6%。而九龍倉置業(yè)(01997.HK)則升1%。

　　汽車股仍有表現(xiàn)，華晨中國(01114.HK)漲3.3%，東方集團(600811) (600811,股吧)股份(00489.HK)漲2.4%，長城汽車(601633) (02333.HK)漲0.8。不過，藍籌吉利汽車(00175.HK)回吐1.6%。

　　周期股深度調(diào)整，洛陽鉬業(yè)(603993) (03993.HK)挫7.3%，中國神華(601088) (01088.HK)和海螺水泥(600585) (600585,股吧)(00914.HK)齊跌3.4%。

　　值得一提的是，優(yōu)質(zhì)中小型股繼續(xù)受到資金青睞，逆市上揚。聯(lián)合能源集團(00467.HK)全天大漲8.8%，而中國金融科技(00721.HK)、神威藥業(yè)(02877.HK)、太平洋(601099) 航運(02343.HK)等漲幅均超5%。

　　（二）成交回落 內(nèi)房股再迎季節(jié)性波動

　　受春節(jié)傳統(tǒng)假日影響，樓市成交同環(huán)比均呈下降態(tài)勢。不過，按照往年慣例，春節(jié)當(dāng)月均會有很低的成交量。

　　27日，中國指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示，該機構(gòu)監(jiān)測的24個主要城市整體成交同比均有不同程度下滑，一線城市降幅顯著高于二三線城市。從庫存來看，監(jiān)測的12個主要城市庫存總量小幅下滑。

　　而近日，統(tǒng)計局發(fā)布了1月房地產(chǎn)主要70大城市房價數(shù)據(jù)。就平均數(shù)值而言，1月全國70大城市房價繼續(xù)“退燒”。新建商品房住宅平均環(huán)比上漲0.34%，二手房平均環(huán)比上漲0.19%，同比環(huán)比漲幅均繼續(xù)下滑。

　　調(diào)控政策尤其是信貸政策的收緊，對于房價的抑制明顯，且范圍涵蓋面大。

　　進入2018年，全國房地產(chǎn)調(diào)控政策發(fā)布超過40個城市與部門，發(fā)布政策內(nèi)容超過50次。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，通常地產(chǎn)股容易受市場預(yù)期等因素的波動，但此次不排除部分投資者認為房地產(chǎn)政策松綁的概率不大，而且包括房地產(chǎn)金融在內(nèi)的環(huán)境依然是從緊。

　　房企因為2016年替換了部分高成本資金從而使得資金鏈較為寬裕，但如果調(diào)控持續(xù)，房企的資金壓力會越來越大。這種情況下，發(fā)債等渠道還有可能繼續(xù)收緊。此外，疊加最近的全國多個城市房地產(chǎn)市場調(diào)控，在內(nèi)地融資渠道收窄的情況下，海外融資難度也在加大。

　　因此對房企而言，2018年將是房企最近4年資金壓力最大的一年。

　　不過也有觀點表示，很多房企的銷售業(yè)績依然有提振的可能，因此基本面依然較為樂觀。所以無論市場是否有周期調(diào)整，優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)股依然會有較好的股票價格走勢。

　　里昂證券本周指出，由于政府的樓市政策不會過度反應(yīng)，而土地供應(yīng)不足以及強勁的經(jīng)濟增長，這些將帶動樓價向上。里昂認為2018年內(nèi)地樓價將上漲6.2%。

　　國泰君安(601211)(香港)也指出，政策和貨幣環(huán)境的收緊已經(jīng)使得房地產(chǎn)市場降溫。但高線城市政策的輕微放松和棚戶區(qū)改造貨幣化安置將會支持房屋銷售。

　　里昂則首選中國海外發(fā)展(00688.HK)，認為其擁有六年的土地儲備，加上2018財年的銷售增長將加快，予其“買入”投資評級，目標(biāo)價36港元。

　　國泰君安認為，地產(chǎn)行業(yè)龍頭將會在行業(yè)集中度提高時期通過市場份額增加而獲得持續(xù)增長。首選是碧桂園(02007.HK)，其超過50%的項目位于低線城市。在一線房地產(chǎn)開發(fā)商中，碧桂園將會是從棚戶區(qū)改造中最受益的。

　?。ㄈ└酃僧悇?來自格隆匯APP電報，欲查看更多內(nèi)容可點擊原文鏈接下載格隆匯APP)

　　1、友邦保險(01299.HK)凈利增長47%超預(yù)期 股價大漲3.72%

　　受益于超預(yù)期的全財年業(yè)績影響，友邦保險(01299.HK)收漲3.72%，報65.55港元，成交27.96億港元，最新總市值為7914.86億港元。

　　公司財報顯示，截至2017年11月30日的財年凈利潤同比上升47%，高于預(yù)期，得益于香港和內(nèi)地業(yè)績強勁增長，及公司投資回報率在金融市場動蕩之際依然提高。友邦保險表示，全財年凈利潤從一年前的41.6億美元升至61.2億美元，高于接受FactSet調(diào)查的16位分析師給出的53.4億美元平均預(yù)期；總收入從282.0億美元升至383.3億美元。

　　作為一項關(guān)鍵盈利能力指標(biāo)，友邦保險的新業(yè)務(wù)價值當(dāng)期增長28%，至35.1億美元；年化新保費增長19%，至60.9億美元。友邦保險建議派發(fā)每股0.7438港元期末股息，同比增長17%。

　　2、周期股全線走弱 航空股領(lǐng)跌

　　今日A股煤炭、水泥等周期板塊全線調(diào)整，受此拖累，港股市場周期板塊同樣集體下跌，其中航空、煤炭、建材水泥板塊跌幅居前，而航空股中尤以東方航空(600115) (00670.HK)跌幅最大，大跌6.9%。其他個股方面，近幾日強勢的洛陽鉬業(yè)(03993.HK)回調(diào)明顯，收跌7.26%。而紫金礦業(yè)(601899) (02899.HK)、兗州煤業(yè)(600188) (600188,股吧)(01171.HK)均下挫超6%。而值得注意的是，國債期貨已連續(xù)兩日大幅收漲。

　　不過分析人士指出，隨著國內(nèi)多地氣溫回暖，基建項目陸續(xù)復(fù)工，疊加庫存環(huán)節(jié)仍處于低位，資源品價格仍有支撐。鋼鐵、煤炭等周期股有望迎來旺季行情。

　　而2月中旬，美國政府發(fā)布了1.5萬億美元基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計劃。機構(gòu)認為，美國基建長期來看顯著利好石油、黑色系、有色金屬等行業(yè)。

　　3、即將公布業(yè)績 太平洋(601099,股吧)航運(02343.HK)大漲5.3% 創(chuàng)近3年新高

　　太平洋航運(02343.HK)將在明日（2018年2月28日）發(fā)布年度財報，今日股價高開隨后大幅拉升，收報2.19港元，漲5.29%，盤中高見2.27港元，創(chuàng)近3年新高，成交1.71億港元，最新總市值為97.3億港元。

　　此外，本月初美銀美林發(fā)表研究報告，指航運業(yè)近期困境令新船交付量有限，導(dǎo)致市場緊縮，因此租金及船價均有所上升。該行預(yù)期太平洋航運(02343.HK)2017年下半年轉(zhuǎn)虧為盈錄1,500萬美元純利，并有可能恢復(fù)自2014年起暫停的派息。該行將太平洋航運(02343.HK) 評級由“跑輸大市”升至“買入”，目標(biāo)價由1.4港元升至2.9港元。

　　4、扣非盈利下降兩成 和記電訊香港(00215.HK)重挫近15%

　　在實際盈利下滑的打壓下，和記電訊香港(00215.HK)下挫14.67%，收報2.85港元，成交5.86億港元，最新總市值為137.33億港元。

　　和記電訊香港(00215.HK)2017財年出售固網(wǎng)業(yè)務(wù)獲利56億港元，推動股東應(yīng)占凈利大增598.8%。若無這項收益，則2017財年每股盈利將下降20.4%。而持續(xù)業(yè)務(wù)下每股基本虧損則達24.26港仙。集團擬派末期股息4.55港仙/股。同時，公司管理層考慮派發(fā)特別股息。

　　和記電訊香港(00215.HK)表示，如果出售固網(wǎng)業(yè)務(wù)獲得的資金未能發(fā)掘到收購機會，將在2018年末考慮特別股息。

　　5、提示估值處于歷史高位 洛陽鉬業(yè)(03993.HK)AH股齊下挫

　　受昨日發(fā)布風(fēng)險提示公司A股估值處于歷史高位影響，洛陽鉬業(yè)(03993.HK)今日股價高開低走，收跌7.26%，報6.26港元，成交8.12億港元，最新總市值為2048億港元。洛陽鉬業(yè)(603993.SH)A股收跌4.41%，報8.23元，成交33億元。

　　最近受蘋果公司買鈷傳聞，以及全球新能源電動車競價升溫，鈷價上漲帶動下，洛陽鉬業(yè)(03993.HK)股價由2月9日的最低4.65港元持續(xù)炒高，至6.96港元上市新高，期間累漲近50%。

　　洛陽鉬業(yè)昨晚公告，截止2018年2月26日收盤，公司A股市盈率(動態(tài))為92.1倍，處于公司歷史高位，且在行業(yè)內(nèi)處于較高水平，公司股價短期內(nèi)上漲較快請投資者注意投資風(fēng)險。

　　6、江南布衣(03306.HK)五連漲 股價上漲7%再創(chuàng)歷史新高

　　作為內(nèi)地設(shè)計師品牌代表的江南布衣(03306.HK)今日股價持續(xù)上揚，收出五連漲，盤中高見16港元，再創(chuàng)歷史新高，收報15.46港元，漲7.06%，成交9769.52萬港元，最新總市值為80.2億港元。

　　江南布衣(03306.HK)昨日公告，截至2017年12月31日止6個月，集團收入約16.54億元，同比增26.2%；歸屬于公司股東的利潤約3.12億元，同比增36.8%；每股基本盈利0.61元，擬派中期息每股0.2元。

　　江南布衣的業(yè)績從2014年至今，都是逐步上升的，2017年收入為23.32億人民幣，同比增長22.5%；毛利為14.74億人民幣，同比增23.87%；凈利潤為3.31億人民幣，比去年同期增加38.5%，毛利更是多年來保持高位，2017年為63.2%。這么高的毛利率，得益于設(shè)計師品牌跟快銷時尚品牌的一個差別，設(shè)計師品牌的定價能力會較強。

　?。ㄋ模└酃赏?/p>

　　從港股通個股漲跌幅表現(xiàn)看

　　今日港股通標(biāo)的中漲幅前五的個股是豐盛控股(00607.HK)、聯(lián)合能源集團(00467.HK)、玖龍紙業(yè)(02689.HK)、FIT HON TENG(06088.HK)和神威藥業(yè)(02877.HK)； 　　今日港股通標(biāo)的中跌幅前五的個股是和記電訊香港(00215.HK)、太合控股(00718.HK)、洛陽鉬業(yè)(03993.HK)、兗州煤業(yè)股份(01171.HK)和中國東方航空股份(00670.HK)。

　　和記電訊香港今天之所以出現(xiàn)暴跌走勢，主要在于昨日盤后公布的業(yè)績顯示其經(jīng)常性純利按年大跌了20%，且即便在去年出售固網(wǎng)業(yè)務(wù)后，亦未宣派特別息，或令市場失望。而業(yè)績公布后，花旗還將其評級由“買入”降至“沽售”，目標(biāo)價由3.6港元大降至2.4港元。

　　從港股通資金流動情況看

　　今日港股通（滬）前十大成交個股是騰訊控股、工商銀行、中國銀行、中國神華、瑞聲科技、中信銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、融創(chuàng)中國、廣汽集團(601238) 。其中唯一獲凈流入個股是融創(chuàng)中國，凈流入3938.36萬港元；凈流出最多的個股是工商銀行，凈流出5.24億港元。 　　今日港股通（深）前十大成交個股是騰訊控股、中國南方航空(600029) 股份、金斯瑞生物科技、融創(chuàng)中國、中國太保(601601) 、新城發(fā)展控股、玖龍紙業(yè)、中國平安、工商銀行、香港交易所。其中凈流入最多的個股是玖龍紙業(yè)，凈流入1.21億港元；凈流出最多的個股是騰訊控股，凈流出3.29億港元。

　　港股通資金大肆拋售銀行股，工商銀行、中國銀行、中信銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行分別凈賣出6.51億港元、3.72億港元、3.67億港元、2.65億港元、2.3億港元。此外，港股通資金亦拋售騰訊7.72億港元?！揪A推薦】港股復(fù)盤：回彈逼近31500點 吉利領(lǐng)跑恒指藍籌股港股復(fù)盤：靠穩(wěn)31000點 恒指狗年首周僅升0.5%港股復(fù)盤：通脹憂慮壓制反彈 恒指收跌1.5%

　　本文首發(fā)于微信公眾號：港股那點事。文章內(nèi)容屬作者個人觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。