互聯(lián)網(wǎng)12月12日丨沽空機構(gòu)Bonitas發(fā)布做空恒安國際(01044.HK)的報告，稱股票價值“ 接近零 ”。Bonitas稱，做空恒安是因為公司自2005年以來已捏造了110億人民幣的凈收入，這在其資產(chǎn)負(fù)債表上表現(xiàn)為虛假現(xiàn)金，負(fù)債累累，我們斷言恒安的股權(quán)最終毫無價值。1）報告質(zhì)疑恒安衛(wèi)生巾部門的營業(yè)利潤率太高（恒安是51%，競爭對手為15%）；2）認(rèn)為恒安盡管賬上有198億現(xiàn)金，營運資金余額為人民幣76億元，但仍舊瘋狂舉債；3）與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行虛假交易，創(chuàng)建虛幻的交易量，收入或利潤。自2005年以來，恒安已經(jīng)支付了186億元人民幣的股息，這意味著恒安內(nèi)部人士已經(jīng)從股息中掏出了至少約78億元人民幣。我們的研究發(fā)現(xiàn)，Hengan首席執(zhí)行官的私人家族企業(yè)以0.7倍2016年凈收入的低廉基準(zhǔn)價格出現(xiàn)了對Hengan收入來源的未公開的邪惡處置！此外，我們發(fā)現(xiàn)恒安的內(nèi)部人士聲稱與恒安就福建房地產(chǎn)投資進(jìn)行交易的私營企業(yè)未得到披露，這增加了我們的懷疑，即從恒安中吸取了額外未披露的利益，以犧牲投資者為代價來豐富內(nèi)部人士。