互聯(lián)網3月13日丨港交所(00388.HK)周一公布與MSCI簽約，獲MSCI同意授權該所使用MSCI中國A股指數(shù)，以推出期貨合約。德銀預期，A股期貨推出將可帶動港交所的盈利，加上日均成交回升，料可刺激港交所股價。不過，港交所股價年初至今已跑贏指數(shù)約10%，維持其“持有”評級，目標價為255港元。

　　報告指出，雖然現(xiàn)金市場業(yè)務仍是港交所主要盈利來源，但衍生工具業(yè)務正迅速增長，對盈利貢獻日益，MSCI中國A股指數(shù)將包含421只股份，比新交所推出的FTSE中國A50指數(shù)更具優(yōu)勢。

　　據(jù)德銀推算，假設2018年全年星交所的A50指數(shù)期貨成交合約8800萬張，直接惠及港交所，這將為去年帶來收入貢獻約4%，而敏感度測試結果也顯示，期貨合約量每增加10%，港交所的盈利便可增加1%;相反新交所的合約量每下跌10%，其盈利就會減少3%。

　　德銀指，港交所去年業(yè)績顯示，即使日均成交減慢，但衍生工具部門收入卻按年大增60%，占集團總收入的22%。相反現(xiàn)金市場占比則由過去5年平均的26%，減至去年的24%。