⊙記者 時娜 ○編輯 全澤源

　　5月24日，港股市場出現(xiàn)今年首單沽空，讓市場驚訝的是，沽空機構(gòu)時隔7個月后，炮轟的對象竟是一家市值逾485億港元的跨國巨頭——全球最大的箱包企業(yè)新秀麗。

　　24日上午，港股新秀麗公告稱，11時18分起停牌，待發(fā)布關(guān)于對公司含有指控的報告進一步澄清的公告。

　　上述公告中所指的“對公司含有指控的報告”，正是指沽空機構(gòu)Blue Orca Capital24日發(fā)布的沽空報告。該機構(gòu)發(fā)布的報告認為，新秀麗通過各種財技虛增利潤，掩蓋增長放緩的趨勢，作為一個中檔品牌，卻偽裝成高級奢侈名牌，其每股價值僅為17.59港元。而新秀麗停牌前股價30.7港元，最新總市值485.6億港元。

　　Blue Orca Capital是沽空機構(gòu)Glaucus前研究總監(jiān)Soren Aandahl設(shè)立的公司，Glaucus在港股市場戰(zhàn)績輝煌。從2012年起，Glaucus狙擊過至少11只港股，其中被其沽空的中金再生目前已除牌兼清盤，被沽空的旭光則停牌至今，被沽空的德普科技一度在沽空報告發(fā)布后的兩天里暴跌94%。當然，Glaucus也有失敗案例，去年沽空豐盛控股，就收效甚微。

　　事實上，在沽空報告發(fā)布前，Blue Orca Capital就給市場打過預(yù)防針，“5月底會針對一只港股發(fā)布沽空報告，市值規(guī)模超過此前狙擊過的所有港股?！庇捎诖饲肮量諜C構(gòu)在港股市場的沽空目標幾乎全是中資企業(yè)，所以市場以為，本次被沽空的應(yīng)該也會是一只中資股。出乎意料的是，沽空機構(gòu)這次矛頭對準的竟然是一家在港上市的跨國企業(yè)。

　　新秀麗2017年年報顯示，公司是全球最大的旅行箱公司，擁有逾100年悠久歷史。公司主要在全球從事行李箱、商務(wù)包、女士手袋等箱包的設(shè)計、制造、采購及分銷，旗下經(jīng)營的品牌主要包括新秀麗、Tumi、American 、Hartmann及eBags等。

　　新秀麗2018年一季報顯示，期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)總收入55.85億港元，同比增長21.1%，凈利潤2.76億港元，同比增長18.61%，營業(yè)收入主要來自于亞洲地區(qū)和北美洲地區(qū)。

　　Blue Orca Capital在沽空報告中主要對新秀麗做出以下幾點指控：第一，新秀麗通過債務(wù)推動收購，掩蓋其增長放緩的趨勢，并通過高度可疑的收購價格，對收益進行了調(diào)整，提高利潤率；第二，新秀麗是一個中端品牌，卻偽裝成高端奢侈品牌；第三，CEO簡歷造假；第四，新秀麗南亞私人有限公司與新秀麗的家族合作企業(yè)有大量的關(guān)聯(lián)交易。

　　上周以來，新秀麗的沽空額出現(xiàn)明顯增加，5月15日的沽空占比（沽空額占成交額的比例）高達32.65%。5月24日，雖然只交易了不到半日，新秀麗的沽空數(shù)量288.8萬股，占成交量的27.14%。受沽空報告影響，新秀麗24日早盤急跌9.84%，停牌前股價報30.7港元。

　　香港市場已形成了比較成熟的沽空產(chǎn)業(yè)鏈。沽空機構(gòu)在發(fā)布沽空報告前，往往會先從市場上借入股票賣出，待沽空報告發(fā)酵，股價跌到一定程度時，再從市場上買入同樣數(shù)目的股票歸還。不過，港股公司在跟沽空機構(gòu)斗爭中，也總結(jié)出很多應(yīng)對沽空的經(jīng)驗。此次新秀麗被沽空結(jié)果如何，我們將密切跟蹤。