野村目前將美團點評-W（03690）目標價由122港元上調(diào)至300港元，評級由“中性”升至“買入”。

　　野村發(fā)表研究報告表示，美團第二季度收入同比增長9%，高出市場預期5%，主要是因為所有業(yè)務(wù)的收入都有增長所致。非通用會計準則下營運利潤率同比增長1.3個百分點至6.8%，主要是受到食品配送業(yè)務(wù)的毛利率同比擴張2.7個百分點至8.6%所帶動的提振效應(yīng)。

　　野村指出，上半年公司的食品配送訂單量同比增長7%，并預期第三季增速會同比超過25%，超過國野村預期的增長16%。公司酒店及旅游業(yè)務(wù)的復蘇表現(xiàn)則大致符合預期，公司指出部分酒店及旅游業(yè)務(wù)的垂直行業(yè)，例如美容及寵物業(yè)務(wù)的復蘇速度超出漁區(qū)，而到店用餐及酒店預訂表現(xiàn)則恢復相對滯后。野村預期酒店及旅游業(yè)務(wù)在第三季度將增長2%。

　　野村目前將公司2020及2021年度的收入預測分別上調(diào)2%及6%，經(jīng)營利潤率分別上調(diào)2.3個百分點及4.8個百分點，對于酒店及旅游業(yè)務(wù)的長期復蘇表現(xiàn)會對公司整體增長及盈利能力造成負面影響而感到憂慮，但食品配送業(yè)務(wù)的快速復蘇將對沖此風險，雖然目前宏觀環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但美團第二季度的業(yè)績反映出其出色的執(zhí)行力，因此將其投資評級由“中性”上調(diào)至“買入”，目標價由122港元調(diào)高至300港元。