【智通觀點(diǎn)】 　　1.昨天不少內(nèi)地券商和地產(chǎn)公司公布2月份的銷售數(shù)據(jù)，其實(shí)這兩個(gè)行業(yè)是最典型的資本密集型，之前有多受益于加杠桿，現(xiàn)在就有多難過于去杠桿。興許部分地產(chǎn)龍頭看似走出獨(dú)立行情，但就中短期來看，仍然有很大的壓力。這兩個(gè)行業(yè)之前提過，不會(huì)很差，也不會(huì)允許資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)大幅上漲，偏向于存量的洗牌邏輯。

　　2.市場近期漲漲跌跌，波動(dòng)比較大，有些行業(yè)數(shù)據(jù)其實(shí)也解釋了為什么有些個(gè)股走出了獨(dú)立行情，比如美國半導(dǎo)體協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)：全球1月芯片銷售額創(chuàng)新高，連續(xù)增長18個(gè)月，其中最直接的相關(guān)上市公司就是ASM PACIFIC(00522)，估值不高，增長不錯(cuò)，已經(jīng)公告的數(shù)據(jù)里邊略不盡如人意的就是公司的訂單下滑，但是的管理層也保證一季度的訂單非常充足。業(yè)績發(fā)布之后，幾家投行包括德銀、瑞銀、建銀國際、美銀美林對(duì)于公司的評(píng)級(jí)意見有明顯分歧。從智通的角度來看，公司目前估值便宜，行業(yè)方面無論是未公布的歷史數(shù)據(jù)還是未來的訂單預(yù)期，都對(duì)公司業(yè)績進(jìn)行支撐。這個(gè)時(shí)候做一個(gè)小小的布局還是可以的，穩(wěn)妥一點(diǎn)就等待公司一季度訂單出爐。另外就是本刊不厭其煩提到的造紙，尤其是包裝紙，2018年的紙價(jià)大概率是2017年的循環(huán)上演，相關(guān)公司盈利很有保障。

　　【公司要聞】

　　1.瑞安房地產(chǎn)(00272)擬參與上海青浦建筑面積逾30萬平方米的舊改項(xiàng)目

　　2.中國金洋(01282)進(jìn)一步增持14.59億股藍(lán)鼎國際(00582)股份

　　3.中國中藥(00570)附屬分別向江康藥業(yè)和雙蘭星增資4694萬元和3510萬元

　　4.中國大冶有色金屬(00661)：銅綠山礦事故預(yù)計(jì)直接經(jīng)濟(jì)損失4518萬元

　　5.理文造紙(02314)3月6日耗資386.8萬港元回購43萬股

　　6.彩星玩具(00869)3月6日斥197.86萬港元回購180萬股

　　7.彩星集團(tuán)(00635)3月6日斥171.37萬港元回購160.4萬股

　　【財(cái)報(bào)速遞】

　　1.吉利汽車(00175)2月銷量增24%至11.02萬部

　　2.碧桂園(02007)1-2月合同銷售增41.92%至1238.4億元

　　3.協(xié)合新能源(00182)2月權(quán)益發(fā)電量增長55.88%至304.27 GWh

　　4.廣發(fā)證券(000776) (000776,股吧)(01776)前2個(gè)月凈利減少12.3%至7.19億元

　　5.中信證券(600030) (600030,股吧)(06030)2月母公司凈利潤減少36.9%至2.97億元

　　6.國泰君安(601211)(02611)2月凈利潤環(huán)比減少48%至3.16億元

　　7.華泰證券(601688) (601688,股吧)(06886)2月母公司凈利潤減少77.3%至7294.53萬元

　　8.中州證券(01375)2月凈利潤941.89萬元 同比減少79%

　　9.海通證券(600837) (600837,股吧)(06837)2月母公司凈利潤減少86%至5477.95萬元

　　10.招商證券(600999) (600999,股吧)(06099)2月份凈利潤同比減少94.24%至2138萬元

　　11.金地商置(00535)2月份合約銷售額約14.21億元;同比減少42.86%

　　12.陽光100中國(02608)前2個(gè)月銷售額減少63%至3.22億元

　　13.康達(dá)環(huán)保(06136)2月末在建項(xiàng)目規(guī)模約76.5萬噸╱天 同比增加54.5%

　　14.恒騰網(wǎng)絡(luò)(00136)預(yù)期2017年度凈利潤同比激增19倍

　　15.恒大健康(00708)2017年度凈利潤預(yù)增4至5倍

　　【行業(yè)信息】

　　1.【全球1月芯片銷售額創(chuàng)新高 連續(xù)18個(gè)月增長】美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，1月全球半導(dǎo)體銷售額飆升22.7%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的376億美元，連續(xù)18個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比增長。其中，美國半導(dǎo)體銷售額同比飆升40.6%，創(chuàng)有史以來最大增幅;歐洲增長19.9%，亞太及所有其它地區(qū)增長18.6%，中國增長18.3%，日本增長15.1%。

　　2.【造紙行業(yè)3月漲價(jià)已成定局 4月漲勢已顯苗頭】3月的漲價(jià)是文化紙、包裝紙等多品類價(jià)格的一次集體性上揚(yáng)，整個(gè)造紙行業(yè)中下游還忙著向客戶宣導(dǎo)漲價(jià)，4月龍頭紙企部分紙種的漲價(jià)函便已襲來!晨鳴集團(tuán)，3月5日起，熱敏紙產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)5%;4月1日起，再次上調(diào)5%。河南仙鶴，3月5日起，熱敏紙產(chǎn)品停止接單，4月1日起，恢復(fù)接單，價(jià)格上調(diào)10%。達(dá)伯埃，4月1日起，全系列產(chǎn)品復(fù)印紙價(jià)格在3月的漲幅基礎(chǔ)上，由泰國曼谷離港的貨柜全線上調(diào)200元/噸。

　　3.【保監(jiān)會(huì)：去年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入增18% 股票和證券投資基金占比下降】保監(jiān)會(huì)披露，2017年度原保險(xiǎn)保費(fèi)收入36581.01億元，同比增長18.16%;資金運(yùn)用余額149206.21億元，較年初增長11.42%;總資產(chǎn)167489.37億元，較年初增長10.80%;凈資產(chǎn)18845.05億元，較年初增長9.31%。其中，股票和證券投資基金18353.71億元，占比12.3%，較上年同期的13.28%有所下降，債券及其他類投資占比上升。

　　4.【2月挖掘機(jī)銷量好于市場預(yù)期 券商看好3月銷量大增】據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)械分會(huì)統(tǒng)計(jì)，1-2月挖掘機(jī)銷量21800臺(tái)，增長14.3%。由于春節(jié)因素，2月單月挖掘機(jī)械銷量11113臺(tái)，同比下滑23.5%，但好于市場預(yù)期1萬臺(tái)左右。中泰機(jī)械預(yù)計(jì)，3月挖掘機(jī)銷量近3萬臺(tái)，同比增長30-50%，有望持續(xù)超預(yù)期。

　　5.【需求疲軟 豬價(jià)走低】春節(jié)過后，豬價(jià)一路走低。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，目前全國商品豬出欄均價(jià)較春節(jié)前降幅超過10%。業(yè)內(nèi)專家指出，豬價(jià)短期或企穩(wěn)。從全年情況看，生豬養(yǎng)殖行業(yè)將在盈虧平衡點(diǎn)附近波動(dòng)。

　　【資金流向】

　　上一交易日

　　港股通(滬)每日額度105億元剩余96.18億元，占比91.6%;

　　港股通(深)每日額度105億元剩余85.96億元，占比81.9%。

　　【主要股東增減持】

　　中國石油(601857) 化工(00386)于2018年2月28日被摩根大通減持約1.71億股，最新持股數(shù)目約14.78億股。

　　浙江滬杭甬(00576)于2月28日被摩根大通減持429萬股，最新持股數(shù)目約1.43億股。

　　金蝶國際(00268)于2月28日被瑞銀集團(tuán)減持1,210萬股，最新持股數(shù)目約1.35億股。

　　IGG(00799)于2月28日獲摩根大通增持30萬股，最新持股數(shù)目8,023萬股。

　　瑞聲科技(02018)于3月1日獲摩根大通增持102萬股，最新持股數(shù)目約1.71億股。

　　都市麗人(02298)于3月1日獲PRIME CAPITAL MANAGEMENT COMPANY LTD增持157萬股，最新持股數(shù)目約1.94億股。

　　新高教集團(tuán)(02001)于2018年3月2日獲黃文宗增持20萬股，最新持股數(shù)目32萬股。

　　信義光能(00968)于3月5日獲李文演增持100萬股，最新持股數(shù)目約24.71億股。

　　【大行評(píng)級(jí)】

　　麥格理：上調(diào)銀娛(00027)目標(biāo)價(jià)至88.8元，重申“跑贏大市”評(píng)級(jí);

　　小摩：上調(diào)高鑫零售(06808)目標(biāo)價(jià)至11.2元，重申“增持”;

　　大摩：予金界控股(03918)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)8.2元;

　　中金：深港通重塑中芯(00981)估值框架，目標(biāo)價(jià)12.5元;

　　德銀：下調(diào)匯控(00005)目標(biāo)價(jià)至76元，維持“持有”評(píng)級(jí);

　　花旗：下調(diào)光大國際(00257)目標(biāo)價(jià)至14.2元，評(píng)級(jí)“買入”;

　　高盛：升中興(00763)目標(biāo)價(jià)至34元，盈利增長迎來上升周期;

　　【交易鬧鈴】

　　申萬宏源(000166)(000166,股吧)(00218)、百富環(huán)球(00327)、五礦資源(01208)、興證國際(08407)、騰邦控股(06880)、廖創(chuàng)興企業(yè)(00194)、REF HOLDINGS(01631)、朸濬國際(01355)、高陽科技(00818)、利亞零售(00831)、百福控股(01488)公布業(yè)績。