五年前，滬港通在一片期盼中誕生。如今五年過去了，滬港通成為國內(nèi)投資者投資港股最主要的渠道。與此同時，隨著深港通于2016年12月5日正式開始交易，南下資金每日便擁有了840億元的投資額度。

　　終端統(tǒng)計顯示，2014年11月17日至今的5年間，滬深港通合計買入約4.2萬億元，其中滬港股通3.1萬億元，深港股通1.1萬億元。

　　“滬深港通的開通，一方面大大便利了內(nèi)地機構(gòu)的投資，內(nèi)地投資者能夠享受到騰訊這類股票的收益；另一方面，拓寬了企業(yè)的外部融資渠道，越來越多的國內(nèi)企業(yè)選擇赴港上市，反過來又為投資者提供了優(yōu)質(zhì)的可選擇標的?！北本┮晃桓酃赏顿Y經(jīng)理對第一財經(jīng)表示。

　　近年來，海底撈、美團、小米、平安好醫(yī)生等國內(nèi)企業(yè)紛紛赴港上市，掀起了一波赴港上市熱潮。11月15日，阿里巴巴宣布，擬以每股不超過188港元發(fā)售香港IPO股票，擬按代碼09988在香港聯(lián)交所主板上市，這也是時隔七年后阿里回歸港股，預計香港IPO股票將于11月26日開始交易。

　　生逢港股大時代

　　2014年11月17日，滬港通正式實施；2016年12月5日，深港通正式開始交易。互聯(lián)互通機制下，內(nèi)地投資者投資港股有了最為便捷的渠道。

　　一方面，與A股相比，港股長期以來都有明顯的估值優(yōu)勢。截至2016年12月9日的數(shù)據(jù)顯示，海螺水泥、【福耀玻璃(600660)、股吧】、濰柴動力、中國平安與寧滬高速等 5 只個股 A-H 溢價率為負，也即港股估值高于 A 股。其余股票則是 A 股的估值大幅高于 H 股，其中大約二十余只股票溢價率高于 100%，最高的浙江世寶溢價更是高達 340%。

　　即便是到現(xiàn)在，這種情況仍然大量存在。統(tǒng)計顯示，【洛陽玻璃(600876)、股吧】、浙江世寶、中信建投、山東墨龍的A-H溢價率都在300%以上，港股估值高于A股的只有青島銀行(002948.SZ)和馬鋼股份(600808.SH)，而且溢價非常小。

　　“除了有一定的折價優(yōu)勢，港股還有一些A股沒有的稀缺標的，比如騰訊。并且過去幾年港股走出一波大牛市，投資者還是受益的?！痹摳酃赏顿Y經(jīng)理稱。

　　從2015年1月到2018年3月底，騰訊控股(00700.HK)累計上漲232.81%，第一財經(jīng)記者也注意到，截至今年上半年，睿遠成長價值等明星基金便重倉了騰訊控股；另外，恒生指數(shù)則從2016年4月開始到2018年2月底，走出一波上漲行情，從19111.93點上漲到30844.72點，累計上漲幅度達到61.39%。

　　從2016年下半年開始，港股上升走勢逐漸明朗，不少機構(gòu)開始發(fā)力港股，基金公司更是下大力氣發(fā)行滬港深基金；到了2017年，滬港深基金更是成為香餑餑，而且回頭來看，一大部分滬港深基金在2017年抓住了港股行情。統(tǒng)計顯示，在可統(tǒng)計的21只滬港深基金中，20只收益率超過了16%，收益率超過30%的有7只，最高的達到了51.43%。

　　“可以說當時是‘生逢港股大時代’，趕上了好運氣?！币晃簧钲诠蓟鹗袌鋈耸块_玩笑地說。

　　而且，從港股市場的特征來看，機構(gòu)投資者比散戶更加適應(yīng)。A股中散戶占比在80%以上，投資風格偏好小市值、高成長性股票，往往超配新興產(chǎn)業(yè)，而忽視低股息率、高市盈率等負面特點；而香港股市的成交金額中機構(gòu)投資者占主體，投資風格偏愛低市盈率、高股息率、大市值股票，往往超配銀行、食品飲料和家電行業(yè)，對成長型公司則較為保守。

　　統(tǒng)計顯示，自從滬深港通開通以來至今，南向資金累計買入約4.2萬億元，其中滬港股通3.1萬億元，深港股通1.1萬億元。

　　2只滬港深基金翻倍

　　不過，需要看到的是，對于個人投資者來說，滬深港股通需要大陸投資者賬戶資金在50萬以上，門檻較高；而且買港股通涉及到貨幣兌換，大陸投資者可能承擔匯兌損失。

　　“另外，與A股相比，港股市場魚龍混雜，對投資者甄選好股票的要求非常高，并且香港股市交易實施 T+0 并且無漲跌停限制，這與 A 股也有較大差異。對大部分個人投資者來說，操作難度要大于A股。”深圳一位滬港深基金經(jīng)理與記者交流時表示，對于絕大部分個人投資者來說，滬港深基金是個不錯的選擇。

　　而基金公司自然不會錯過這個好機會。據(jù)第一財經(jīng)記者不完全統(tǒng)計，截至目前，2015年以來成立的滬港深基金共有85只，其中滬港深股票基金26只，滬港深混合基金59只。

　　而且近年來，滬港深基金普遍錄得非常不錯的收益率。統(tǒng)計顯示，26只滬港深股票基金收益率全部為正，收益率最高的達到82.47%，平均收益率24.29%，中位數(shù)19.99%；59只滬港深混合基金年初至今收益率同樣均為正，收益率最高的前海開源滬港深優(yōu)勢精選是69.24%，平均收益率為25.15%，該基金經(jīng)理為曲揚。

　　而進一步拉長時間來看，前海開源滬港深優(yōu)勢精選和華安滬港深外延增長這兩只基金收益率均超過100%，該兩只基金分別成立于2016年4月和2016年3月。

　　第一財經(jīng)記者也了解到，前海開源基金在產(chǎn)品線的發(fā)展上非常重視滬港深類基金產(chǎn)品，布局了豐富的滬港深產(chǎn)品線。2015年下半年，公司旗下第一只前海開源滬港深大消費行業(yè)轉(zhuǎn)型機遇藍籌精選混合基金正式發(fā)行，由曲揚管理。此后又陸續(xù)發(fā)行了前海開源滬港深優(yōu)勢精選、前海開源滬港深龍頭精選、前海開源滬港深農(nóng)業(yè)主題精選、前海開源滬港深核心資源、前海開源滬港深強國產(chǎn)業(yè)、前海開源滬港深景氣行業(yè)等基金產(chǎn)品。今年以來還發(fā)行了前海開源滬港深非周期 A/C 基金。截至目前前海開源基金旗下的滬港深產(chǎn)品達到 19只，規(guī)模超過 60億元。

　　另外，業(yè)內(nèi)人士也表示，滬深港通開通增加了機構(gòu)投資者的投資渠道，吸引長期資金不斷進入，投資人、投資機構(gòu)通過港股市場的優(yōu)質(zhì)公司獲得了良好的收益，同時香港上市公司在二級市場上的表現(xiàn)也將更加健康合理。

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