大市評(píng)述

　　昨晚美聯(lián)儲(chǔ)主席鴿派講話刺激美國市場(chǎng)大幅上漲，早盤恒指大幅高開至26900以上，但恒指全天震蕩下跌，午后A股加速跳水，恒指跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，全天盤中最低見26399點(diǎn)，最高報(bào)26923點(diǎn)，區(qū)間振幅達(dá)524點(diǎn)全天，超過2%，收出一根高開低走的大陰線，截至收盤，恒指跌0.87%，報(bào)26431點(diǎn)；國企指數(shù)跌0.47%，報(bào)10584點(diǎn)；紅籌指數(shù)跌0.84%，報(bào)4293點(diǎn)；大市成交901.95億港元。港股通全日流出金額為10.84億人民幣，深港通全日凈流入金額5,740萬人民幣。

　　技術(shù)上恒指高開低走，收出巨陰，從K線組合上是典型的陰陽墓碑線，近期會(huì)再次下探，但目前日線上恒指已經(jīng)站上60日線，且日線走出復(fù)合頭肩底形態(tài)，恒指短暫下探后有望繼續(xù)上升。

　　盤面上熱點(diǎn)散亂，資源股漲幅居前，水泥、航空、香港地產(chǎn)及物業(yè)服務(wù)等板塊股價(jià)走好，保險(xiǎn)、博彩、科技及內(nèi)房股漲跌不一。藍(lán)籌股方面，銀河娛樂(00027)跌3.96%，報(bào)48.5港元；九龍倉置業(yè)(01997)跌2.84%，報(bào)47.95港元；長江基建集團(tuán)(01113)跌2.4%，報(bào)59港元。

　　熱點(diǎn)方面：香港本地地產(chǎn)股逆市發(fā)力上漲，恒基地產(chǎn)(00012)漲2.04%，報(bào)40.1港元；信合置業(yè)(00083)漲0.75%，報(bào)13.5港元；新世界發(fā)展(00017)漲1.32%，報(bào)10.74港元，新鴻基地產(chǎn)(00016)漲0.98%，報(bào)113.3港元。今日內(nèi)銀股多數(shù)下跌，工商銀行H股、【農(nóng)業(yè)銀行(601288)、股吧】(601288,股吧)H股、中國銀行H股和建設(shè)銀行H股四大行午后全線走軟。

　　醫(yī)藥股午后跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，中國生物制藥(01177)跌4.31%，報(bào)7.1港元，領(lǐng)跌藍(lán)籌；石藥集團(tuán)(01093)跌2.94%，報(bào)15.84港元；綠葉制藥(02186)跌3.4%，報(bào)6.25港元，華潤醫(yī)藥(03320)跌1.36%，報(bào)11.64港元。

　　新股方面，達(dá)力環(huán)保(01790)首日掛牌，收跌1.72%，報(bào)0.57港元，成交8450.28萬港元；公司發(fā)行2.5億股，每股發(fā)行價(jià)0.58港元，每手5000股。

　　外盤方面：昨日美國市場(chǎng)小幅低開后不斷下探，盤中納斯達(dá)克指數(shù)最大跌幅達(dá)到1%，臨近收盤美國市場(chǎng)大幅拉升，最終小幅收跌，歐洲市場(chǎng)除德國DAX指數(shù)小幅收跌以外，其他主要市場(chǎng)全部收紅，美元指數(shù)小幅收跌，黃金順勢(shì)收漲，昨晚俄羅斯表示將聯(lián)合OPEC減產(chǎn)，原油借助利好消息大幅跳漲。

　　消息上：鮑威爾講話談到“政策沒有預(yù)設(shè)路徑，利率略低于中性區(qū)間，加息影響可能需要一年左右體現(xiàn)”鮑威爾講話偏鴿派，可能是考慮了以下因素：

　　1、 美國經(jīng)濟(jì)層面已經(jīng)不如預(yù)期的那么好，而且種種跡象顯示在走弱。

　　2、 美國股市也正在從牛轉(zhuǎn)熊的過程當(dāng)中，如果再疊加貨幣政策的收緊，那股市恐怕承受不住。

　　3、 來自特朗普的壓力，特朗普把股市下跌和出口減少的責(zé)任都?xì)w咎于美聯(lián)儲(chǔ)的加息。

　　個(gè)股點(diǎn)評(píng)

　　盈利能力持續(xù)高增長 投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

　　【洛陽鉬業(yè)(603993)、股吧】（03993.HK）：公司市值居世界礦業(yè)前30位。是河南省百強(qiáng)企業(yè)和洛陽市16家重點(diǎn)企業(yè)之一。下屬4個(gè)分公司、5個(gè)子公司、5個(gè)控股公司、2個(gè)參股公司。主要產(chǎn)品鉬(鎢)精礦、氧化鉬、鉬鐵、鉬(鎢)酸銨、鉬(鎢)粉及鉬棒、板、條、絲及稀土材料與制品等30多個(gè)品種，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷美洲、歐洲、韓國、日本、東南亞、香港等國家和地區(qū)。公司的發(fā)展戰(zhàn)略是以鉬為主體，以鎢和貴金屬為兩翼，依靠科技創(chuàng)新、建設(shè)綠色環(huán)保礦山、占領(lǐng)國際國內(nèi)市場(chǎng),將企業(yè)建設(shè)成為世界領(lǐng)先的國際化稀貴金屬礦業(yè)集團(tuán)。公司是國內(nèi)最大、世界領(lǐng)先的鉬生產(chǎn)商之一，擁有全國最大的鉬鐵、氧化鉬生產(chǎn)能力。同時(shí)也是國內(nèi)最大的鎢精礦生產(chǎn)商之一。

　　事件：鈷價(jià)有望再次受益，中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2018年1-6月新能源汽車銷量累計(jì)達(dá)到40.89萬輛，同比增長112%，延續(xù)高增長趨勢(shì)。在經(jīng)歷半年的產(chǎn)業(yè)鏈主動(dòng)去庫存周期后，目前正極材料廠商處于庫存極低的狀態(tài)。下半年隨著高續(xù)航里程新能源汽車的持續(xù)發(fā)力，以及3C傳統(tǒng)旺季的來臨，正極材料排產(chǎn)力度有望加大，鈷需求有望繼續(xù)快速增長。供給端，國內(nèi)部分鋰鹽廠家因環(huán)保收緊生產(chǎn)受到影響，海外嘉能可KCC項(xiàng)目的復(fù)產(chǎn)進(jìn)展可能大概率低于預(yù)期。鈷基本面整體依然偏緊，鈷價(jià)三季價(jià)格有望迎來反彈。

　　經(jīng)營狀況：公司2018年三季報(bào)顯示，營業(yè)收入200.84億元，同比增長13.43%；凈利潤41.37億元，同比增長155.92%，其中：歸屬于母公司凈利潤41.33億元，同比增長110%。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后相關(guān)金屬產(chǎn)品價(jià)格震蕩上行，公司各版塊業(yè)務(wù)持續(xù)改善，盈利能力繼續(xù)維持同比高增長。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入凈額81.95億元，同比增長44.63%，貨幣資金余額達(dá)到290億元；資產(chǎn)負(fù)債率52.22%，有息負(fù)債率38.16%；公司各業(yè)務(wù)板塊均表現(xiàn)出強(qiáng)勁的現(xiàn)金流創(chuàng)造能力，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。

　　未來前景：公司先后于2013年以8.2億美元收購Northparkes銅金礦山，2016年15億美元收購巴西鈮磷資產(chǎn)，26.5億美元收購Tenke銅鈷礦山。通過海外并購，公司掌握了大量的優(yōu)質(zhì)海外資源。公司的核心資源由鎢鉬礦轉(zhuǎn)變?yōu)殂~鈷礦。Tenke并購?fù)瓿珊?公司的銅金屬資源儲(chǔ)量超過2500萬噸，鈷金屬資源儲(chǔ)量超過200萬噸。2017年11月，公司與NCCL合作設(shè)立規(guī)模達(dá)10億美元的投資基金，未來有望進(jìn)一步進(jìn)行資源擴(kuò)張。隨著新能源汽車的快速發(fā)展，未來鈷價(jià)有望進(jìn)一步上漲，公司有望繼續(xù)受益于鈷價(jià)上漲。

　　作者：艾德證券期貨總經(jīng)理陳健豪（證監(jiān)會(huì)持牌人-中央編號(hào)ALQ830，未持有上述股票）