大市評(píng)述

　　本周初因?yàn)橄愀蹆?nèi)地地緣政治不穩(wěn)定導(dǎo)致恒指出現(xiàn)大幅下跌，目前香港市場缺乏熱點(diǎn)引領(lǐng)，市場難以有大作為，加之近期國內(nèi)市場繼續(xù)加大融資，本周又有巨無霸上市，市場抽血效應(yīng)明顯，國內(nèi)市場弱勢同樣壓制了香港市場反彈。近日，央行發(fā)布了10月份金融及社融數(shù)據(jù)，央行數(shù)據(jù)顯示，10月份，社會(huì)融資規(guī)模增量為6189億元，比上年同期少1185億元，不足6200億元的數(shù)據(jù)讓市場有些意外，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力巨大，國內(nèi)市場寬幅震蕩概率大。

　　周二美股微幅收高，納指創(chuàng)收盤歷史新高。道指基本收平，納指收漲0.26%。迪士尼漲1.35%，領(lǐng)漲道指。科技股漲跌不一，蘋果跌0.09%，F(xiàn)acebook漲2.56%。熱門中概股收盤漲跌不一，阿里巴巴漲0.26%，京東漲1.08%，百度漲0.77%，36氪跌16.95%，騰訊音樂跌8.07%，斗魚跌5.01%，近期離岸人民幣再次跌破7，人民幣企穩(wěn)時(shí)市場才有可能大幅上行。

　　個(gè)股點(diǎn)評(píng)：【復(fù)星醫(yī)藥(600196)、股吧】(600196,股吧)02196.HK

　　三季報(bào)表現(xiàn)較好，創(chuàng)新藥帶來增長預(yù)期

　　1、公司三季報(bào)表現(xiàn)較好，實(shí)現(xiàn)營收212.28億元，同比增長17.01%，歸母凈利潤為20.64億元，同比降1.45%，扣非歸母凈利潤為17.22億元，同比增長8.21%；

　　2、核心工業(yè)產(chǎn)品較高增長，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)：制藥板塊：預(yù)計(jì)Q1-3實(shí)現(xiàn)收入超過160億元，增速超過20%。其中非布司他片（優(yōu)立通）、匹伐他汀鈣片（邦之）、依諾肝素注射液、達(dá)托霉素等核心產(chǎn)品銷量增速較高；預(yù)計(jì)全年優(yōu)立通銷售額有望接近20億元，邦之銷售額有望達(dá)到8億元左右；

　　3、公司新藥，利妥昔單抗（漢利康）于5月份開始正式銷售，預(yù)計(jì)全年有望實(shí)現(xiàn)銷售額3億元左右。Q1-3研發(fā)累計(jì)投入22.53億元，其中費(fèi)用化12.90億元（研發(fā)費(fèi)用率6.08%），資本化9.63億元，研發(fā)投入占收入比例達(dá)到10.62%（2018年為10.06%），占比持續(xù)提升，預(yù)計(jì)未來研發(fā)投入水平將繼續(xù)向國際一流藥企看齊。復(fù)宏漢霖曲妥珠/阿達(dá)木單抗類似藥均已在2019H1提交NDA，有望在2020年獲批上市，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐步向創(chuàng)新化轉(zhuǎn)型。

　　公司簡訊：

　　◆ 1、長城匯理(08315.HK)發(fā)布截至2019年9月30日止6個(gè)月中期業(yè)績，該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收益651.1萬港元，同比減少72.71%；公司擁有人應(yīng)占虧損2541.9萬港元，同比增加10.61%；每股基本及攤薄虧損2.04港仙。

　　◆ 2、SDM GROUP(08363.HK)公布，截至2019年9月30日止9個(gè)月，實(shí)現(xiàn)收益8119.5萬港元，同比增長61.07%；公司擁有人應(yīng)占期內(nèi)虧損約為2158萬港元，同比增長108.02%；每股基本虧損約為6.09港仙；不派息。

　　◆ 3、匯思太平洋(601099,股吧)(08147.HK)公布，截至2019年9月30日止9個(gè)月，公司收益1.79億港元，同比增長259.7%；公司擁有人應(yīng)占溢利1263萬港元，上年同期虧損2439.6萬港元；每股盈利1.75港仙。

　　◆ 4、明華科技(08301.HK)公布，截至2019年9月30日止9個(gè)月，公司收益4093萬元人民幣，同比減少12%；公司擁有人應(yīng)占虧損965.7萬元，上年同期溢利143.6萬元；每股虧損1.21分。

　　◆ 5、同景新能源(08326.HK)公布，截至2019年9月30日止6個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)收益1935.6萬港元，同比減少95.72%；公司擁有人應(yīng)占虧損1568.1萬港元，同期溢利1392.7萬港元，盈轉(zhuǎn)虧；每股基本及攤薄虧損1.92港仙；不派息。

　　◆ 6、齊家控股(08395.HK)發(fā)布中期業(yè)績，截至2019年9月30日止6個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)收益4669.5萬港元，同比增長9.3%；毛利3301萬港元，同比增長15.8%；公司擁有人應(yīng)占溢利468.6萬港元，同比增長220.3%；基本每股盈利0.30港仙；不派息。

　　◆ 7、寶德科技集團(tuán)(08236.HK)發(fā)布三季度業(yè)績，截至2019年9月30日止九個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入26.67億元(人民幣，下同)，同比增長6.55%；歸屬于母公司股東的凈利潤9218.9萬元，同比增長55%；基本每股盈利0.379元；不派息。

　　重要資訊：

　　◆ 銀保監(jiān)會(huì)：下一步網(wǎng)絡(luò)借貸專項(xiàng)整治將以出清為目標(biāo)、以退出為主要方向；對(duì)停業(yè)、立案的機(jī)構(gòu)要加快資產(chǎn)處置力度；對(duì)正在正常運(yùn)行的網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)，年底之前每家都要完成分類處置的路徑，個(gè)別符合條件的也可以轉(zhuǎn)消費(fèi)金融持牌金融機(jī)構(gòu)。

　　◆ 香港恒生指數(shù)11月12日收盤漲0.52%，報(bào)27065.28點(diǎn)。國企指數(shù)漲0.73%，紅籌指數(shù)漲1%。大市成交收窄至691.2億港元，前一交易日為865.6億港元。

　　◆ 銀保監(jiān)會(huì)：三季度末，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)本外幣資產(chǎn)284.67萬億元，同比增長7.7%，不良貸款率1.86%，較上季末增加0.05個(gè)百分點(diǎn)；前三季度商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.65萬億元。

　　◆ 北向資金11月12日小幅凈流出0.11億元，結(jié)束連續(xù)13日凈流入?！靖窳﹄娖?000651)、股吧】(000651,股吧)、貴州茅臺(tái)(600519,股吧)、興業(yè)銀行(601166,股吧)分別遭凈賣出2.47億元、2.24億元、1.14億元。五糧液(000858)逆市獲凈買入2.53億元，美的集團(tuán)、伊利股份(600887,股吧)分別獲凈買入1.5億元、0.75億元。

　　◆ 財(cái)華社報(bào)道，阿里巴巴11月12日已作上市聆若成功最快可以于周五起招股，下周三(20日)定價(jià)，集資金額約100億至150億美元(約780億至1170億港元)。

　　◆ 騰訊控股(00700.HK)今日公布季績。綜合多家大行預(yù)測，騰訊今年第三季收入按年增幅介乎18.5%至24.6%，達(dá)955億至1,004億元人民幣，中位數(shù)增幅為21%，而非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下盈利按年增幅介乎18.3%至39.8%，達(dá)233億至275億元人民幣，中位數(shù)為25%。

　　作者：艾德證券期貨研究部