匯豐：升【新華保險(601336)、股吧】(601336)（01336）評級至“買入” 內(nèi)險股偏好平安（02318）及太保（02601）

　　匯豐研究發(fā)表報告，稱內(nèi)險股的市盈率較國企指數(shù)有11%溢價，而市賬率也有16%溢價，但較過去五年平均溢價47%及54%為低，而目前除【中國平安(601318)、股吧】（02318）的市賬率外，其余內(nèi)險商的市盈和市賬率估值都是5年低位。

　　該行表示，現(xiàn)時盈利波動仍是一大挑戰(zhàn)，特別是難以判斷壽險業(yè)務(wù)正常化盈利及其增長率。該行目前較偏好中國平安、太保（02601），認(rèn)為兩者的估值具吸引力，并調(diào)升新華保險（01336）評級至“買入”。此外，該行還修訂了內(nèi)險股目標(biāo)價及盈利預(yù)測以反映市價計值（mark-to-market）和稅率變化。

　　匯豐：上調(diào)中生制藥（01177）目標(biāo)價至9.4港元 重申“買入”評級

　　匯豐研究發(fā)表報告，維持中生制藥（01177）“買入”投資評級，目標(biāo)價由原來的8.8港元上調(diào)至9.4港元。匯豐表示，踏入2020年，在人口老齡化加速的背景下，患者數(shù)量將大幅增長，會刺激中國的醫(yī)藥消費。另外，考慮到一系列潛在的重磅產(chǎn)品獲審批，對中國2020年的健康護理板塊有更積極的看法，擁有強大管道及銷售團隊的領(lǐng)先企業(yè)有望獲得最大優(yōu)勢。

　　報告還顯示，該行維持對公司2019至2021年收入預(yù)測不變，并較行業(yè)預(yù)測分別高出9%、7%及10%，因為預(yù)期專利藥品的銷售增加，能抵消藥品集中采購后失卻仿制藥市場份額的影響；對其2019至2020年盈利預(yù)測則分別下調(diào)6.1%及9.2%，預(yù)期公司將會繼續(xù)加大研發(fā)投入。

　　時富金融：吁“買入”中國鐵塔（00788） 目標(biāo)價2.4港元

　　時富金融發(fā)表研究報告，表示看好中國鐵塔（00788），目標(biāo)價為2.4港元，投資評級為“買入”。時富指出，工信部近期發(fā)放5G商用牌照，鐵塔具壟斷性可受惠；此外，電信運營商資本支出增加，2019年電信客戶收入預(yù)計同比增長8.5%，另外通過共享可提高基站租賃率，EBITDA利潤率逐漸擴大。

　　時富金融：予港交所（00388）“買入”評級 目標(biāo)價300港元

　　時富金融發(fā)表研報稱，看好港交所（00388），將其目標(biāo)價定為300港元，投資評級為“買入”。時富指出，由于市傳阿里巴巴集團將來港進行第二上市，這有助提升港股估值及流通量；另外， 受惠國內(nèi)資本市場開放，北向互聯(lián)互通日均交易額長遠(yuǎn)具上行空間，且港交所盈利具防御性，市場波動令衍生品交易費用增加。

　　小摩：上調(diào)眾安（06060）至中性評級，有近15%上漲空間

　　摩根大通在最新對眾安（06060）出具的報告中，重申眾安為亞洲市值最大的保險科技標(biāo)的，認(rèn)為現(xiàn)在的股價已經(jīng)將消化了所有風(fēng)險因素，從而上調(diào)公司評級至中性，目標(biāo)價上調(diào)至25港元。

　　此次上調(diào)評級的原因包括：

　　1． 上半年保費增速放緩主要在于管理層更專注承保業(yè)務(wù)質(zhì)量，進行業(yè)務(wù)調(diào)整，預(yù)計全年凈虧損較2018年將大幅收窄；

　　2． 認(rèn)可眾安作為科技公司的定位，在向日本最大的財險公司之一Sompo，新加坡最大的財險公司之一NTUC（職總英康）以及東南亞最大的O2O平臺Grab輸出其保險核心系統(tǒng)的業(yè)務(wù)中證明了其科技實力，并且結(jié)合科技輸出目標(biāo)市場規(guī)模的潛力，并給與其科技輸出業(yè)務(wù)近100億港幣估值。

　　大摩：相信山東黃金(600547)（01787）未來30天股價將上升 予“與大市同步”評級

　　摩根士丹利發(fā)表技術(shù)意見報告，稱相信山東黃金（01787）未來30天股價將上升，預(yù)計發(fā)生概率介于70%至80%，該行予其“與大市同步”評級及目標(biāo)價19.55港元，此按現(xiàn)金流折現(xiàn)率作估值。

　　大摩表示，看好今年下半年及明年上半年國際金價走勢，并指出，以六個月來看，國際金價已升至該行預(yù)估范圍的上端。大摩另稱，喜愛山東黃金H股多于其A股，因H股有估值折讓54%，并相信內(nèi)地金礦生產(chǎn)商可受惠于金價走強。

　　此外，大摩預(yù)計美國聯(lián)儲局將于7月會減息50個基點，稱金價每升1%，或可提高山東黃金5.2%純利表現(xiàn)，并以基本情境計，預(yù)測國際金價今年為每盎司1368美元。

　　大摩：相信招金（01818）未來30天股價將走高 予“增持”評級

　　摩根士丹利發(fā)表技術(shù)意見報告表示，相信招金礦業(yè)（01818）未來30天股價將走高，預(yù)計發(fā)生的概率介于70至80%，予其“增持”投資評級及目標(biāo)價9.49港元。

　　該行預(yù)期，國際金價未來會持續(xù)上升，并指出招金礦業(yè)作為該行對中資黃金股的首選，相信可受惠于金價走強。而該行估計，美聯(lián)儲于7月份會減息50個基點，該行預(yù)計金價每升1%，可提升招金純利約3.8%。大摩還稱，預(yù)測國際金價今年為每盎司1368美元，并估計今年下半年為每盎司1435美元。

　　瑞銀：升民生教育（01569）評級至“買入” 目標(biāo)價2.11港元

　　瑞銀發(fā)表報告稱，民生教育（01569）股價由5月開始回調(diào)了22%，表現(xiàn)跑輸MSCI中國14%，因此上調(diào)其股份評級，由“中性”升至“買入”，目標(biāo)價則維持2.11港元。瑞銀相信，集團股份目前的風(fēng)險回報具吸引力，現(xiàn)時估值較其上市以來的平均市盈率低1.7個標(biāo)準(zhǔn)差。

　　該行又稱，民生教育股價表現(xiàn)疲弱，可能是由于內(nèi)地民辦教育促進法實施條例最終定稿或有所延遲，以及有投資者要減少損失出售股份。而集團無論在監(jiān)管層面或公司層面的基本面大致保持不變，因此認(rèn)為其股價表現(xiàn)已脫離基本面。

　　瑞信：升鞍鋼（00347） 目標(biāo)價至4.5港元 評級上調(diào)至“跑贏大市”

　　瑞信發(fā)表報告，將鞍鋼股份（00347）目標(biāo)價由3.85港元，調(diào)高16.88%至4.5港元，投資評級由“中性”上調(diào)至“跑贏大市”。該行指出，唐山市宣布于7月底前減少鋼鐵產(chǎn)能50%，預(yù)期會減少鋼鐵供應(yīng)，提高鋼價，相信會有助鞍鋼。

　　報告顯示，該行預(yù)計，唐山市減少鋼鐵產(chǎn)能，將會令中國每月鋼鐵生產(chǎn)減少3%，約300萬噸，有助價格上升，預(yù)計鞍鋼今明兩年盈利有望上升33%及68%。該行還稱鋼鐵短期需求仍然穩(wěn)定，相信今年下半年需求仍然會保持強韌，同時或會受基建投資而加大。另外，停產(chǎn)可能會令鐵礦石價格下跌，中國鋼廠的利潤率也將在短期內(nèi)受惠。

　　小摩：升李寧（02331）目標(biāo)價至18港元 維持“增持”評級

　　小摩發(fā)表研究報告稱，李寧（02331）發(fā)盈喜，表示上半年經(jīng)常性盈利達(dá)5.1億元人民幣，同比升90%，勝預(yù)期，而該行也對銷售增長和盈利擴張感到驚喜，上調(diào)其19-21年盈利預(yù)測8-29%，經(jīng)常性盈利年復(fù)合增長預(yù)期為35%，目標(biāo)價由15.6港元升至18港元，維持“增持”評級，并列為行業(yè)首選。

　　該行指出，公司于6月22日在巴黎時裝周上發(fā)布2020年春夏季產(chǎn)品，新產(chǎn)品繼續(xù)利用中國元素融入服飾中，并于微信等平臺上發(fā)布，增加參與度，故相信可以增加在線線下的銷售。該行又稱，公司的增長動力于未來2-3年仍然繼續(xù)，在時裝界獲認(rèn)可、店鋪效率提升、增加電商的滲透率都有助公司上半年收入增長。