大和：中國鐵塔(00788.HK)估值貴 重申“沽售”評級
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 互聯(lián)網(wǎng)4月10日丨大和發(fā)表研究報告，指中國鐵塔(00788.HK)過去兩日股價累升14.1%，相信主要是因為有市場消息指公司正擴大與中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)集團(CBN)合作，包括提供基礎(chǔ)設(shè)施租賃服務(wù)；大股東
互聯(lián)網(wǎng)4月10日丨大和發(fā)表研究報告，指中國鐵塔(00788.HK) 過去兩日股價累升14.1%，相信主要是因為有市場消息指公司正擴大與中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)集團(CBN)合作，包括提供基礎(chǔ)設(shè)施租賃服務(wù)；大股東進一步增持股份引發(fā)正面投資情緒；有消息指公司與華為合作，以創(chuàng)新的低成本方案解決5G基站高耗電的問題所致。
在上述的三項原因中，該行相信若與CBN合作的消息是真確，這會是公司最重要的發(fā)展，因為CBN擁有700MHz頻譜，并曾表明有意進入無線市場。雖然此合作可被視為CBN進入5G市場的前奏，但現(xiàn)時就此作評估仍言之尚早，因為仍不清楚CBN是否具備足夠的財政及基礎(chǔ)設(shè)施條件在5G市場競爭。該行亦了解到，CBN曾與中信國際電信(01883.HK)組成合資企業(yè)聚焦4G市場，但沒有取得重大的進展。
從表面上來看，該行認為與CBN合作的消息對中國鐵塔而言是正面的股價催化劑，但由于中國鐵塔的EV/EBITDA及PBV估值目前相當(dāng)高，因此若要確定中國鐵塔的股價前景，知道其與CBN合作的細節(jié)相當(dāng)重要。重申其“沽售”投資評級，12個月目標(biāo)價為1.36港元。
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