里昂：裕元升至跑輸大市評級 上調(diào)目標價至20.3港元
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 里昂發(fā)表研究報告稱，裕元集團（00551）今年第二季業(yè)績好壞參半，前景能見度受限制。為反映零售利潤率上升，OEM利潤率轉(zhuǎn)弱及今年度一次性收益
里昂發(fā)表研究報告稱，裕元集團（00551）今年第二季業(yè)績好壞參半，前景能見度受限制。為反映零售利潤率上升，OEM利潤率轉(zhuǎn)弱及今年度一次性收益，該行上調(diào)裕元2019至2021年各年盈測分別1.4%、5%及9.2%，評級由“沽售”升至“跑輸大市”，目標價由19.4港元上調(diào)至20.3港元。
該行指出，公司毛利率及營運利潤率均跌至歷史低位，代工生產(chǎn)（OEM）業(yè)務(wù)仍陷于陰霾，但因零售業(yè)務(wù)銷售理想，以及經(jīng)營溢利受健康的同店銷售增長、營運利潤率擴張及庫存趨勢所推動，已開始見曙光。
該行表示，雖然裕元OEM業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)勢能見度受限，下半年前景維持一定程度的暗淡，但零售業(yè)務(wù)重新估值，及預(yù)計今年度股息維持在每股1.5港元，相當于股息率達7%，將帶來一定支持。
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