即將以500億美元估值在香港IPO的比特大陸，很有可能會陷入一場比上市申請被拒還要嚴(yán)重的困境。

　　自2017年數(shù)字加密貨幣市場進(jìn)入百米沖刺模式以來，比特大陸這家成立于2013年的中國公司一直被外界視為是這個(gè)行業(yè)中最重要也最強(qiáng)大的力量：比特大陸生產(chǎn)的礦機(jī)占整個(gè)礦機(jī)市場70%的份額，旗下掌握的礦池算力超過比特幣全網(wǎng)算力的50%，過去9個(gè)季度總利潤32億美元，今年第一季度營業(yè)額高達(dá)20億美元，比特大陸礦霸地位無可撼動(dòng)。

　　這些數(shù)字在資本市場里足以讓投資者將長著一副娃娃臉的吳忌寒與雷軍、黃崢、王興等百億美元俱樂部的中國創(chuàng)業(yè)者站在一起，吳忌寒也確實(shí)跟其他幾位一樣，在自己的行業(yè)里具有呼風(fēng)喚雨的能力。

　　吳忌寒也毫無忌憚使用自己的這種能力，他和他的比特大陸在2017年8月份啟動(dòng)了針對比特幣區(qū)塊鏈的硬分叉項(xiàng)目：比特幣現(xiàn)金(BCH)。在極短的時(shí)間內(nèi)，比特幣現(xiàn)金就以比特幣10%總市值的規(guī)模，成為數(shù)字加密貨幣市場排名前三的幣種。

　　在今年3月份的美國華盛頓DC區(qū)塊鏈峰會上，吳忌寒也袒露了自己的雄心，這場演講他對礦機(jī)，芯片只字未提，而是從著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、政治哲學(xué)家哈耶克的《貨幣的非國家化》出發(fā)，探討了私有中央銀行和貨幣的關(guān)系，比特幣被取代的必然性，以及如何幫助那些正在被腐敗政府控制著的國家中的人民遠(yuǎn)離惡性通貨膨脹。

　　在演講的最后，吳忌寒終于展示了那個(gè)驚人的想法：比特大陸會投資20-30家運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)行貨幣的私有中央銀行。這段演講在第二天傳遍了整個(gè)幣圈，大家將此事視為BCH取代BTC，成為最有價(jià)值的數(shù)字貨幣的重要一步。

　　　　在這之后，比特大陸和他的盟友們開始更加瘋狂的為BCH支持站臺。

　　雄心勃勃的愿景、日進(jìn)斗金的現(xiàn)實(shí)，似乎沒有什么能夠阻擋比特大陸繼續(xù)推進(jìn)歷史的車輪前進(jìn)了。

　　然而現(xiàn)實(shí)比夢想破碎更讓人煩惱。在區(qū)塊律動(dòng)BlockBeats的調(diào)查中，我們發(fā)現(xiàn)比特大陸的這些閃光點(diǎn)正慢慢熄滅：豪賭比特幣現(xiàn)金未見成效，礦機(jī)業(yè)務(wù)銷售和創(chuàng)新困難，人工智能芯片落后。

　　受這三個(gè)動(dòng)輒數(shù)億甚至數(shù)十億美元核心業(yè)務(wù)的拖累，正在不斷地在數(shù)字加密貨幣熊市里消耗比特大陸辛辛苦苦積攢了5年的資本，比特大陸這一曾經(jīng)的礦機(jī)霸主如今正在刀尖上流血前進(jìn)，很可能正在遭遇不為外界所知的財(cái)務(wù)困局。　　從區(qū)塊律動(dòng)BlcokBeats拿到的今年5月份IDG資本的內(nèi)部投資報(bào)告中我們可以看到，比特大陸將公司的主要利潤都拿來購買BCH，并且比特大陸兩位創(chuàng)始人吳忌寒與詹克團(tuán)也會把自己的全部身家用來購買BCH，合計(jì)25億美金。(IDG資本是比特大陸早期投資機(jī)構(gòu)，也是比特大陸最重要的投資機(jī)構(gòu)之一)　　而在實(shí)現(xiàn)比特大陸對于BCH的偉大愿景之前，比特幣現(xiàn)金必須要實(shí)現(xiàn)一個(gè)目標(biāo)，那就是超越比特幣，成為數(shù)字加密貨幣市場的新本位。然而現(xiàn)實(shí)卻是，今年以來的幣圈一直處于下跌的狀態(tài)，而BCH也沒有能夠逆襲上位，BCH用戶量僅為BTC的3.3-10%，其價(jià)值也未超過比特幣的20%。

　　與此同時(shí)，外界看到了比特大陸礦機(jī)價(jià)格迅速下滑，即使拋開產(chǎn)能提升擠去的溢價(jià)部分，它在5月上市的S9i礦機(jī)只用了不到3個(gè)月的時(shí)間就從6500元跌到了4100元，這種掉價(jià)程度也難免過于迅猛。而與螞蟻礦機(jī)S7性能幾乎一致的V9礦機(jī)目前仍在以超低價(jià)650元促銷，證實(shí)了此前傳言的庫存積壓問題。

　　而基于目前市面上流傳的多張比特大陸Pre-IPO融資PPT的圖片，人們不難產(chǎn)生某種擔(dān)心：比特大陸在2018年第二季度的數(shù)據(jù)是否相當(dāng)糟糕?

　　當(dāng)然，以比特大陸數(shù)年來積攢下來的現(xiàn)金儲備和它在一級市場里的好名聲，比特大陸應(yīng)該還不至于因?yàn)橐粋€(gè)季度的業(yè)績下滑而遭到打擊。但比特大陸所經(jīng)歷的一切，恰好生動(dòng)地反映出數(shù)字加密貨幣市場的脆弱，秋風(fēng)一吹，樹葉落盡。

　　輸血25億美元的比特幣現(xiàn)金

　　比特幣自從誕生以來，一直由比特幣核心開發(fā)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)維護(hù)，總體來說沒出現(xiàn)大問題，但比特幣核心開發(fā)團(tuán)隊(duì)對于比特幣技術(shù)之外的所有一概不過問，這導(dǎo)致比特幣主要靠礦工、投資者等在利益推動(dòng)下進(jìn)行社區(qū)運(yùn)營和維護(hù)。

　　嚴(yán)守去中心化這條法則，導(dǎo)致比特幣的擴(kuò)容進(jìn)度異常緩慢，多方無法達(dá)成統(tǒng)一的觀點(diǎn)，這導(dǎo)致在2017年下半年出現(xiàn)了多個(gè)擴(kuò)容解決方案，其中一個(gè)就是比特大陸主導(dǎo)的比特幣現(xiàn)金。在比特大陸看來，以它在礦界的地位，再加上資金和資源的支持，比特幣現(xiàn)金有很大的幾率反客為主，取代比特幣成為數(shù)字加密行業(yè)新的本位幣。

　　謀權(quán)篡位，這樣的計(jì)劃能讓任何一個(gè)野心勃勃的人興奮到顫抖，但是這樣反客為主的成本到底是多少呢?全部礦機(jī)轉(zhuǎn)挖比特幣現(xiàn)金?全部利潤拿來拉高比特幣現(xiàn)金市值?還是請一幫名人來為比特幣現(xiàn)金站臺?沒人說得清楚。

　　2017年8月1日，比特幣現(xiàn)金分叉成功，比特大陸的上位夢開始了。在BCH硬分叉的時(shí)候，只有比特大陸旗下的viabtc和RogerVer旗下的bitcoin.com參與挖礦，情況好轉(zhuǎn)之后，其他礦池也開始加入比特幣現(xiàn)金的挖礦大軍。從BTC礦池分?jǐn)偹懔Φ紹CH挖礦，最高時(shí)比特幣現(xiàn)金可以達(dá)到0.2BTC。　　2017年9月份，Viabtc礦池開始了“誰才是真正的比特幣?”的討論活動(dòng)。早就站在比特大陸這邊的礦池老板江卓爾從2016年開始就反對比特幣核心團(tuán)隊(duì)的遲緩做法，而在BCH出現(xiàn)之后，江自動(dòng)站隊(duì)到BCH這邊。

　　為了宣傳BCH，讓大家接受BCH，整個(gè)社區(qū)真的拼盡了全力。江卓爾本人幾乎每天都要發(fā)布長篇大論與不認(rèn)可BCH的人進(jìn)行辯論、在微博購買粉絲頭條，成為中文社區(qū)中力挺比特幣現(xiàn)金的第一人。

　　在國外，RogerVer因?yàn)樵缙诖罅π麄鞅忍貛哦环Q為“比特幣耶穌”，而在比特幣現(xiàn)金出現(xiàn)的那一刻，他的Bitcoin.com礦池就第一時(shí)間加入了挖礦的隊(duì)列。除了在算力上支持比特幣現(xiàn)金之外，他掌管的Bitcoin.com門戶網(wǎng)站也從今年4月開始“修正”輿論，將Bitcoin稱為BitcoinCore，并將BitcoinCash(比特幣現(xiàn)金)列在第一位，稱其為真正的比特幣。

　　如今，打開Bitcoin.com官網(wǎng)，這個(gè)原本屬于Bitcoin的網(wǎng)站里面的所有Bitcoin現(xiàn)在都是比特幣現(xiàn)金，并在內(nèi)容中指出比特幣現(xiàn)金解決了比特幣原有的問題。他們正在試圖從互聯(lián)網(wǎng)上修改比特幣的定義，讓大眾接受“比特幣現(xiàn)金”才是真正的比特幣。

　　而號稱自己是中本聰?shù)腃raigWright在比特幣現(xiàn)金分叉兩周后表示，自己開始拋售比特幣并持有比特幣現(xiàn)金。在此之前，CraigWright曾經(jīng)在比特大陸贊助的比特幣未來大會上公開力挺比特大陸，并表示自己的礦池也將支持比特幣現(xiàn)金。

　　這樣媒體報(bào)道CraigWright的時(shí)候，就會默認(rèn)傳播“中本聰”已經(jīng)支持比特幣現(xiàn)金。但在王峰十問里，吳忌寒對這位BCH死忠粉卻表示“拒絕評論”。　　(RogerVer和CraigWright每天都在Twitter上安利BitcoinCash)　　在過去一年的時(shí)間里，比特幣現(xiàn)金還不斷地開拓線下支付渠道，讓比特幣現(xiàn)金真正產(chǎn)生社會經(jīng)濟(jì)價(jià)值。通過與bitpay等機(jī)構(gòu)的合作，比特幣現(xiàn)金的持有者可以在全球200多個(gè)國家和地區(qū)進(jìn)行跨境電子支付，推動(dòng)比特幣現(xiàn)金的線下普及。

　　比特大陸從礦池、幣價(jià)、媒體、社交網(wǎng)絡(luò)、商業(yè)推廣等多角度全方位地支持比特幣現(xiàn)金，然而現(xiàn)實(shí)卻是殘酷的，一年時(shí)間過去了，BCH的答卷讓人興奮不起來。　　比特幣現(xiàn)金從分叉到現(xiàn)在，其市值最高時(shí)曾達(dá)到比特幣市值的19.07%(0.19BTC)，其他絕大多數(shù)時(shí)間一直在10%(0.1BTC)左右徘徊，市值也隨著比特幣的漲跌同步漲跌，并未在熊市實(shí)現(xiàn)對比特幣的逆襲反超。

　　除了市值，用戶量也是一個(gè)短期內(nèi)無法解決的問題。從8月13-15日的比特幣與比特幣現(xiàn)金內(nèi)存池未確認(rèn)交易體積趨勢可以看到，在平常時(shí)間內(nèi)，BTC待確認(rèn)交易體積為2-3M左右，而BCH這一數(shù)字在100-200KB，從這個(gè)數(shù)據(jù)可以看出，BCH的用戶數(shù)量大概僅為BTC的3.3%-10%左右。(8月13日-8月15日內(nèi)存池未確認(rèn)交易體積趨勢對比)　　給比特幣現(xiàn)金錨定一部分比特幣的價(jià)值，不斷地吸納比特幣的用戶、認(rèn)知以及價(jià)值來喂給比特幣現(xiàn)金，等比特幣現(xiàn)金的價(jià)值足夠大，達(dá)到比特幣市值的一半甚至更多的時(shí)候，就極有可能取得整個(gè)幣圈的信任，隨即取代比特幣。

　　但是為了達(dá)成取代比特幣的目標(biāo)，他們還在持續(xù)地進(jìn)行巨額投資。雖然外界無法估算迄今為止比特大陸到底為BCH投入了多少錢，但是從5月份IDG的報(bào)告里，我們看到這樣的數(shù)據(jù)是：已經(jīng)投入了25億美元。

　　一個(gè)公司用25億美元能撬動(dòng)比特幣1000-3000億美元的霸主地位嗎?從現(xiàn)在的結(jié)果來看，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

　　拋售存貨比特幣換成BCH，再用公司利潤購入BCH，這種拼盡全力扶植BCH的操作正在急速的消耗著比特大陸的資金儲備，但不能前功盡棄，必須繼續(xù)輸血!

　　在區(qū)塊律動(dòng)BlockBeats前不久發(fā)布了《市值堪比小米，比特大陸憑什么值500億美金》之后，在全網(wǎng)閱讀量十余萬次，并收到了約2000條評論，其中不少行業(yè)內(nèi)人士都指出：比特大陸的現(xiàn)金流并不像外界想象的那么好。這也與我們上文分析的比特大陸將主要利潤甚至創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的個(gè)人財(cái)產(chǎn)拿來全部購入BCH高度吻合。

　　主業(yè)礦機(jī)遇阻

　　在曝光的比特大陸Pre-IPO融資文件中，我們看到所有的數(shù)據(jù)截止日期都是3月31日，也就是Pre-IPO的投資者看到的是2018年Q1的數(shù)據(jù)，并不包含Q2數(shù)據(jù)，Pre-IPO的投資者需要根據(jù)3月之后的市場來自己進(jìn)行判斷，然后做出投資決定。　　目前市場上已經(jīng)泄露了多張比特大陸Pre-IPO的融資PPT，國外Twitter加密貨幣分析師WhalePanda對此分析：

　　1、比特大陸出手了大部分比特幣，擁有超過100萬BCH;

　　2、因?yàn)镼2數(shù)據(jù)非常糟糕，所以他們不想讓Pre-IPO投資者看到這些數(shù)據(jù);

　　3、比特大陸告訴投資者他們會用一些錢來買入比特幣現(xiàn)金;

　　4、之前生產(chǎn)的兩塊芯片都沒有成功;

　　5、他們現(xiàn)在正以低于成本價(jià)銷售礦機(jī);

　　6、比特大陸的人工智能部門是個(gè)笑話。

　　其中2、5、6無法確定正確性，但我們可以分析出比特大陸最近半年的礦機(jī)銷量真的很差。　　財(cái)經(jīng)網(wǎng)(博客,微博)提到比特大陸的S9礦機(jī)價(jià)格下降了85%，實(shí)際上這樣說并不合理。因?yàn)榈V機(jī)早期產(chǎn)能不足，無論是廠家還是黃牛，手里都沒有貨，只能通過高價(jià)銷售來控制出貨量。在年初，S9礦機(jī)的價(jià)格為10000元，4月份調(diào)價(jià)到9500元，5月份升級版S9i上市，售價(jià)6500元，目前S9i售價(jià)已經(jīng)跌到4100元。

　　但是Pre-IPO的募資文件顯示目前比特大陸的礦機(jī)庫存高達(dá)12億美元，這其中包括28nm的V9礦機(jī)、16nm的算豐計(jì)算卡、16nm的S9以及其他產(chǎn)品。這12億美元的庫存并不包括比特大陸挖出和購買的數(shù)字加密貨幣資產(chǎn)，因?yàn)檫@部分?jǐn)?shù)字資產(chǎn)被記錄在“其他流動(dòng)資產(chǎn)”中。

　　礦機(jī)成庫存，而且還在瘋狂降價(jià)，對于比特大陸意味著什么?根據(jù)公開資料數(shù)據(jù)，比特大陸的總營收中，礦機(jī)收入占到了90%以上，這意味著庫存的礦機(jī)如果賣不出去，會持續(xù)地給比特大陸估值減價(jià)。而至關(guān)重要的Q2數(shù)據(jù)卻沒有公開，Q2到底賣出去了多少庫存，這會嚴(yán)重影響比特大陸的估值，但是這些數(shù)據(jù)連Pre-IPO的投資者都沒有看到。

　　根據(jù)看空比特幣現(xiàn)金的Blockstream策略官SamsonMow分析，比特大陸Q2的虧損可能達(dá)到6-7億美元。從礦機(jī)降價(jià)促銷、庫存資產(chǎn)增加、流動(dòng)資產(chǎn)減值等角度來看，比特大陸已經(jīng)遇到了資金吃緊的問題。

　　三年沒有更新的最新礦機(jī)S9

　　在2048資本兩次被刪的文章《比特大陸IPO，能否跳離技術(shù)困境》中，郭春龍?zhí)岬降V機(jī)行業(yè)的核心競爭力，除了芯片成本之外，還有功耗比，即挖出比特幣所需的電力成本，這也導(dǎo)致所有的礦機(jī)公司都在玩命地降低功耗。這篇文章數(shù)據(jù)詳實(shí)，引用來源明確，有極高的參考價(jià)值。

　　降低功耗有兩條路可以走：一是優(yōu)化芯片設(shè)計(jì)，在各個(gè)環(huán)節(jié)降低功耗，但是優(yōu)化有限度。第二個(gè)辦法是改進(jìn)工藝，從最底層降低功耗，比如從28nm工藝升級到16nm、12nm、10nm、7nm等等，但是會帶來生產(chǎn)成本的上升。目前挖礦所用ASIC芯片的主要代工廠臺積電已經(jīng)開始生產(chǎn)7nm的芯片。

　　整個(gè)礦機(jī)發(fā)展歷史都在優(yōu)化芯片和改進(jìn)工藝。郭春龍?zhí)岬?，比特大陸第一代礦機(jī)S1通過工藝上的提升，功耗比超越烤貓礦機(jī)，爆賣之后實(shí)現(xiàn)了資本的積累。隨后，比特大陸S2礦機(jī)又實(shí)現(xiàn)了工藝的突破，再次爆賣。然而比特大陸開始不思進(jìn)取，S5礦機(jī)工藝沒有進(jìn)步，只是進(jìn)行了優(yōu)化，而同期的烤貓新礦機(jī)芯片優(yōu)化更激進(jìn)，比特大陸的芯片失去了優(yōu)勢。

　　然而隨著2014年的熊市，烤貓消失了，競爭對手的消失讓比特大陸突然在礦機(jī)市場一枝獨(dú)秀，2015年時(shí)比特大陸銷售額20億，市場占有率80%，開啟了礦霸之路。

　　有了原始資本積累之后，比特大陸開始了芯片優(yōu)化與工藝進(jìn)步的雙線進(jìn)化。2015年的S9礦機(jī)采用16nm工藝，功耗110W/Thash，比競品有25%的功耗比優(yōu)勢，再次爆賣。　　然而從2016年開始，比特大陸的技術(shù)更新開始停滯不前，BTC芯片16nm優(yōu)化版、12nm版、10nm版全部失敗，也就是說，比特大陸最新的礦機(jī)S9在工藝上已經(jīng)3年沒有更新了。而與此同時(shí)，競爭對手已經(jīng)趕上來了，神馬礦機(jī)甚至比特被大陸優(yōu)秀40%。其他幣種的礦機(jī)的功耗也嚴(yán)重落后，LTC落后25%，DASH落后兩倍，ZCASH落后兩倍，ETH落后兩倍，SC芯片落后5倍。

　　在今年年初的聯(lián)發(fā)科投資者會上，聯(lián)發(fā)科回答的一個(gè)問題透露出這么一個(gè)細(xì)節(jié)：臺積電12nm工藝產(chǎn)能已經(jīng)被比特大陸占去。而在比特大陸的產(chǎn)品線里，只有今年9月要發(fā)布的第二代算豐人工智能加速卡使用了12nm工藝。

　　但要命的是，比特大陸轉(zhuǎn)型所需的人工智能芯片也嚴(yán)重落后，和國內(nèi)的寒武紀(jì)等AI公司很難抗衡(關(guān)于這部分，區(qū)塊律動(dòng)BlockBeats已經(jīng)在上一篇文章提到，這里不再重復(fù)，點(diǎn)擊查看)，面對落后的工藝，比特大陸只能靠“便宜管飽”的策略來誘惑用戶，以高功耗堆出來的性價(jià)比取勝。

　　今年年初，比特大陸開始出售一款名叫V9的螞蟻礦機(jī)，價(jià)格2108元人民幣。因?yàn)楹碾娏看?、算力低，與S7礦機(jī)有很多相似之處，不少人曾經(jīng)以為這是S7翻新后出來賣。其實(shí)這是一批賣不出去的存貨而已。

　　在這篇文章的報(bào)道中，提到比特大陸在2017年第四季度向臺積電下了能夠生產(chǎn)100萬臺28nmBM1385的礦機(jī)芯片，這批礦機(jī)的名字叫做螞蟻礦機(jī)V9。文章還提到，這批披著S7內(nèi)核的V9礦機(jī)，功耗比和產(chǎn)出完全不如同期S9，所以V9并沒有被礦工買賬，根本賣不出去。

　　為了去庫存回血，比特大陸在4月初的時(shí)候開始了V9礦機(jī)買一送一的活動(dòng)，購買2400/2100塊錢的礦機(jī)，就可以買到兩臺V9礦機(jī)。然而再促銷也沒人用，在礦業(yè)論壇比特彩云上，我們甚至看到了V9礦機(jī)全新機(jī)器轉(zhuǎn)讓，有人開價(jià)600，有人開價(jià)給錢就賣。

　　如果你想知道螞蟻礦機(jī)V9的信息，你會發(fā)現(xiàn)關(guān)于該產(chǎn)品的文章已經(jīng)在簡體中文互聯(lián)網(wǎng)上全部消失，只留下個(gè)別的產(chǎn)品參數(shù)頁面，而通過Google搜索我們發(fā)現(xiàn)了這款礦機(jī)在宣傳中將28nm落后工藝缺點(diǎn)描述成了“為快速發(fā)展的礦業(yè)中長期使用所設(shè)計(jì)”的優(yōu)點(diǎn)。你沒看錯(cuò)，是優(yōu)點(diǎn)。　　按照1T可以挖出0.00004936BTC來計(jì)算，S9礦機(jī)一天的收益為3.058美元，而同等價(jià)格買到的6.3臺V9礦機(jī)，6.3臺V9的收益為5.927美元，幾乎是S9的一倍?？瓷先ナ找娣浅：?，性價(jià)比極高，但是挖出同樣數(shù)量的收益，V9的耗電量是S9的4.9倍。落后工藝靠堆量、消耗大量能源來帶收益，或許有些礦主在搞到更低的電價(jià)時(shí)會喜歡，但是對于普通的礦工來說，買V9來挖礦絕對屬于高風(fēng)險(xiǎn)行為。

　　如今，V9礦機(jī)仍然掛在比特大陸的官網(wǎng)上，只要650塊錢就可以買到，是現(xiàn)貨。比特大陸的Pre-IPO文件中資產(chǎn)負(fù)債表顯示目前公司在2018年Q1有價(jià)值12億美元的庫存，較去年增加了2億美元，這部分庫存里就包括這批賣不出去的V9礦機(jī)。　　落后產(chǎn)能雖然能挖礦，但已經(jīng)逼近被關(guān)停的境地。5月底，同樣是28nm工藝的S7礦機(jī)宣布關(guān)機(jī)，原因是挖礦收益已經(jīng)不抵電費(fèi)成本。再結(jié)合本月比特大陸兩個(gè)礦池算力比重下降、比特幣價(jià)格持續(xù)走低、挖礦難度增加等數(shù)據(jù)，比特大陸自己會主動(dòng)淘汰這些28nm礦機(jī)。

　　挖人意外暴露供應(yīng)鏈砍單

　　7月19日，傳言離開百度的陸奇即將加盟比特大陸，數(shù)小時(shí)后比特大陸回應(yīng)稱該消息無中生有。在過去半年的時(shí)間里，比特大陸員工數(shù)量從不到200人快速擴(kuò)充到了接近千人，陸奇作為百度的人工智能大腦，如果能夠加入比特大陸，將讓這家公司快速在人工智能領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。然而陸奇8月15日宣布加入了創(chuàng)業(yè)加速器Y-Combinator，似乎已經(jīng)離開了人工智能領(lǐng)域。

　　而比特大陸在行業(yè)中瘋狂招攬人才的腳步卻沒停止，據(jù)《臺灣經(jīng)濟(jì)日報(bào)》今年年初的報(bào)道，比特大陸在臺灣省成立一家名為芯道互聯(lián)的公司，開業(yè)之后便火速向臺灣IC、ASIC、AI領(lǐng)域精英發(fā)出橄欖枝，開出比一線大廠還要高的薪水，試圖從聯(lián)發(fā)科、晨星、創(chuàng)意等大廠挖角精英，甚至在今年年初形成了一波跳槽潮。　　挖走人才和他們身上帶著的前東家的經(jīng)驗(yàn)，是比特大陸正在做的事情。但是，泄露商業(yè)機(jī)密可是犯法的。根據(jù)臺灣地區(qū)的法規(guī)，“藉由不正方法取得營業(yè)秘密，或取得后使用、泄漏者，最高可處五年以下有期徒刑或拘役，同時(shí)處以新臺幣100萬元罰款;若意圖在外國、中國大陸或港澳使用，最高可處十年以下有期徒刑，同時(shí)處以新臺幣300萬元以上、5,000萬以下罰金?！?/p>

　　上面這段話出現(xiàn)在聯(lián)發(fā)科向芯道互聯(lián)發(fā)出的函件中，聯(lián)發(fā)科提醒該公司尊重同業(yè)知識產(chǎn)權(quán)和營業(yè)秘密，以免違法。與此同時(shí)，從其他大廠跳槽到芯道互聯(lián)的員工也同樣收到了提醒文件。　　但這些人才跳槽的直接原因大家可能想不到，居然還是比特大陸。

　　比特幣和其他數(shù)字加密貨幣價(jià)格走低，已經(jīng)嚴(yán)重影響比特大陸礦機(jī)的銷售和生產(chǎn)。據(jù)《臺灣經(jīng)濟(jì)日報(bào)》報(bào)道，受銷量和市場需求下降的影響，比特大陸第二季度對供應(yīng)鏈砍單50-60%，如果市場行情持續(xù)低迷，比特大陸的礦機(jī)生產(chǎn)在第三季度也將收到影響。

　　臺灣一眾半導(dǎo)體供應(yīng)鏈直接受到訂單量下降的沖擊，給比特大陸趁機(jī)挖人提供了市場優(yōu)勢。這也坐實(shí)了上面提到的礦機(jī)滯銷變庫存減記的事實(shí)。

　　IPO?比特大陸真的很需要錢

　　7月25日，三言財(cái)經(jīng)發(fā)布快稱比特大陸完成了5-10億美元的Pre-IPO輪融資，投資人名單包括騰訊、EDBI(新加坡國有新興市場投資基金)、阿布扎比投資局和加拿大養(yǎng)老基金等，投后估值為150億美元。在這條快訊中，還提到了一句話“亦有機(jī)構(gòu)販賣至180億美元”，這句話意味著有大量的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)正在販賣著這次比特大陸Pre-IPO融資的份額，僅僅區(qū)塊律動(dòng)BlockBeats拿到的各種資管計(jì)劃的材料就有5份。

　　時(shí)間到了8月10日，國外最知名的區(qū)塊鏈媒體Coindesk發(fā)布消息稱比特大陸即將以180億美元的估值在香港上市IPO融資，市值預(yù)計(jì)在400-500億美元左右，記者AdaHui指出參與之前Pre-IPO的有騰訊、軟銀、中金和某政府基金。

　　8月13日，自媒體雷帝網(wǎng)雷建平曝光比特大陸已經(jīng)完成了5.6億美元的Pre-IPO融資，投前估值140億美元，投后估值146億美元，或9月向港交所遞交招股書。據(jù)了解，該輪融資窗口期很短，很多投資人由于沒有完成投資流程，未能參與到這一輪的融資中。

　　在Pre-IPO輪融資之前，比特大陸剛剛完成紅杉資本領(lǐng)頭、Coatue、EDBI跟投的B輪融資，獲得3-4億美元融資。

　　20天的時(shí)間里，比特大陸Pre-IPO的機(jī)構(gòu)從多到少，一些當(dāng)時(shí)不斷宣傳的已經(jīng)投資的投資機(jī)構(gòu)卻沒有出現(xiàn)在最終的名單上。到底哪些機(jī)構(gòu)真正投資了比特大陸，直到今天也沒有一個(gè)官方說法，而且在區(qū)塊律動(dòng)BlockBeats在對名單上的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行詢問時(shí)，得到的均是“不予置評”與“不是我在跟進(jìn)”這樣的回答。

　　可以確定，Pre-IPO的估值確實(shí)在150億左右，與之前媒體報(bào)道的數(shù)據(jù)沒有多少出入，但是這些媒體的消息源都是從哪里來的呢?為何出入會如此之大?

　　區(qū)塊律動(dòng)BlockBeats隨即開始了信息源的追蹤，在追蹤的過程中，我們發(fā)現(xiàn)了一些蹊蹺的地方。我們翻看了國外第一篇報(bào)道，也就是CoinDesk記者AdaHui報(bào)道的原文，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)致命的低級錯(cuò)誤：他們把中金翻譯成了中國黃金。　　我們都知道，在金融市場，中金是CICC(ChinaInternationalCapitalCooperation)，這是一家歷史悠久、在中國投資界享有聲譽(yù)的機(jī)構(gòu)，它幫助大量中國科技公司、國企在海外上市，在比特大陸開始傳出IPO的消息時(shí)，中金就已經(jīng)成為其主要承銷商。

　　然而Coindesk卻將其將中金翻譯成了“ChinaNationalGoldGroup(中國黃金集團(tuán))”，甚至還在文章中提到了“根據(jù)Coindesk獲得的文件顯示……”這樣的話，中金兩字，兩家公司，完全不同的意義。如果Coindesk真的拿到了比特大陸的Pre-IPO文件，是決無可能出現(xiàn)這樣的錯(cuò)誤的，因?yàn)楦酃缮鲜泄镜馁Y料都是中英雙語，而且這兩家公司在英文寫法上實(shí)在相距太遠(yuǎn)。

　　通過對這篇文章作者AdaHui的進(jìn)一步調(diào)查，我們發(fā)現(xiàn)這個(gè)Coindesk的這位作者自從5月入職Coindesk之后，只發(fā)布過3篇文章，該帳號存在重大疑點(diǎn)。那么只有兩種可能：

　　1、Coindesk根本沒有拿到任何相關(guān)文件，作者也同樣對中國資本市場完全不了解;

　　2、這是一篇比特大陸投放的用來拉高估值、催促Pre-IPO投資者打款、吸引投資者購買IPO份額的的軟文，而公關(guān)直接將中文通稿發(fā)給了英文媒體，導(dǎo)致英文媒體翻譯錯(cuò)誤。

　　一拖再拖的IPO申請

　　今年5月，比特大陸的競爭對手之一、阿瓦隆礦機(jī)的生產(chǎn)商嘉楠耘智傳出上市的消息，6月份億邦國際也傳出了即將申請港股IPO的消息。比特大陸是在7月才開始傳出上市消息，當(dāng)時(shí)外界認(rèn)為比特大陸可能正在轉(zhuǎn)型成為中國的英偉達(dá)，然而隨著信息的逐漸披露，比特大陸的“英偉達(dá)夢”可能要等等再做了。

　　跟兩個(gè)礦機(jī)競爭對手不同的點(diǎn)是，嘉楠耘智和億邦國際都是芯片公司，并未過多涉及數(shù)字貨幣投資，而比特大陸除了制造礦機(jī)之外，它還主導(dǎo)并重倉了比特幣現(xiàn)金，甚至投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為BCH就是比特大陸的Token化。因?yàn)楸忍卮箨懗钟械某^100萬枚比特幣現(xiàn)金，并且作為資產(chǎn)記錄在公司賬目上，數(shù)字資產(chǎn)的合規(guī)性、港交所認(rèn)不認(rèn)這部分資產(chǎn)，都將決定比特大陸的上市動(dòng)向。

　　最早的新聞傳出比特大陸將在8月申請IPO，但是這一流程現(xiàn)在拖延到了9月底。原因在于港交所現(xiàn)在政策非常不明朗，之前美國證監(jiān)會已經(jīng)拒絕了多家比特幣ETF基金的申請，港交所需要看到可以執(zhí)行的參考案例再來做出他們是否通過比特大陸IPO申請的決定。

　　結(jié)果，SEC上個(gè)月對ETF說“不”了，下一批ETF審核也延期到了9月，比特大陸也不得不繼續(xù)延期遞交申請。如果SEC不通過ETF，那就只能等今年10月份納斯達(dá)克開放比特幣交易了。

　　如果SEC不通過比特幣ETF，納斯達(dá)克也不上比特幣交易，那么比特大陸的上市計(jì)劃將徹底被打亂，甚至可能無法上市。

　　如此局面下比特大陸如何支撐BCH

　　在曝光的財(cái)報(bào)中，我們看到比特大陸正在逐漸賣出比特幣，同時(shí)增持比特幣現(xiàn)金，這是看好比特幣現(xiàn)金的一個(gè)重大利好信號。比特大陸的目的就是要讓BCH取代BTC，接下來就可以做價(jià)值萬億的事情了。

　　因?yàn)楸忍貛努F(xiàn)金對比特幣的升級做的非常好，使它可以成為一條全世界共享的公鏈，而比特大陸也有意這么做。上個(gè)月，比特幣現(xiàn)金發(fā)布了Wormhole系統(tǒng)，它可以用來進(jìn)行發(fā)幣。在8月1日，比特幣現(xiàn)金獨(dú)立一周年的日子里，Wormhole的發(fā)幣功能已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，已經(jīng)有170個(gè)Token在BCH網(wǎng)絡(luò)上發(fā)行。

　　將比特幣現(xiàn)金打造成一條公鏈，讓區(qū)塊鏈項(xiàng)目在BCH上發(fā)幣，這件事情也得到了比特大陸股東的支持。在比特大陸Q2虧損消息傳出來之后，投資人IDG資本這么回復(fù)：我們堅(jiān)定地支持比特大陸的創(chuàng)始人，支持他們追逐B(yǎng)CH的愿景。　　只要項(xiàng)目方選擇BCH而不是ETH來發(fā)幣，那么比特幣現(xiàn)金的生態(tài)就完善了，比特幣現(xiàn)金的價(jià)格也將持續(xù)走高，如以太坊一樣，屆時(shí)比特幣現(xiàn)金將有機(jī)會取代比特幣，BCH擁躉們口中高喊的“BCHistherealbitcoin.”將成為現(xiàn)實(shí)。

　　然而，距離BCH取代BTC還遠(yuǎn)著呢。我們可以看出，比特大陸真的在很努力、很努力地用自己的庫存、宣傳來支持比特幣現(xiàn)金，試圖扭轉(zhuǎn)全世界對比特幣和比特幣現(xiàn)金的認(rèn)知，然而世界上的絕大多數(shù)人，還是覺得BTC才是真的比特幣。

　　雖然RogerVer賣了BTC，換成了BCH;假中本聰放棄了BTC，重倉BCH，大眾對比特幣現(xiàn)金的支持力度并沒有發(fā)生改觀。　　在8月12日凌晨，吳忌寒在Twitter上表態(tài)呼吁擱置BTC和BCH的分裂，各自按照自己的路線發(fā)展。似乎在傳遞出一個(gè)信號，長時(shí)間的資金，輿論消耗戰(zhàn)，已經(jīng)讓比特大陸身心俱疲。

　　如今種種跡象表明，比特大陸為了BCH幾乎耗盡了全部心血，甚至需要通過Pre-IPO和IPO來從投資者手中拿錢來繼續(xù)戰(zhàn)斗。

　　而這些錢再加上比特大陸未來的全部利潤，都將會繼續(xù)參與到世界數(shù)字貨幣歷史上最大的豪賭當(dāng)中，如果成功，比特大陸將會成為區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缟踔潦澜缃鹑诮绲陌灾鳌?/p>

　　但如果失敗，不過是歷史上眾多的貨幣自由主義實(shí)驗(yàn)的其中一個(gè)而已。