繼騰訊音樂上市后，騰訊系首家互聯(lián)網(wǎng)券商也在奔赴IPO的路上。

　　12月19日，據(jù)報道，騰訊控股投資的互聯(lián)網(wǎng)證券公司富途證券秘密申請IPO，計劃融資5億美元，并預計明年初在紐交所上市交易。報道稱，富途證券的目標估值為25億美元，公司已聘請高盛和瑞銀協(xié)助此次交易。

　　19日，富途證券相關人士在接受記者采訪時，對上述消息未給予任何回應。

　　事實上，富途證券早已有上市計劃。6月初便傳出富途證券即將上市。不過，6月12日，富途證券宣布完成1.455億美元的C輪融資，折合人民幣9.88億元。此輪融資由騰訊、經(jīng)緯、紅杉三家投資機構完成，騰訊連續(xù)第三輪領投。

　　“拿破侖說不想當將軍的士兵不是一個好士兵。富途上市一定是我們的一個里程碑。但是目前來講，對富途最重要的是如何把業(yè)務做好?！备煌咀C券CEO鄔必偉此前表示，富途證券公司上市是早晚的事，只是目前還沒有具體的時間表。他還認為，假設當時富途證券要上市的話，上市后的融資額應該達到5億美金。

　　一名證券行業(yè)人士對記者表示，在美國上市更合理，因為美國有更好的可比較的同行，且允許秘密申請。其主要競爭對手老虎證券已完成C輪融資。對于富途這樣的互聯(lián)網(wǎng)券商來說，如果能夠先上市搶占先機，未嘗不是一個良好的選擇。

　　傭金競爭激烈

　　據(jù)了解，2012年富途證券在香港成立，其主營業(yè)務為提供港股、美股和A股交易服務，與騰訊有著千絲萬縷的聯(lián)系。富途證券創(chuàng)始人兼董事長李華，2000年加入騰成為公司的第18號員工，同時是QQ最早的研發(fā)參與者。在騰訊公司，李華先后完成了24項國內(nèi)、國際專利。2012年，李華從供職8年的騰訊離職，隨后創(chuàng)立富途證券。

　　2014年，由于滬深股市與港股打通，富途證券站上行業(yè)風口。2014年3月，富途獲得騰訊、經(jīng)緯、紅杉三大機構的千萬級A輪投資。2015年6月，富途再次得到6000萬美元的B輪融資。2018年6月，富途證券完成1.455億美元的C輪融資。此三輪融資皆由騰訊、經(jīng)緯、紅杉投資，騰訊三輪連續(xù)領投。

　　“富途團隊有著良好的互聯(lián)網(wǎng)基因和產(chǎn)品技術能力，關注用戶體驗，在金融方向上也表現(xiàn)出很好的學習能力?！彬v訊公司創(chuàng)始人、董事會主席兼CEO馬化騰在C輪投資富途時表示，他長期看好富途團隊。因為富途團隊務實、專注、深度地提升產(chǎn)品力，不僅擁有核心競爭力，還收獲了大量用戶的好評。

　　截至目前，富途證券擁有38萬客戶，APP富途牛牛擁有500萬用戶。今年7月12日，富途證券上線線上開戶服務。其官方數(shù)據(jù)顯示，2018年1月，富途證券月交易額超過900億，累計總交易額達1萬億。

　　不過，其核心的商業(yè)模式也遭遇了激烈的競爭?！霸趪鴥?nèi)能夠同時進行港股、美股投資的券商并不多。富途證券擁有香港證監(jiān)會頒發(fā)的1/2/4/9類牌照，老虎證券持有的是新西蘭FSP牌，因此可以投資美股、港股?！鼻笆鲎C券行業(yè)人士透露，在美港股這類券商的細分市場，互聯(lián)網(wǎng)券商無需線下網(wǎng)點。純線上交易節(jié)約了大量成本，其傭金相比傳統(tǒng)電商更有競爭力。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，富途證券的港股傭金為0.03%，最低起征點為3港元，平臺費為15元。老虎證券的港股傭金為0.029%，最低起征點為62069港元，平臺費為18元。數(shù)據(jù)顯示，香港市場的中資券商有招商證券、申銀萬國、國泰君安、海通國際、中信證券等券商公司，交易傭金為0.06%-0.25%不等。國信證券研究員王劍認為，傭金率下滑趨勢趨緩，機構客戶重要性逐漸凸顯。大型券商受益于其機構客戶布局，在資本金實力、風險定價能力、機構客戶布局上競爭優(yōu)勢突出，頭部效應顯著。

　　這些對手，都使得富途證券在未來面臨激烈的競爭。

　　騰訊系扎堆IPO

　　根據(jù)易觀咨詢發(fā)布的《中國互聯(lián)網(wǎng)證券年度專題分析2018》顯示，2017年國內(nèi)證券市場上市企業(yè)436家，募資規(guī)模達1.68萬億，同比有所降低。目前，行業(yè)仍是傳統(tǒng)券商為主力。

　　今年7月，富途證券的競爭對手互聯(lián)網(wǎng)券商公司老虎證券完成超5億C輪融資，投后估值達10.6億美元。不過，借助騰訊在金融領域的布局，富途證券獲取用戶的門檻，一定程度上要低于老虎證券。

　　趕在年末準備IPO，也在意料之中。今年以來，在美股、港股上市的公司中，多家背后都有騰訊投資，包括映客、小米、美團點評、同程藝龍、華興資本、夢創(chuàng)天地、嗶哩嗶哩、虎牙、拼多多、蔚來汽車、趣頭條、蘑菇街以及騰訊音樂。

　　盡管騰訊投資收益頗豐，但是美股和港股今年上市的公司都遭遇了寒流。無論是蔚來汽車、趣頭條和小贏科技，還是愛奇藝、虎牙、嗶哩嗶哩等視頻直播平臺，股價均遭遇了“過山車”式的起伏。部分公司的股價相較上市后的最高位，已接近腰斬。

　　野村證券中國互聯(lián)網(wǎng)與新媒體股票研究主管史家龍此前在接受記者采訪時認為，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資訴求主要是在用戶獲取方面，因為這塊費用比以往持續(xù)走高，導致了互聯(lián)網(wǎng)公司的利潤率普遍開始降低，這是影響股價的一個重要因素。另外，來自監(jiān)管層面的壓力，也加劇了行業(yè)的擔憂，短視頻、彩票、游戲等都存在這個風險。

　　因此，對于富途證券、老虎證券等新興的科技公司來說，如何保持穩(wěn)定的盈利模式，如何讓自己走得更遠，是一個長期的挑戰(zhàn)。