歷經(jīng)了多年的籌備，晉商銀行終于實(shí)現(xiàn)了“上市夢(mèng)”，成為山西省首家上市銀行。不過(guò)，在遭遇公開(kāi)發(fā)售遇冷的情形后，晉商銀行上市首日股價(jià)也高開(kāi)低走。7月18日，晉商銀行在港交所主板掛牌上市，上市首日股價(jià)高開(kāi)3.4%，報(bào)3.95港元/股，此后晉商銀行股價(jià)開(kāi)始走低，收盤報(bào)3.82港元/股，持平于上市價(jià)。

　　公開(kāi)認(rèn)購(gòu)不理想

　　就在登陸港交所上市交易的前一日，晉商銀行公布了首次招股的發(fā)售價(jià)及配發(fā)結(jié)果公告，公告顯示，晉商銀行最終每股發(fā)售股份定價(jià)為3.82港元，共接獲2687份認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)，認(rèn)購(gòu)合共1519.6萬(wàn)股，相當(dāng)于公開(kāi)發(fā)售初步可供認(rèn)購(gòu)總數(shù)8600萬(wàn)股的18%。公開(kāi)認(rèn)購(gòu)的結(jié)果并不盡如人意，晉商銀行最終啟動(dòng)了回?fù)軝C(jī)制，將未認(rèn)購(gòu)的公開(kāi)發(fā)售股份回?fù)苤羾?guó)際發(fā)售。

　　被問(wèn)及現(xiàn)時(shí)市況不佳對(duì)認(rèn)購(gòu)反應(yīng)造成的影響時(shí)，晉商銀行副董事長(zhǎng)唐一平指出，銀行股是“現(xiàn)金奶?！?，對(duì)這類股票更應(yīng)看重基本面和長(zhǎng)期發(fā)展，而非短期影響。他表示，晉商銀行為山西省最大的城商行，擁有好的股東結(jié)構(gòu)，又有深耕山西省市場(chǎng)積累的客戶群，相信可為股東持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。

　　從成立時(shí)間來(lái)看，晉商銀行的發(fā)展時(shí)間并不長(zhǎng)，于2009年2月28日正式掛牌成立，是一家總行設(shè)在山西太原的股份制商業(yè)銀行，為省屬大型金融企業(yè)。早在2012年，晉商銀行就已開(kāi)展上市計(jì)劃，但到了2014年，上市籌備工作停止。2018年2月28日，該行召開(kāi)了2018年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，在這次股東大會(huì)上，審議通過(guò)了關(guān)于《晉商銀行股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行A股股票并上市方案》的議案。但鑒于時(shí)間漫長(zhǎng)以及其他因素，籌備六年未果后晉商銀行將目光投向了相對(duì)容易的港股市場(chǎng)。

　　對(duì)晉商銀行股價(jià)貼近下限發(fā)行情況，首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝分析認(rèn)為，較低的股票定價(jià)是目前港股市場(chǎng)環(huán)境的一個(gè)真實(shí)反映。這是包括銀行在內(nèi)的內(nèi)地公司赴港上市都要考慮的問(wèn)題。王劍輝進(jìn)一步指出，銀行股目前整體的估值水平受到壓制，中小銀行更甚，是否要用一定的價(jià)格折讓來(lái)?yè)Q取融資，可能是需要商榷的。

　　凈利潤(rùn)增速放緩

　　作為山西省唯一的省級(jí)法人城商行，截至2018年末，晉商銀行共有營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)160個(gè)，實(shí)現(xiàn)了山西省11個(gè)地級(jí)市的全覆蓋。在業(yè)務(wù)地區(qū)方面，該行業(yè)務(wù)以及營(yíng)運(yùn)主要集中在山西省，尤其是太原市。在貸款投放占比方面，2016年末-2018年末，該行在太原地區(qū)投放的貸款比例從63.3%升至74.1%。同期，從太原地區(qū)吸收的存款規(guī)模也始終在70%以上。

　　在資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2018年末，晉商銀行不良貸款率達(dá)到1.87%，較年初上升了0.23個(gè)百分點(diǎn)，有抬頭趨勢(shì)。而同期銀保監(jiān)會(huì)披露的城商行平均不良率為1.79%。同時(shí)，該行不良貸款余額也呈現(xiàn)了明顯上升態(tài)勢(shì)，2018年末的不良貸款余額為18.99億元，同比增長(zhǎng)18.91%。

　　對(duì)于不良資產(chǎn)的增長(zhǎng)，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授呂隨啟認(rèn)為這與同業(yè)平均水平有關(guān)。他表示，這其實(shí)也是整個(gè)行業(yè)面臨的共同問(wèn)題，“宏觀經(jīng)濟(jì)面臨壓力，核心客戶的盈利能力下降，導(dǎo)致了銀行不良資產(chǎn)的增加”。

　　與眾多地方性中小銀行相似，晉商銀行也面臨著貸款投放行業(yè)、借款人以及地區(qū)集中的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)晉商銀行年報(bào)，截至2018年末，該行貸款客戶中名列前五名的行業(yè)為制造業(yè)、采礦業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)以及租賃與商務(wù)服務(wù)業(yè)，該行向上述行業(yè)發(fā)放的貸款分別占該行貸款總額的30.1%、21.9%、18.3%、9.4%及5.8%；截至2018年末，這五大行業(yè)的不良貸款率分別為2.6%、1.82%、0.45%、8.32%及0.48%。晉商銀行在招股書中也坦言，存在面臨向若干行業(yè)、借款人及地區(qū)信貸投放集中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　　旗下子公司風(fēng)波不斷

　　作為山西第一家上市銀行，晉商銀行在消費(fèi)金融領(lǐng)域早已展開(kāi)布局。

　　目前，晉商銀行控股1家非銀金融機(jī)構(gòu)，即晉商消費(fèi)金融公司。其中，晉商銀行持股40%、北京奇飛翔藝商務(wù)咨詢持股25%。不過(guò)，2018年以來(lái)，晉商消費(fèi)金融曾三次踩雷“租金貸”，一次踩雷汽車相關(guān)分期業(yè)務(wù)。而在今年6月，銀保監(jiān)會(huì)山西監(jiān)管局取消李文莉擬任晉商消費(fèi)金融董事長(zhǎng)的任職資格再次引起業(yè)內(nèi)嘩然，這也是首例持牌系消費(fèi)金融公司董事長(zhǎng)任職資格被監(jiān)管否決。

　　除了旗下子公司晉商消費(fèi)金融頻頻卷入風(fēng)波，晉商銀行也曾因合規(guī)問(wèn)題被監(jiān)管多次處罰，2018年以來(lái)，晉商銀行總行及分支機(jī)構(gòu)被罰金額已超百萬(wàn)元。從被罰原因來(lái)看，“發(fā)放流動(dòng)資金貸款購(gòu)買不良資產(chǎn)包”、“向客戶收取公開(kāi)承諾減免費(fèi)用”、“以貸款資金做存單質(zhì)押擔(dān)保進(jìn)行再貸款”等問(wèn)題成為晉商銀行被罰的主因。

　　在資產(chǎn)質(zhì)量面臨壓力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈等因素的影響下，晉商銀行應(yīng)如何謀發(fā)展？王劍輝表示，在業(yè)務(wù)重心方面，龍頭企業(yè)仍然是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中不可或缺的部分，晉商銀行應(yīng)該抓住這些龍頭企業(yè)，做好服務(wù)。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：北京商報(bào)）