雖不在江湖，但江湖總有他的傳說。

　　這回說的是黃光裕，4月1日，有媒體報(bào)道稱，國美零售投資關(guān)系總監(jiān)李虹在香港向媒體透露，國美零售創(chuàng)始人黃光裕將于明年出獄回歸。

　　資本市場旋即有了巨大反應(yīng)：

　　國美三駕馬車都大漲，在香港上市的國美零售一度上漲20.55%，內(nèi)地上市的【國美通訊(600898)、股吧】、中關(guān)村漲停。但劇情很快出現(xiàn)反轉(zhuǎn)4月1日晚間，國美零售控股股份有限公司發(fā)布澄清說明從未自任何渠道收到有關(guān)黃光裕先生出獄的任何通知

　　有關(guān)黃光裕出獄的消息已經(jīng)不止一次，是巧合還是炒作？是真利好還是大噱頭？

　　國美概念股VS最差的財(cái)報(bào)

　　“國美零售控股有限公司、連同其附屬公司董事會(huì)注意到近日的媒體文章報(bào)道了本公司控股股東黃光裕先生的新聞。有關(guān)報(bào)道在互聯(lián)網(wǎng)上廣泛傳播并引起市場猜測及關(guān)注。本公司謹(jǐn)此澄清，從未自任何渠道收到有關(guān)黃光裕先生出獄的任何通知。有關(guān)黃光裕先生獲釋的任何資料僅應(yīng)以有關(guān)司法機(jī)構(gòu)或本公司作出的正式公告為依據(jù)?！?月1日晚，國美發(fā)布公告表示。

　　其實(shí)，每隔一段時(shí)間，黃光裕——這位2008年11月身陷囹圄的國美電器創(chuàng)始人、前中國首富，都會(huì)被傳即將出獄。

　　上一次“出獄”傳聞發(fā)生在2019年2月。

　　2019年1月底，北京國美電器有限公司的法定代表人1月31日發(fā)生變更，黃光裕的母親曾嬋貞退出，劉麗煥出任北京國美執(zhí)行董事、經(jīng)理和法定代表人。同時(shí)出現(xiàn)的人事變動(dòng)還包括原監(jiān)事張曄退出，由曹麗亮接任。

　　眾所周知，在黃光裕身陷囹圄時(shí)，他的妻子杜鵑、母親曾嬋貞和妹妹黃秀虹，都深度參與國美系管理，被譽(yù)為“國美背后的三個(gè)女性”。黃母此番退位，讓外界猜測是在為黃光裕出獄做準(zhǔn)備。

　　“黃光裕出獄”傳言立刻引發(fā)國美系上市公司股價(jià)大漲。

　　截至2月15日收盤，國美通訊漲停，中關(guān)村上漲5.48%。而在香港上市的國美零售繼14日收盤上漲11.59%后，又上漲逾1%。

　　2月14日，針對(duì)國美零售股價(jià)異動(dòng)以及公司創(chuàng)始人黃光裕即將出獄的傳聞，國美零售相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)媒體表示，“暫時(shí)沒有這方面消息”。

　　《中國經(jīng)濟(jì)周刊》梳理發(fā)現(xiàn)，從2014年開始，幾乎每一次黃光裕即將出獄的消息出現(xiàn)，其旗下的上市公司就會(huì)股票大漲。

　　值得注意的是， 本次“黃光裕被出獄”的消息傳出，和國美發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí)間非常接近。

　　3月29日晚間，國美零售發(fā)布2018年業(yè)績報(bào)告。

　　財(cái)報(bào)顯示，國美集團(tuán)1,381間可比較門店的總銷售收入約為人民幣532.02億元，對(duì)比2017年同期的人民幣617.02億元下降13.78%。報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)的銷售成本約為人民幣546.17億元，占銷售收入的84.87%，與2017年同期的銷售成本率84.55%相若。隨著收入的下滑，毛利約為人民幣97.39億元，比去年同期的人民幣110.55億元下降11.90%。報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)錄得其他收入及利得約10.70億元人民幣，較2017年的20.12億元人民幣減少46.82%。

　　業(yè)界對(duì)此報(bào)告一片嘩然，因?yàn)槠涮潛p為歷年之最，可以說國美交上了近年最差的成績單。

　　就在黃光?！俺霆z”烏龍信息流傳的同一天，國美旗下另一公司國美通訊也發(fā)布了2018年年度業(yè)績更正公告，2018年虧損提高到3.5億元—4.5億元。

　　對(duì)此，國美在財(cái)報(bào)中解釋稱，2018年疲弱的宏觀經(jīng)濟(jì)影響公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致銷售收入和綜合毛利同比減少。同時(shí)，公司整體經(jīng)營費(fèi)用同比漲幅達(dá)14.85%，8.61億元的財(cái)務(wù)成本也仍處于較高水平。更為重要的是，基于謹(jǐn)慎原則及適用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，國美將部分經(jīng)營未達(dá)預(yù)期的業(yè)務(wù)進(jìn)行了21.85億元的商譽(yù)減值。

　　電子商務(wù)研究中心主任曹磊對(duì)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析說，在今年如此嚴(yán)峻的家電市場形勢(shì)下，對(duì)仍以線下家電零售為主的國美零售來說，營收下滑、利潤虧損并不令人意外?！埃眹懒闶圻€在為轉(zhuǎn)型變革試錯(cuò)在燒錢，自然虧損也在情理之中。

　　昔日首富VS今日江湖

　　雖然公司業(yè)績低迷，為什么一則黃光裕出獄的消息，就可以攪動(dòng)資本市場？

　　作家查建英曾評(píng)價(jià)黃光裕：“在中國商界有搖滾歌星一般的名聲”：出身卑微曾撿垃圾糊口，年少成名喜歡打金色領(lǐng)帶，敢于冒險(xiǎn)又膽大妄為。專家們研究他的商業(yè)策略，就像在觀看一位不動(dòng)聲色的黑帶大師的行動(dòng)。

　　黃光裕出生于1969年。1987年，他在北京創(chuàng)立了國美電器。2004年，國美借殼鵬潤于香港上市，這位白手起家的潮汕人，不僅帶頭顛覆了整個(gè)家電零售業(yè)的模式，而且有“價(jià)格屠夫”之稱，又被叫做“中國的華爾街之狼”。

　　為了拿到市場份額，他多次發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)，除了董明珠、張近東之外，罕有對(duì)手。當(dāng)年國美搶占渠道，擠壓廠家，讓強(qiáng)勢(shì)如董明珠都對(duì)黃光裕印象深刻。

　　根據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)(CCFA)2003年公布的數(shù)據(jù)顯示，2002年中國連鎖經(jīng)營企業(yè)排名結(jié)果中，國美以年銷售額108.96億元位居第四名，在中國家電零售企業(yè)中位居第一。

　　從那時(shí)開始，中國家電零售連鎖行業(yè)逐漸進(jìn)入國美、蘇寧、永樂電器“三足鼎立”時(shí)代。

　　尤其是黃光裕家族的財(cái)富也在激增，在2004年至2008年，黃光裕曾三度奪得胡潤百富榜內(nèi)地首富，2008年身價(jià)曾高達(dá)430億元。他的野心也很大：要從家電做到房地產(chǎn)，從地方走到全國再到全世界。

　　彼時(shí)，京東剛剛從“京東多媒體網(wǎng)”正式更名為京東商城；馬云剛剛決定把B2C業(yè)務(wù)從淘寶網(wǎng)中分離出來，起了個(gè)名字叫“淘寶商城”，負(fù)責(zé)人是一個(gè)剛加入阿里巴巴不久的叫張勇的人，花名“逍遙子”。

　　僅僅在2008年一年，國美的銷售額就達(dá)到了1200億。但正是這一年，黃光裕和國美都迎來了命運(yùn)的轉(zhuǎn)折。

　　2008年11月黃光裕因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪接受警方調(diào)查。2009年1月7日，黃光裕的妻子杜鵑因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪也被警方調(diào)查。2010年8月30日，黃光裕因非法經(jīng)營罪、內(nèi)幕交易罪和單位行賄罪被判處有期徒刑14年，同時(shí)被判罰金6億元，沒收財(cái)產(chǎn)2億元。

　　從2008年11月算起，14年刑期的黃光裕應(yīng)該是2022年11月出獄，中間減刑21個(gè)月后，其正常出獄時(shí)間應(yīng)該是2021年2月16日。

　　即便黃光裕不能在明年出獄，他離刑滿的日子也不遠(yuǎn)了。

　　但是，這十年間，家電江湖發(fā)生了巨大改變。

　　根據(jù)中國家用電器研究院和全國家用電器工業(yè)信息中心聯(lián)合發(fā)布的一份報(bào)告顯示，2018年國美僅以7.0%的份額，位列中國家電市場全渠道銷售規(guī)模第四名，前三名則分別被蘇寧、京東、天貓占據(jù)。其中，線上渠道方面更是表現(xiàn)慘淡，京東、蘇寧、天貓分列一、二、三名，并且合計(jì)占到線上總份額的93.9%，國美僅占到3.5%，存在感極弱。

　　而在富豪排行榜上，也是換了天地。

　　2018年福布斯中國富豪榜顯示，黃光裕家族身家為91.8億元，位居第228位。十年前馬云身家排名第68位，如今成為中國首富，身家達(dá)到2387.4億元。對(duì)比更加強(qiáng)烈的是，2008年黃光裕的身家是馬云的四倍多，而今只有其二十六分之一。與蘇寧掌門人張近東相比，2008年黃光裕身家是張近東的1.5倍，而今只有其五分之一左右，后者身家達(dá)到448.5億元。

　　家電產(chǎn)業(yè)分析師梁振鵬接受《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪認(rèn)為，外界之所以關(guān)注黃光裕提前出獄的消息，是因?yàn)槿绻S光裕提前出獄，對(duì)于國美的股價(jià)是利好消息，畢竟黃光裕是國美的創(chuàng)始人、核心人物，如果他能執(zhí)掌國美，布局一些重大戰(zhàn)略，以及更大力度的決策，可能會(huì)讓國美發(fā)展更快一些。國美現(xiàn)在主要以職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)，主要是求穩(wěn)。公司在與對(duì)手的競爭中已經(jīng)掉隊(duì)了，國美需要有魄力的核心人物來主導(dǎo)公司的發(fā)展。

　　但在家電行業(yè)分析師劉步塵看來，屬于黃光裕的時(shí)代已經(jīng)終結(jié)，投資者不宜對(duì)其出獄抱持較高期待。他認(rèn)為，黃光裕、張近東無疑曾是傳統(tǒng)零售時(shí)代的傳奇，但如今已經(jīng)進(jìn)入新零售時(shí)代，這個(gè)時(shí)代的主角已經(jīng)變成了馬云和劉強(qiáng)東。

　　歸來之后的黃光裕，還能迎來屬于他的時(shí)代嗎？

　　黃光裕歷次“被出獄”回顧：

　　2014年12月

　　黃光裕被傳將因保外就醫(yī)提前出獄，雖有官方否認(rèn)，黃光裕案件的代理律師卻表示提前出獄有可能。國美電器一天大漲9.68%；三聯(lián)商社止住近半年的跌勢(shì)，5日內(nèi)上漲9.43%；中關(guān)村、三聯(lián)商社、【山東金泰(600385)、股吧】等相關(guān)股票也全部漲停。

　　2016年5月

　　北京市第二中級(jí)人民法院裁定，為黃光裕減刑11個(gè)月。受此影響，國美電器、國美通訊和中關(guān)村全部止住跌勢(shì)：國美電器上漲3.41%，繼續(xù)上漲1個(gè)半月；三聯(lián)商社5日內(nèi)大漲8.65%；中關(guān)村5日內(nèi)上漲4.15%。

　　2017年10月

　　黃光裕即將出獄再次瘋傳，國美電器已更名國美零售，一日大漲11%；三聯(lián)商社已更名國美通止跌并5日內(nèi)大漲11%；中關(guān)村同樣止跌并上漲3%。

　　2018年1月

　　黃光裕又被傳將出獄，同樣遭到國美否認(rèn)。國美零售5日漲幅4%，連續(xù)上漲1個(gè)月；國美通訊止住下跌，5日上漲3%；中關(guān)村同樣止跌，5日上漲近2%。

　　2018年8月

　　國美以兩成溢價(jià)收購中關(guān)村約13%股份，再次被猜測是為黃光裕接手布局。受此影響，國美零售上漲近3%，國美通訊上漲超過5%，中關(guān)村干脆漲停。

　　2019年2月13日

　　有媒體報(bào)出，黃光裕母親法人身份被取代，再次引發(fā)黃光裕出獄的猜想。市場亦因此有所反應(yīng)，國美通訊和中關(guān)村次日皆有沖高表現(xiàn)。

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