8月27日消息，安踏體育昨日公布業(yè)績(jī)，公司股價(jià)今日高開(kāi)高走大漲逾5%，再度刷新歷史新高。公司公布半年報(bào)，2019H1收入同增40.3%至148.11億元，毛利率同增1.8pp至56.1%，歸母凈利同增28%至24.8億元，扣除收購(gòu)附屬公司虧損后凈利潤(rùn)30.74億，同增54.5%；經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流大幅增長(zhǎng)133%至34.4億元。

　　東吳紡織表示：安踏品牌同店繼續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，帶動(dòng)收入超預(yù)期。FILA19H1開(kāi)店速度較18H2有所放緩，但收入依舊表現(xiàn)出超過(guò)的超預(yù)期增長(zhǎng)。

　　分子品牌來(lái)看，CLASSIC系列平均單店月收入從18年的近70萬(wàn)上升至80萬(wàn)，收入同增超過(guò)60%；此外，KIDS和潮牌FUSION亦發(fā)展迅速，KIDS收入增長(zhǎng)超過(guò)80%，門(mén)店數(shù)量由年初的200家增長(zhǎng)到460家；FUSION門(mén)店數(shù)量則從年初的100家上升至180家。

　　其他品牌中，迪桑特收入增長(zhǎng)翻番，同時(shí)已經(jīng)開(kāi)始盈虧平衡，公司在該品牌上的投入效果逐步顯現(xiàn)。

　　零售業(yè)務(wù)占比提升、安踏品牌廣告費(fèi)用率下降、政府補(bǔ)助金提前到賬，帶動(dòng)公司利潤(rùn)率大幅上升。周轉(zhuǎn)穩(wěn)定、現(xiàn)金流表現(xiàn)良好。公司19H1存貨增長(zhǎng)47.6%至33.6億元，應(yīng)收賬款增長(zhǎng)52%至31.01億元，存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)均保持穩(wěn)定。受益良好周轉(zhuǎn)、以及18H1較低的基數(shù)，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額同增133%至34.4億。

　　 　　東吳紡織表示：我們大幅上調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期，預(yù)計(jì)19/20/21年歸母凈利同增42%/23%/19%至58.4/71.8/85.4億元，對(duì)應(yīng)PE 25.5/20.7/17.4X，目前估值對(duì)應(yīng)持續(xù)的高增長(zhǎng)性?xún)r(jià)比突出，堅(jiān)定維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。