高盛：首予網(wǎng)易-S（09999）“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)147港元

　　高盛發(fā)表研究報(bào)告表示，首予網(wǎng)易-S（09999）“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)147港元， 而美股目標(biāo)價(jià)則升9%至470美元，以反映其游戲業(yè)務(wù)價(jià)值提升。

　　該行認(rèn)同該公司的在線游戲及兩大業(yè)務(wù)（網(wǎng)易有道及網(wǎng)易云音樂(lè)）的現(xiàn)金流相對(duì)穩(wěn)定，而公司資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)強(qiáng)勁，資本配置表現(xiàn)謹(jǐn)慎。

　　匯證：維持領(lǐng)展房產(chǎn)基金（00823）“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)82.7港元

　　匯證發(fā)表研究報(bào)告表示，領(lǐng)展房產(chǎn)基金（00823）正在討論潛在的倫敦辦公樓收購(gòu)，為其第三次海外擴(kuò)張嘗試。該行認(rèn)為，該公司將會(huì)推動(dòng)進(jìn)一步的收購(gòu)計(jì)劃，以分散投資組合來(lái)推動(dòng)其每單位分派增長(zhǎng)。因此，匯證維持其“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)82.7港元。

　　匯證表示，該公司正在與Hines Global REIT商討以3.9億英鎊收購(gòu)倫敦金絲雀碼頭的辦公樓，若成功收購(gòu)，將是該公司在7個(gè)月內(nèi)的第二次海外收購(gòu)。該行認(rèn)為，若其繼續(xù)在全球收購(gòu)優(yōu)質(zhì)的商業(yè)項(xiàng)目，可以進(jìn)一步擴(kuò)大其投資組合，并增強(qiáng)自身應(yīng)對(duì)香港目前零售業(yè)疲弱的能力。

　　中金：維持中國(guó)海洋石油（00883）“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)10.3港元

　　中金發(fā)表報(bào)告表示，中國(guó)海洋石油（00883）今年初下調(diào)其全年資本開(kāi)支預(yù)期，由850億至950億元人民幣，降至750億至850億元人民幣，主因未來(lái)幾年資本開(kāi)支周期由下而上驅(qū)動(dòng)，而過(guò)去幾年成本大幅削減，且內(nèi)地的項(xiàng)目成本處于低位所帶動(dòng)。該行認(rèn)為，公司的單位成本繼續(xù)減壓的空間有限，未來(lái)五年將進(jìn)入增產(chǎn)周期。

　　該行表示，雖然預(yù)計(jì)中海油未來(lái)幾年的產(chǎn)能增量主要來(lái)自內(nèi)地市場(chǎng)，但亦不排除在低油價(jià)環(huán)境下公司進(jìn)行海外并購(gòu)。

　　因此，該行維持其盈利預(yù)測(cè)、目標(biāo)價(jià)10.3港元及“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)不變。

　　花旗：行業(yè)首選保利物業(yè)（06049） 維持“買入”評(píng)級(jí)

　　花旗發(fā)表報(bào)告表示，將保利物業(yè)（06049）股份目標(biāo)價(jià)由75港元上調(diào)至100港元，維持“買入”評(píng)級(jí)，為該行的行業(yè)首選。

　　該行稱，保利物業(yè)在同業(yè)中于2019年至2022年有最大市占率增長(zhǎng)的可能性高，而且該集團(tuán)在內(nèi)地有穩(wěn)固的地位及清晰的盈利能見(jiàn)度（年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)40%）。

　　該行表示，該集團(tuán)進(jìn)行多渠道發(fā)展，使其在2020至2022年在管面積增長(zhǎng)于行業(yè)中名列前茅，預(yù)計(jì)可新增超過(guò)5.4億立方米。由于其為高增長(zhǎng)國(guó)企且長(zhǎng)遠(yuǎn)能見(jiàn)度清晰，加上強(qiáng)勁現(xiàn)金流，該行認(rèn)為該集團(tuán)值得有估值溢價(jià)。

　　由于去年同期的基數(shù)較高，該行預(yù)計(jì)集團(tuán)今年上半年的盈利增長(zhǎng)較為溫和，預(yù)計(jì)同比上升18%至3.8億元人民幣，但今年全年預(yù)計(jì)可增長(zhǎng)40%。另外，該集團(tuán)現(xiàn)金充足，有超過(guò)65億元人民幣凈現(xiàn)金，預(yù)計(jì)其作股本融資的可能性較低。

　　高盛：上調(diào)香港交易所（00388）目標(biāo)價(jià)至300港元 予“中性”評(píng)級(jí)

　　高盛發(fā)表研究報(bào)告表示，雖然現(xiàn)時(shí)環(huán)境下香港交易所（00388）中期盈利展望有所改善，但認(rèn)為其業(yè)務(wù)組合繼續(xù)依賴市場(chǎng)氣氛，意味其本質(zhì)將較具周期性，將其目標(biāo)價(jià)升18%至300港元，以反映每股盈利預(yù)期上調(diào)最多10%的影響，予“中性”評(píng)級(jí)。

　　大和：內(nèi)險(xiǎn)股首選中國(guó)人壽（02628） 予“買入”評(píng)級(jí)

　　大和發(fā)表研究報(bào)告表示，中國(guó)人壽（02628）5月份保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)21%，使年初至今保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)15%。

　　該行表示，盡管自今年起，對(duì)內(nèi)地壽險(xiǎn)企業(yè)普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，但鑒于內(nèi)地國(guó)債收益率的穩(wěn)定，過(guò)去幾周對(duì)中國(guó)人壽的興趣有所增加，重申其為該行在內(nèi)地壽險(xiǎn)企業(yè)中的首選，予“買入”評(píng)級(jí)。

　　該行稱，中國(guó)人壽5月份首年業(yè)務(wù)保費(fèi)收入（FYP）及續(xù)保業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)其強(qiáng)勁的增長(zhǎng)趨勢(shì)將在6月份繼續(xù)，并預(yù)計(jì)今年第二季FYP將同比增長(zhǎng)25%，而上半年僅增長(zhǎng)20%。因?yàn)榧瘓F(tuán)擴(kuò)大了營(yíng)銷預(yù)算及代理商激勵(lì)措施；今年首季的需求又推遲；去年第二季的基數(shù)較低；代理人數(shù)目增加等。

　　該行又稱，一些內(nèi)地壽險(xiǎn)企業(yè)存在短期的交易機(jī)會(huì)，主要由于其新業(yè)務(wù)穩(wěn)定反彈，以及預(yù)期的利率保持穩(wěn)定。

　　中金：看好下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈 上調(diào)信義光能（00968）目標(biāo)價(jià)至7.5港元

　　中金發(fā)表研究報(bào)告表示，伴隨著內(nèi)地國(guó)內(nèi)裝機(jī)帶動(dòng)需求的環(huán)比回暖，對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈下半年的表現(xiàn)表示樂(lè)觀，并推薦玻璃、膠膜、硅料板塊，看好信義光能（00968）等，上調(diào)信義光能目標(biāo)價(jià)16%至7.5港元。

　　中金表示，今年第二季度全球需求將較第一季度略微回升，而第三和第四季度有望分別環(huán)比增長(zhǎng)31%和39%，因海外逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，遞延的需求被逐步釋放，以及內(nèi)地新增裝機(jī)顧慮解除。而在基準(zhǔn)情景下，明年全球光伏裝機(jī)有望達(dá)到150吉瓦，因海外需求穩(wěn)健成長(zhǎng)、內(nèi)地平價(jià)初期不確定性可控。

　　此外，中金上調(diào)信義光能明年凈利潤(rùn)預(yù)期7.9%至38.7億港元，考慮下半年子板塊供需格局分化。中金看好受益于雙玻組件利用滲透率提升的信義光能、福萊特(601865,股吧)、受益于電池毛利率修復(fù)以及硅料價(jià)格企穩(wěn)回升的通威股份(600438,股吧)等。

　　大和：上調(diào)周大福（01929）目標(biāo)價(jià)至8.5港元 重申“買入”評(píng)級(jí)

　　大和發(fā)表研究報(bào)告表示，周大福（01929）2020財(cái)年收入及純利分別同比下跌14.9%及36.6%，至568億港元及29億港元，而管理層預(yù)期下半年內(nèi)地市場(chǎng)將呈現(xiàn)V型復(fù)蘇。因此，該行重申對(duì)其“買入”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)由7.9港元，上調(diào)至8.5港元。

　　大和稱，管理層計(jì)劃在2021財(cái)年于內(nèi)地新增400至450個(gè)零售點(diǎn)，并預(yù)期下半財(cái)年收入增長(zhǎng)達(dá)45%至50%，及同店銷售增長(zhǎng)超10%。港澳市場(chǎng)方面，周大福預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)整合店鋪網(wǎng)絡(luò)及成本合理化，估計(jì)將關(guān)閉10至15個(gè)零售點(diǎn)；續(xù)租租金有望獲得25%至40%的減幅；另外，公司有參與香港政府“保就業(yè)計(jì)劃”，預(yù)計(jì)可獲得補(bǔ)貼約2700萬(wàn)港元。

　　該行下調(diào)周大福2021至2022財(cái)年調(diào)整后每股盈利預(yù)期9%至23%，以反映公共衛(wèi)生事件的影響。

　　野村：行業(yè)首選新奧能源（02688） 重申“買入”評(píng)級(jí)

　　野村發(fā)表報(bào)告，重申新奧能源（02688）“買入”評(píng)級(jí)，基于長(zhǎng)期平均市盈率15.9倍及未來(lái)一年每股盈利預(yù)期為估值基礎(chǔ)，目標(biāo)價(jià)升約17%，由99港元上調(diào)至116港元，并分別調(diào)升集團(tuán)今明兩年盈利預(yù)期各6%，主因預(yù)計(jì)該集團(tuán)可降低整體天然氣成本，而且更為便宜的進(jìn)口液化天然氣（LNG）也有望使單位毛利提升。

　　野村表示，新奧能源為該行的行業(yè)首選，除了因其擁有LNG接收站，可進(jìn)口更便宜的液化天然氣外，該集團(tuán)大部分的城市燃?xì)忭?xiàng)目都處優(yōu)質(zhì)地段，長(zhǎng)期而言這些項(xiàng)目可有更強(qiáng)勁及可持續(xù)的天然氣需求。

　　野村：上調(diào)華潤(rùn)燃?xì)猓?1193）目標(biāo)價(jià)至44港元 維持“中性”評(píng)級(jí)

　　野村發(fā)表報(bào)告表示，維持對(duì)華潤(rùn)燃?xì)猓?1193）“中性”評(píng)級(jí)，考慮到固定邊際利潤(rùn)（dollar margin）壓力減少，分別將2020至2021年盈利預(yù)期提高3%及5%，并將目標(biāo)價(jià)上調(diào)7%至44港元，以反映長(zhǎng)期平均市盈率約16.3倍，以及1年遠(yuǎn)期每股盈利約2.65元人民幣。

　　該行表示，現(xiàn)時(shí)天然氣需求持續(xù)回升，在強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭下，該集團(tuán)燃?xì)怃N量由首季的跌8%收窄至4月份的跌4%，5月份表現(xiàn)也持續(xù)改善，預(yù)計(jì)可恢復(fù)至雙位數(shù)升幅，因此維持2020至2021年的銷量增長(zhǎng)預(yù)期在12%至13%不變。

　　此外，該行稱，行業(yè)首選新奧能源（02688）及中國(guó)燃?xì)猓?0384），均予“買入”評(píng)級(jí)。