老牌券商海通證券(600837.SH，06837.HK)日子并不好過，營收凈利雙雙下滑。

　　其日前披露的業(yè)績快報顯示，2018年海通證券實現(xiàn)營業(yè)收入238億元，較上年同期280億元下滑超過15%；凈利潤相比去年則幾近“腰斬”，僅52.12億元，較上年同期86億元下滑39.5%?；久抗墒找嬉矎?017年的0.75元下滑至0.45元，下跌40%。

　　然而在凈利潤連連下降的同時，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，海通證券的房產(chǎn)投資則與凈利潤呈逆向發(fā)展，2018年下半年，其房產(chǎn)投資從1657萬元暴漲至2.67億元，漲幅超15倍，與2017年同期相比，也超出近2.5億元。

　　與此同時，海通證券募資200億元的巨額定增也引發(fā)市場關(guān)注，海通證券解釋為增強公司資本實力。

　　“在市場下行的大環(huán)境下，券商自身很多問題都會凸顯，不過，在凈利潤大幅下滑的情況下，如果房地產(chǎn)投資還保持強勢增長，也側(cè)面說明了該公司對主業(yè)不太有信心，而需要靠房產(chǎn)投資粉飾報表”1月25日，一位券商投資經(jīng)理向長江商報記者分析。

　　凈利下降近四成

　　海通證券成立于1988年，其前身是上海海通證券公司。公司于1994年改制為有限責任公司，并發(fā)展成全國性的證券公司。

　　海通證券作為國內(nèi)成立最早、綜合實力最強的證券公司之一。公司主營除證券經(jīng)紀、投行、資產(chǎn)管理等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，還主營融資融券、股指期貨和PE投資等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

　　其業(yè)績預(yù)告顯示，作為曾經(jīng)的“學霸”，海通證券成績并不理想，2018年實現(xiàn)營業(yè)收入238億元，同比下滑15.46%；凈利潤方面，2018年實現(xiàn)凈利潤52.12億元，同比下滑39 。52%，降幅接近四成。

　　與此同時，營收與凈利雙雙下滑，海通證券的基本每股收益也預(yù)計從2017年的0.75元下滑到2018年的0.45元，下跌40%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率亦下降了3.13個百分點。

　　主業(yè)艱辛突圍的同時，海通證券開始發(fā)力其他投資領(lǐng)域。

　　長江商報記者從海通證券三季報看到，其房產(chǎn)投資從年初的1657萬元暴漲至2.67億元，與2017年同期相比，也超出近2.5億元，其長期股權(quán)投資在明顯收縮，比同期下降28%。然而，多方投資努力下，效果卻并不明顯，其三季報的投資收益相對于去年接近腰斬，長期借款也從年初的289.9億元上升到337.6億元。

　　216億元回購無疾而終

　　近年來，海通證券在港股和債券市場的融資舉動不斷。

　　2012年4月27日，海通證券在香港上市，發(fā)行價為10.6港元，總計發(fā)行13.52億股H股，加上之后行使超額配售權(quán)額外發(fā)行1.27億H股，總計H股上市募資156.77億港元。

　　兩年之后，海通證券又進行了H股定向增發(fā)。2014年12月21日，海通證券向7名特定承配人發(fā)行19.17億股新H股，認購價為每股15.62港元，募資額達到了299.43億港元。

　　在債券融資方面，截至2018年6月30日海通證券未到期的非公開發(fā)行公司債券余額為310.9億元，而海通證券已發(fā)行的三期公司債券募資90億元，用于償還到期債務(wù)或補充營運資金。

　　值得關(guān)注的是，海通證券去年中報稱公司獲得銀行授信額度共計約5000億元，已使用額度約1800億元，未使用額度超3000億元，公司期末現(xiàn)金余額達到了1093.07億元。

　　海通證券還需直面眾多股民對其216億回購計劃食言的道義指責。

　　2015年7月8日，海通證券擬回購公司A股或H股不超過11.5億股，回購A股股份的價格為不超過18.80元/股，預(yù)計回購的資金總額不超過216億元。但在2015年11月2日，海通證券稱債券持有人會議上，未能就《海通證券股份有限公司擬進行部分A股或H股股份的回購》的議案形成有效決議，決定終止計劃，回購無疾而終。

　　募資200億元回血

　　縱向?qū)Ρ群ＭㄗC券最近三年的年報，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，其每股收益和凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。2015年、2016年、2017年，海通證券基本每股收益分別為1.48元、0.70元、0.75元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為17.56%、7.39%和7.56%。

　　由于海通證券的自營業(yè)務(wù)急需增量資金支持，在2018年4月26日，海通證券公布了公司的非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，擬向特定對象非公開發(fā)行不超過約16.18億股A股股票，募集資金總額不超過200億元人民幣，如今，該計劃已于去年年底得到證監(jiān)會的批復(fù)。

　　海通證券也坦承，雖然公司凈資產(chǎn)水平在國內(nèi)券商中名列前茅，但原有的資本優(yōu)勢正逐步消失，此次定增有助于公司增強資本實力，持續(xù)滿足監(jiān)管要求，在新一輪的行業(yè)競爭中維持優(yōu)勢。

　　就在資金緊張的情況下，海通證券的內(nèi)控問題也引起市場重視。

　　證監(jiān)會消息顯示，海通證券前員工朱益宇因違法持有、買賣股票被罰沒1086萬元，同時禁入證券市場3年。

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