12月27日，豐盛控股在港交所公告稱，股票暫停買賣。停牌前股價大跌近18%。旗下控股的中國高速傳動下跌近11%，交叉持股的卓爾智聯(lián)跌7.22%。

　　就在前一日，網(wǎng)上一份南京豐盛產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)有限公司(以下簡稱“豐盛集團(tuán)”)關(guān)于未能清償?shù)狡趥鶆?wù)的公告，稱豐盛集團(tuán)及旗下南京建工集團(tuán)、南京東部路橋工程在內(nèi)的5家公司流動資金緊張，負(fù)有清償義務(wù)的已到期債務(wù)累計12.8億元未及時清償。

　　豐盛集團(tuán)在公告中稱，債務(wù)違約將嚴(yán)重影響公司后續(xù)的流動性，影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營，嚴(yán)重影響償債能力。目前公司正在通過內(nèi)外部加快資金籌措，包括回收應(yīng)收賬款、處置資產(chǎn)、政府介入引導(dǎo)、與金融機(jī)構(gòu)積極溝通等措施。

　　對此，豐盛集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人對媒體表示，“我們最近確實遇到了流動性緊張的問題。首先是受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，其次是我們確實內(nèi)部流動性管理方面也有一些不當(dāng)?shù)牡胤健，F(xiàn)在我們已經(jīng)在有序地開展后續(xù)的一些工作。”

　　上述負(fù)責(zé)人還透露，“南京市政府出臺了支持民營企業(yè)發(fā)展的30條措施，對我們的支持力度也非常大，一直在全力以赴地幫我們解決當(dāng)前遇到的這些困難”。

　　而港股豐盛控股回應(yīng)“股價大跌暫停交易”稱，公司與豐盛集團(tuán)沒有股權(quán)關(guān)系，是完全獨(dú)立的、不同的經(jīng)營主體，公司經(jīng)營一切正常。

　　實際上，豐盛集團(tuán)與季昌群執(zhí)掌的港股豐盛控股為“同胞公司”，豐盛集團(tuán)的前實際控制人為季昌群。去年，季昌群將自己個人持有的28.49%豐盛產(chǎn)業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了其弟季昌榮。雖然豐盛集團(tuán)由其弟掌管，但外界常將之統(tǒng)一視為由季昌群掌管的“豐盛集團(tuán)”。

　　據(jù)了解，豐盛集團(tuán)是一家多元化綜合型產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)，連續(xù)多年位列中國民營企業(yè)500強(qiáng)前列。業(yè)務(wù)涉及地產(chǎn)開發(fā)、新能源、醫(yī)療器械、健康服務(wù)、生態(tài)農(nóng)業(yè)、貿(mào)易礦產(chǎn)、海外投資領(lǐng)域。

　　季昌群2003年開始擔(dān)任豐盛集團(tuán)董事長，2013年通過反向收購拿下港股公司“豐盛控股”的控制權(quán)，發(fā)展商用及住宅物業(yè)。2017年，豐盛控股遭著名沽空機(jī)構(gòu)格勞克斯做空，直指豐盛控股的實際控制人季昌群操縱股價，在沽空之前，季昌群只用了三年的時間將豐盛控股市值從3億元攀升至700多億港元。

　　公開資料顯示，季昌群1968年10月生，安徽當(dāng)涂人，豐盛創(chuàng)始人，南京市人大代表、江蘇省企業(yè)聯(lián)合會、江蘇省企業(yè)家協(xié)會副會長、江蘇省安徽商會會長等眾名頭加身。2016年10月27日，福布斯2016中國富豪排行榜公布，季昌群排名第25。

　　清暉智庫首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對時間財經(jīng)表示，在去杠桿化背景下，民營企業(yè)債務(wù)之雷逐漸被引爆。豐盛集團(tuán)作為一家以建設(shè)為主業(yè)的民營企業(yè)，在當(dāng)前金融環(huán)境下面臨較大挑戰(zhàn)，房企融資越來越難。如果政府已介入?yún)f(xié)調(diào)的話，或許能給豐盛減輕一些負(fù)擔(dān)。

　　牽出400億負(fù)債

　　豐盛集團(tuán)近13億債務(wù)違約，這也意味著成為繼雨潤、三胞集團(tuán)后南京第三家陷入流動性危機(jī)的百億民企。

　　涉及的債權(quán)人包括中信信托、長安信托、四川信托、光大興隴、平安信托、上海信托在內(nèi)的8家信托公司，以及浙商銀行、南京銀行、【民生銀行(600016)、股吧】、江西銀行4家銀行。

　　事實上，豐盛控股的債務(wù)危機(jī)是有跡可循的。

　　據(jù)2018年中報顯示，豐盛集團(tuán)總資產(chǎn)規(guī)模631.73億元，凈資產(chǎn)196.58億元，總負(fù)債435.15億元，資產(chǎn)負(fù)債率為68.88%。

　　截至2018年6月底僅僅半年時間，豐盛集團(tuán)短期借款97.12億元，一年內(nèi)到期非流動負(fù)債33.41億元，短期負(fù)債激增至130.53億元；再加上應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款等債務(wù)，豐盛集團(tuán)半年的流動負(fù)債高達(dá)313.31億元，占到總債務(wù)的72%。

　　豐盛集團(tuán)短期借款和長期借款也在猛增，短期借款幾乎翻倍，由49億增加為97億，長期借款增加30.48%。

　　上述跡象與豐盛集團(tuán)債務(wù)危機(jī)不無關(guān)系。值得注意的是，豐盛集團(tuán)在上交所、深交所還發(fā)行了包括18豐盛01、G17豐盛、16豐盛01等11只私募債和一般公司債，合計85億元。

　　其中，5只設(shè)置了“提前到期條款”，合計45億元，此次違約同時觸發(fā)了這些債券提前贖回條款。這意味著豐盛產(chǎn)業(yè)需要警惕45億債券提前兌付的風(fēng)險。

　　為此，12月25日，聯(lián)合信用評級有限公司公告稱，考慮到豐盛集團(tuán)(發(fā)行人)對外借款及往來款大幅增長，資金占用嚴(yán)重；項目回款周期較長，資金周轉(zhuǎn)壓力大；短期償付壓力大等其他負(fù)面因素，將發(fā)行人的主體和相關(guān)債項級別由AA下調(diào)至AA-。

　　值得一提的是，豐盛集團(tuán)還為三胞集團(tuán)、新光控股集團(tuán)分別提供了10億元、2億元的擔(dān)保，后面這兩家江浙民企今年都爆發(fā)了債務(wù)危機(jī)。

　　目前豐盛集團(tuán)稱正通過內(nèi)部、外部兩方面加快資金的籌借，目前采取的措施包括但不限于：積極收回應(yīng)收賬款，積極處置資產(chǎn)，補(bǔ)充公司現(xiàn)金流，政府介入引導(dǎo)協(xié)助，積極與金融機(jī)構(gòu)溝通不壓貸、不抽貸、到期貸款及時的續(xù)貸。

　　兄弟資本局

　　豐盛控股在事件發(fā)酵后第一時間做出澄清，對外宣稱豐盛控股與豐盛集團(tuán)有限公司沒有股權(quán)關(guān)系，是完全獨(dú)立的、不同的經(jīng)營主體。

　　媒體查詢企業(yè)庫發(fā)現(xiàn)，南京豐盛產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)有限公司創(chuàng)建于2002年，公司經(jīng)營范圍包括建筑工程施工；工程管理服務(wù)、實業(yè)投資、資本與資產(chǎn)的收購等，這與豐盛控股經(jīng)營主業(yè)類似。

　　公開資料顯示，既然豐盛集團(tuán)目前第一大股東為南京新盟企業(yè)管理有限公司、第二大股東為季昌榮，分別持股34.06%、28.48%，季昌榮又持有南京新盟99.9%股份。從股權(quán)關(guān)系看，毋庸置疑季昌榮為豐盛集團(tuán)實控人。

　　然而，季昌群此前是豐盛集團(tuán)的實際控制人是不爭事實。2017年，季昌群先將自己個人持有的豐盛集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了季昌榮。2018年4月，季昌群又將持有的南京新盟99.90%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給季昌榮。

　　很明顯，雙方雖不存在股權(quán)關(guān)系，但存在密切的聯(lián)系。季昌群在豐盛集團(tuán)最困難的時候選擇脫身，真正的意圖不得而知。

　　豐盛控股這樣的澄清似乎有些牽強(qiáng)，投資者并不買賬，季昌群實際控制兩家上市公司——豐盛控股和中國高速傳動卻出現(xiàn)了連續(xù)下跌。

　　豐盛控股12月6日的一紙公告又引來的外界質(zhì)疑，公告稱，因公司無法與安永會計師事務(wù)所就2018年度的核數(shù)費(fèi)用達(dá)成一致，公司決定罷免安永作為豐盛的核數(shù)師，并改聘請羅兵咸永道會計師事務(wù)所。

　　豐盛控股因在業(yè)績披露前夕的敏感時期更換會計師事務(wù)所，一度被質(zhì)疑經(jīng)營出現(xiàn)異常。隨后，公司股價連日下跌，六個交易日股價最高跌幅達(dá)30%。

　　卓爾系、華融聯(lián)盟

　　港股跌幅榜上除了豐盛控股外，另一家由湖北首富閻志的卓爾智聯(lián)(原名“卓爾集團(tuán)”)也相繼暴跌，并創(chuàng)下3.63港元每股的歷史新低。

　　卓爾智聯(lián)

　　上市公司股東資料顯示，豐盛控股實控人季昌群通過Rich Unicorn Holdings Limited持有卓爾智聯(lián)18.13%股份，為卓爾智聯(lián)第二大股東。卓爾智聯(lián)則持有豐盛控股6.95億股股份，占其總股本的3.53%。

　　豐盛系與卓爾系一同遭美國做空機(jī)構(gòu)做空事件一舉成名，雙方的曖昧關(guān)系也公之于眾。做空機(jī)構(gòu)格勞克斯報告稱豐盛控股為“世界最大股價操縱計劃”，其股價操縱名單中就包括卓爾智聯(lián)。

　　股價操縱重要的一點佐證是，豐盛控股2016年度盈利，主要源自卓爾集團(tuán)股價大升而錄得巨大未變現(xiàn)投資收益。與此同時，卓爾集團(tuán)同樣持有豐盛控股股份，這部分股份也是卓爾集團(tuán)主要的利潤來源。

　　該機(jī)構(gòu)給出了一種可能的操作邏輯：豐盛投資了卓爾——卓爾股價被拉升——豐盛獲得大量投資收益——豐盛利潤大漲——豐盛股價跟著業(yè)績大漲——卓爾也獲得大量相應(yīng)投資收益——卓爾股價也有相應(yīng)繼續(xù)大漲。卓爾集團(tuán)與豐盛控股的股票走勢也呈現(xiàn)出與這種猜測邏輯一致的走向。按照這種邏輯，下一步便是股東高位出售股權(quán)套現(xiàn)。

　　格勞克斯報告發(fā)出后觸發(fā)豐盛股價下挫近12%后宣布停牌，然而，戲劇性一幕出現(xiàn)了，在豐盛控股復(fù)牌后的3個交易日里，公司股價卻累計大漲了35%。

　　據(jù)當(dāng)時媒體報道，復(fù)牌當(dāng)天，豐盛控股董事會主席季昌群回購了公司500萬股，耗資1445萬港元。持股比例從51.33%上升至51.35%。大股東的回購拉響了對做空機(jī)構(gòu)的“阻擊戰(zhàn)”：大量內(nèi)地資金通過滬、深港通蜂擁而入豐盛控股。

　　豐盛控股的另一重量級朋友出現(xiàn)了，中國四大金融資產(chǎn)公司之一的中國華融卻不斷增持豐盛控股。

　　　　2017年3月30日，Superb Colour 增持14.5億股，Superb Colour 為華融(香港)之全資附屬公司，華融(香港)為中國華融資產(chǎn)管理的間接全資附屬公司；4月6日，China HuarongAsset增持7億股；同一天superb colour繼續(xù)增持7億股。

　　據(jù)中國房地產(chǎn)報報道稱，中國華融與豐盛控股以及卓爾集團(tuán)交集頗多。2015年初，豐盛引入華融作其第二大股東，轉(zhuǎn)讓約7.09%股份，代價約為5億港元。

　　此外，2015年2月，豐盛控股抵押其位于南京的一處土地予華融浙江分公司，獲得5.19億元；2015年12月，豐盛控股又與華融設(shè)立杭州基建華融投資合伙公司，為自己的投融資業(yè)務(wù)開辟新的通道。

　　對此，中國房地產(chǎn)報報道稱，關(guān)注泡沫里面套泡沫的情況很罕見，更為罕見的是兩個泡沫相互刺激。豐盛控股與卓爾集團(tuán)間的關(guān)系似乎就像那兩個互相刺激的泡沫，而來自華融的資金則支持著豐盛眼花繚亂的股權(quán)投資。

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