1、A股市場(chǎng)綜述(注：本文中“本周”指的是20200420-20200424)

　　股指表現(xiàn)。本周中小板指(跌1.3%)、上證50(跌1.2%)和滬深300(跌1.1%)領(lǐng)跌；創(chuàng)業(yè)板指跌0.8%，深證成指跌1.0%，上證綜指跌1.06%。行業(yè)上，農(nóng)林牧漁、食品飲料和餐飲旅游領(lǐng)漲，電子元器件、綜合和非銀行金融領(lǐng)跌。

　　當(dāng)前估值水平。截至本周五，滬深300、創(chuàng)業(yè)板、中小板、上證50PE-TTM分別為11.3倍、53.2倍、29.4倍、8.8倍，處于2011年以來(lái)的38%、61%、49%、20%分位數(shù)水平；PB分別為1.3倍、6.0倍、3.4倍、1.1倍， 處于2011年以來(lái)的13%、75%、24%、1%分位數(shù)水平。上證綜指PE-TTM倒數(shù)為8.3%、全部A股PE-TTM倒數(shù)為6.0%，高于2倍10年期國(guó)債收益率5.0%

　　資金流動(dòng)。本周陸股通凈流入金額24.2億人民幣。北向資金本周主要流入醫(yī)藥、食品飲料和家電，流出非銀行金融、通信和農(nóng)林牧漁。本周A股IPO募資總額為35.66億元，低于上周的51.74億元；限售股解禁市值約713億元，下周解禁約488億元；本周重要股東凈減持約38億元。

　　投資者情緒：1)本周，A股日均換手率上升為1.32%，高于近五年以來(lái)的中位數(shù)1.15%；2) 截至本周五，漲停家數(shù)/跌停家數(shù)比(10日移動(dòng)平均)為4，處于2013年以來(lái)的47%分位數(shù)水平。3)融資買入成交額占全部A股成交額比重為9%，處于A股融資融券交易以來(lái)的62%分位數(shù)水平。

　　貨幣市場(chǎng)利率：7天銀行間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率上升5bp至1.45%；SHIBOR隔夜利率上升20bp至0.91%，3個(gè)月利率與上周持平為1.4%。

　　2、港股市場(chǎng)綜述

　　股指表現(xiàn)。本周恒生指數(shù)(跌2.3%)、恒生大型股(跌2.0%)和恒生綜合指數(shù)(跌1.9%)領(lǐng)跌，恒生小型股跌0.9%、恒生國(guó)企指數(shù)跌1.6%和恒生中型股跌1.7%。行業(yè)上，恒生醫(yī)療保健業(yè)、恒生電訊業(yè)和恒生必需性消費(fèi)業(yè)領(lǐng)漲；恒生綜合業(yè)、恒生地產(chǎn)建筑業(yè)和恒生金融業(yè)領(lǐng)跌。

　　估值水平。截至本周五，恒指預(yù)測(cè)PE(彭博一致預(yù)期)為10.5倍，低于2005年7月以來(lái)的1/4分位數(shù)，恒生國(guó)指預(yù)測(cè)PE為8.2倍，處于2005年7月以來(lái)的1/4分位數(shù)和中位數(shù)之間；恒生指數(shù)PE TTM為9.5倍、PB為1.0倍，恒生國(guó)指PE TTM為7.7倍、PB為1.0倍，二者市盈率(TTM)和市凈率均低于2002年以來(lái)的1/4分位數(shù)

　　資金流動(dòng)：本周港股通資金凈流入75.8億人民幣，自開通以來(lái)累計(jì)買入成交凈額達(dá)12072.65億人民幣。南向資金主要流向計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥和餐飲旅游，流出房地產(chǎn)、電子元器件和通信。根據(jù)彭博的統(tǒng)計(jì)口徑，本周投資于香港的股票型ETF基金凈流出資金0.6億美元。

　　投資者情緒：截至本周五，恒生波指為30.7，高于上周收盤的29.1，仍處于歷史相對(duì)高位水平；主板周平均賣空成交比為13.7%，高于上周的13.2%。

　　貨幣市場(chǎng)利率。相較于上周五，本周五HIBOR隔夜利率上升1bp至0.91%，7天利率下降2bp至1.25%，1個(gè)月利率下降5bp至1.53%。匯率市場(chǎng)，美元兌港元匯率為7.7509，與上周基本持平；截至4月23日，USDCNH即期匯率上升至7.0942。

　　彭博巴克萊中資美元債各等級(jí)回報(bào)指數(shù)：截至4月23日，相較于上周五，本周彭博巴克萊中資美元債回報(bào)指數(shù)跌0.15%，為195.6；投資級(jí)回報(bào)指數(shù)漲0.16%至178.6；高收益回報(bào)指數(shù)跌0.84%至234.1。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)增速下行；中、美貨幣政策寬松不達(dá)預(yù)期；大國(guó)博弈風(fēng)險(xiǎn)。

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