花旗：預(yù)計華能（00902）中期純利可大增7.2倍 評級“買入” 　　花旗發(fā)表研究報告，稱華能（00902）將于7月31日公布中期業(yè)績，預(yù)期中期純利可大增7.2倍至約20億元人民幣（下同），第二季盈利預(yù)計可達8億元。花期分析，這主要是受到去年7月起平均上網(wǎng)電價上升帶動，抵銷了每單位燃料成本同比上升6.7%的因素及廠房利用率同比升10.9%至2221小時的影響。

　　該行提到，集團次季每單位燃料成本按季跌1%至2%，雖然華能預(yù)計全年可跌5%，不過估計目標難以達成。另外，華能現(xiàn)價相當(dāng)于2018年預(yù)測動態(tài)市盈率0.9倍，派息比率增加70%，目前估值吸引，目標價6元，重申“買入”評級。

　　野村：予正通汽車（01728）“買入”評級 降目標價至7.2元

　　野村發(fā)表研究報告指出，受到中美貿(mào)易摩擦及內(nèi)地融資成本上升影響，正通汽車（01728）過去四星期的股價累計下跌約15%。但野村估計，正通的中期業(yè)績穩(wěn)健，建議投資者可于低位吸納，予“買入”評級，但目標價由8元下調(diào)至7.2元，以反映將公司經(jīng)銷商業(yè)務(wù)的估值倍數(shù)由8.5倍降至同業(yè)平均的7.5倍，而汽車融業(yè)務(wù)也降至11倍。

　　野村預(yù)測，正通汽車上半年收入約200億元人民幣，而純利約7.5億元人民幣，主要由新車銷售同比增長8%至大約5萬臺和售后服務(wù)收入同比升20%所帶動。報告指出，正通約30%新車銷售來自進口汽車，而直接來自美國如BMW X5的僅占3%，所以野村相信中國美國進口汽車實施的25%關(guān)稅對正通的盈利影響有限。雖然外界擔(dān)心內(nèi)地資本成本上升或令正通盈利惡化，但野村相信，透過調(diào)整傭金費用，公司可將成本轉(zhuǎn)嫁。

　　美銀美林：鞍鋼（00347）向母企購入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) 予“買入”評級

　　鞍鋼股份(000898,股吧)（00347）公布，向控股股東收購鞍鋼朝陽全部股權(quán)，現(xiàn)金代價為59.04億元人民幣（下同）。美銀美林發(fā)表研究報告，回應(yīng)稱鞍鋼此次向母企購入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，交易作價合理，對鞍鋼而言，此次交易屬中性至輕微正面。該行表示，鞍鋼朝陽去年取得8.33億元的稅前利潤，今年前五個月則為5.92億元。據(jù)今年上半年數(shù)據(jù)，鞍鋼朝陽相當(dāng)于此次收購前集團盈利的15%至25%。而此次交易作價，相當(dāng)于以去年稅前利潤計算的6.7倍市盈率。

　　美銀美林稱，在預(yù)期熱軋鐵卷（HRC）毛利率今年下半年會按半年下跌30%的情況下，該交易屬于在行業(yè)盈利相對高的水平進行，考慮及盈利有潛在下降可能，認為交易作價合理但不是非常具有吸引力。報告予鞍鋼股份H股目標價8元，評級“買入”，預(yù)計若交易在今年第三季完成并在末季開始并表，鞍鋼朝陽可貢獻集團今年稅后純利約4%至6%，明年貢獻則可能擴大到介于15%至16%之間。

　　高盛：長和（00001）估值為金融海嘯以來最低 維持“確信買入”評級

　　高盛發(fā)表報告稱，長和（00001）股價已跌至2016年英國公投脫歐及其收購O2建議遭歐盟委員會否決時的水平，而其每股盈利則由2016年時的每股7.6元改善至每股8.8元，預(yù)期今年每股盈利可續(xù)升至10.7元，認為以市盈率、市帳率及資產(chǎn)凈值折讓計算，當(dāng)前水平是從金融海嘯以來最低。

　　該行認為長和股價表現(xiàn)歸咎于其業(yè)務(wù)主要圍繞公用及舊經(jīng)濟領(lǐng)域，市場認為股份并非增長或收息股，加上受油價及外匯因素拖累，過去一至兩年盈利增長放慢，部分投資者認為之前公司股價主要受并購等的企業(yè)行動所帶動，而近期則缺乏催化劑。高盛早前曾稱油價及匯市復(fù)蘇將可帶動公司2018財年盈利增長21%，該行預(yù)期公司8月2日公布上半年業(yè)績時，其盈利可同比增14%至180億元。

　　高盛預(yù)期未來六至十二個月潛在的重組或出售資產(chǎn)，以及其電訊及零售分部數(shù)碼化策略透明度增加，或可帶動股份重估。該行將長江基建（01038）2018-2020財年每股盈利預(yù)測下調(diào)3%，維持目標價70元，評級“中性”；計及對赫斯基能源的估算，將長和2018-2020年預(yù)測每股盈利下調(diào)4%-7%，目標價由128元降至123元，認為較現(xiàn)價仍有47%潛在上行空間，維持“確信買入”評級。

　　野村：升中升控股（00881） 目標價至25.4元 維持評級“買入”

　　野村研究報告指出，維持對中升控股（00881） 正面看法，相信市場過于憂慮中美貿(mào)易摩擦及奔馳品牌汽車毛利受壓帶來的影響，因直接從美國進口的車輛比例不多。

　　該行輕微上調(diào)2018及2019年盈測，主因新車銷售達18萬輛及高端新車利潤率穩(wěn)定于約5%，預(yù)計上半年盈利同比升40%至20億元人民幣。該行表示，中升股價已從高位調(diào)整20%，現(xiàn)價相當(dāng)于2018年預(yù)測市盈率11.7倍，基于上半年業(yè)績有望勝預(yù)期，股份吸引力增加。該行維持中升評級“買入”，目標價由24.8元升至25.4元，意味仍有15.5%上行空間。

　　麥格理：舜宇（02382）上行空間巨大 予“跑贏大市”評級及目標價220元

　　麥格理發(fā)表報告表示，近日安排投資者到舜宇光學(xué)科技（02382）車載鏡頭工廠及手機鏡頭新生產(chǎn)基地視察，并與公司CEO及CFO會面。投資者對相機設(shè)計趨勢、舜宇技術(shù)及產(chǎn)品發(fā)展，以至長遠策略深感興趣。該行預(yù)計舜宇未來手機鏡頭及車載鏡頭（高毛利業(yè)務(wù)）業(yè)務(wù)將持續(xù)增長及跑贏同業(yè)。該行維持舜宇“跑贏大市”評級、目標價220元，相當(dāng)于預(yù)測明年市盈率29倍。

　　報告引述舜宇管理層稱，公司專注于元件而不限于純鏡頭模組。在3D感觸方面，舜宇擅于飛時測距（ToF）及結(jié)構(gòu)光學(xué)解決方案，而不局限于鏡頭模組及圖像鏡頭。此外，公司管理層預(yù)計5G將推動相機升級，如多鏡頭、廣角及大光圈，源于5G速度升級可為手機帶來新應(yīng)用體驗，將手機鏡頭主要應(yīng)用由“拍照”升級至“拍片”；另外管理層稱，其車載鏡頭在全球市占率逾35%。麥格理稱，對舜宇維持正面看法，即使市場近期關(guān)注鏡頭模組，預(yù)計未來隨著手機鏡頭增長快于鏡頭模組，長遠毛利率可擴大，預(yù)計手機鏡頭模組長遠毛利率可達40至50%。在手機鏡頭全球市占率潛在擴大及車載鏡頭行業(yè)增長下，預(yù)計舜宇有巨大上行空間。

　　野村：重申莎莎國際（00178）“買入”評級 目標價7元

　　野村發(fā)表報告稱，莎莎國際（00178）公布首財季營運數(shù)據(jù)后，獲重申“買入”評級，目標價仍是7元，即較16日收巿價4.51元仍有55%上升的空間。野村同時維持莎莎2019年度港澳地區(qū)同店銷售增長16%的預(yù)測。莎莎昨日公布6月底止2019年度首財季，整體零售及批發(fā)業(yè)務(wù)營業(yè)額同比增長24.8%，港澳地區(qū)零售及批發(fā)營業(yè)額同比增加27.7%，同店銷售升25.3%。野村認為上述佳績，主要受惠于內(nèi)地旅客訪港人數(shù)增加以及本地消費市場的蓬勃。

　　野村發(fā)表報告稱，人民幣從6月中開始貶值，可能使內(nèi)地來港旅客減少，但相對于之前公布的數(shù)據(jù)，預(yù)計6月底同店銷售仍取得逾20%的增長，估計受到中美貿(mào)易摩擦和世界杯影響，7月至今的銷售或持續(xù)波動，但相信現(xiàn)時股價已消化有關(guān)影響。野村對香港零售巿場發(fā)展維持正面看法，認為隨著高鐵香港段9月通車，應(yīng)可刺激即日來回內(nèi)地旅客增長，成為短期催化劑。

　　小摩：維持港交所（00388）“增持”評級 降目標價至285元

　　摩根大通發(fā)表研究報告，調(diào)升港交所（00388）2018至2020年各年盈測分別2%、4%及5%，主要是來自日均成交量1190億、1320億及1410億元，該行對港交所今、明兩年盈測估算，較其他券商分別高出5%及4%。

　　該行維持予港交所“增持”評級，目標價由315元降至285元。摩通解釋，中國存托憑證（CDR）準備發(fā)行、交投弱勢、新興市場資金外流及貿(mào)易爭端風(fēng)險預(yù)計將對港交所股價添壓。

　　大和：內(nèi)地天然氣市場將逐步開放 予華潤燃氣（01193）“優(yōu)于大市”評級

　　大和資本發(fā)表研究報告稱，內(nèi)地天然氣批發(fā)及零售市場將會逐步開放，將會造成更低及更市場化的天然氣價格，燃氣分銷商的毛利率于2030年后會進一步收窄。該行較看好新奧能源（02688）及昆侖能源（00135），兩股均給予“優(yōu)于大市”評級，其中予昆侖能源（00135）目標價8元。該行認為新奧能源可與姊妹公司新奧股份(600803,股吧)(600803,股吧)合作，以取得上游資源；而昆侖能源則控制內(nèi)地70%的天然氣供應(yīng)，將有能力在價格、可靠度等方面提供更具競爭力的燃氣。

　　另外，該行將華潤燃氣（01193）目標價由29.4元升至37元，評級由“持有”調(diào)高至“優(yōu)于大市”，今明兩年盈測升4至8%。因華潤燃氣上半年的股價表現(xiàn)較同業(yè)差，只升20%，低于新奧能源的30至40%。但隨著公司投資于液化天然氣（LNG）管道，相信長遠盈利能力將改善。

　　大和：股價回調(diào)成長線投資者進入機會 維持瑞聲（02018）目標價160元

　　大和資本發(fā)表研究報告稱，預(yù)計瑞聲科技（02018）第二季的業(yè)績疲弱，因為顧客存貨有調(diào)整，不過相信這將成為長線投資者累積吸納股份的機會，該行預(yù)測瑞聲科技于今年下半年至明年盈利增長強勁。大和預(yù)計第二季收入同比跌2%，按季跌6%至44億元人民幣，主要受到iPhone X需求下降及Galaxy S9訂單前景下降所拖累。該行稱，由于使用率下降及受到價格壓力，預(yù)計集團第二季毛利率維持37.8%的低水平。整體而言，該行預(yù)計瑞聲科技第二季的每股盈利為0.8元人民幣，同比跌9%，按季跌14%，遜于預(yù)期。

　　大和稱，受惠于即將推出的新iPhone出貨量提升，以及中國顧客對聲學(xué)產(chǎn)品及非聲學(xué)產(chǎn)品的貢獻增加，該行預(yù)測瑞聲科技于第三季及第四季，將會取得強勁收入增長，預(yù)計同比升19-21%，而毛利率復(fù)興至40.7-41.7%。整體而言，該行預(yù)計瑞聲科技下半年盈利同比增長24%及較上半年增長89%。大和表示瑞聲科技仍然是行業(yè)首選股之一，維持其“買入”評級，目標價160元不變。另外，該行將瑞聲科技2018至20年的每股盈利預(yù)測下調(diào)3%至6%。