香港恒生指數(shù)開盤跌0.92%。香港即將迎來圣誕節(jié)假期，12月24日(星期一)圣誕節(jié)前夜，港股半天交易日(即12:00收市)；25日(星期二)及26日(星期三)港股全天休市，之后恢復(fù)正常。港股通方面，12月24日下午至12月26日不提供港股通服務(wù)。滬、深股通方面，12月24日至12月26日均全天關(guān)閉。

　　港股過去一周持續(xù)向下，恒生指數(shù)逐步逼近11月中調(diào)整低位約25100點(diǎn)附近，下方整數(shù)關(guān)口一度壓力顯現(xiàn)。近期全球主要股指多數(shù)邁入技術(shù)性熊市，避險(xiǎn)情緒蔓延，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)均承壓。從技術(shù)上看，恒指繼續(xù)在11月初以來的區(qū)間范圍之內(nèi)，尚未有真正破位。等待外圍利空釋放充分及藍(lán)籌股頂住壓力，短期超跌反彈或仍有機(jī)會(huì)。

　　展望后市，招銀國際證券發(fā)表2019年投資策略認(rèn)為，預(yù)期2019年環(huán)球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向同步放緩，美國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在見頂回落至2.5%，中國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)繼續(xù)放緩。然而，港股估值已接近周期底部，縱使盈利預(yù)測(cè)有被下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)2019年將出現(xiàn)周期性反彈。該行預(yù)計(jì)，以2019年盈利預(yù)測(cè)由現(xiàn)水平下調(diào)5%，及11.4倍預(yù)測(cè)市盈率推算，明年恒指目標(biāo)高位28600點(diǎn)，預(yù)計(jì)在年中至第3季升至高位，到第4季將開始反映美國經(jīng)濟(jì)即將步入衰退的風(fēng)險(xiǎn)，拖累恒指回落。該行稱，恒指目前之估值(2019年預(yù)測(cè)市盈率10.1倍)，與近年谷底(約9.5倍)相距不遠(yuǎn)，已反映了頗多風(fēng)險(xiǎn)，估值再被壓縮的空間有限。相反，當(dāng)某些風(fēng)險(xiǎn)紓緩或出現(xiàn)利好因素，估值可溫和回升，當(dāng)市場(chǎng)憧憬關(guān)系改善，港股估值可望反彈。另外，該行認(rèn)為美國加息預(yù)期降溫，部份權(quán)重港股業(yè)績(jī)勝預(yù)期，中國推更多穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策，均可能成為恒指估值回升的動(dòng)力來源。

　　興證全球策略分析師張憶東表示，經(jīng)濟(jì)下行、海外流動(dòng)性收縮及美股下跌等三座大山繼續(xù)壓制港股，聚焦政策紅利找“阿爾法”，兩種策略精選A股和港股：1)“長(zhǎng)錢”愚公移山——精選核心資產(chǎn)，耐心地逢低布局金融、地產(chǎn)、消費(fèi)、公用事業(yè)、周期價(jià)值股中的絕對(duì)龍頭。2)“短錢”順?biāo)浦邸诖碳?nèi)需、減稅、鼓勵(lì)科技創(chuàng)新、放松管制，精選5G、建筑、云計(jì)算、新能源、軍工、新能源車等。

　　匯豐私人銀行亞洲區(qū)首席市場(chǎng)策略師范卓云表示，明年港股表現(xiàn)保持中性，由于港股易受外圍資金流及外圍環(huán)境影響，故港股會(huì)較波動(dòng)，預(yù)測(cè)明年底恒生指數(shù)會(huì)升至30000點(diǎn)水平。板塊方面，匯豐建議焦點(diǎn)放在與推動(dòng)內(nèi)需及消費(fèi)升級(jí)相關(guān)板塊，而對(duì)于科技及設(shè)備板塊持審慎看法。

　　摩根大通發(fā)表亞太區(qū)市場(chǎng)2019年展望報(bào)告表示，建議投資者關(guān)注防守性的公用股、地產(chǎn)股及綜合性股份。該行稱在基本情境下，預(yù)計(jì)MSCI香港指數(shù)企業(yè)明年每股盈利約增長(zhǎng)8%，予該指數(shù)于明年年底目標(biāo)為12600點(diǎn)(相當(dāng)預(yù)測(cè)市盈率11倍)，并予恒指目標(biāo)27300點(diǎn)，預(yù)計(jì)未來六個(gè)月企業(yè)盈利有下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　花旗近日發(fā)表亞太區(qū)2019年股市展望報(bào)告，估計(jì)香港有機(jī)會(huì)出現(xiàn)較高回報(bào)。該行稱，恒指目前水平相當(dāng)預(yù)測(cè)明年市盈率10.9倍，相對(duì)歷史平均值為12.5倍，予恒指2019年目標(biāo)為30000點(diǎn)水平。該行維持看好博彩股、個(gè)別寫字樓及零售物業(yè)股份，但建議減持香港地產(chǎn)發(fā)展股。該行還稱，香港銀行股經(jīng)近期調(diào)整后，目前估值相當(dāng)預(yù)測(cè)市賬率1.3倍，僅較2015年估值低位高6至10%，相信已反映凈息差正在見頂及貸款增長(zhǎng)放緩。