8月28日消息，呷哺呷哺披露了半年財(cái)報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.22億元，其中外賣和呷哺呷哺食品公司營(yíng)收貢獻(xiàn)有所增加，機(jī)構(gòu)看好公司全年利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，公司股價(jià)飆升15%，市值115億港元。東北證券(000686,股吧)表示，公司業(yè)績(jī)下滑主要由于受兩次疫情影響，公司超過44%的門店在疫情影響較為嚴(yán)重的湖北省、東北及北京市地區(qū)，疫情好轉(zhuǎn)后公司業(yè)務(wù)也迅速進(jìn)入恢復(fù)狀態(tài)。

　　整個(gè)上半年，呷哺呷哺貢獻(xiàn)營(yíng)收12.22億元，湊湊貢獻(xiàn)營(yíng)收5.93億元，外賣實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.57億元，較去年1.2億元同比增長(zhǎng)18.5%，食品銷售實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.57億元，較去年0.24億元同比增長(zhǎng)138%，非堂食場(chǎng)景業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯。

　　中信建投社服首席賀燕青表示，上半年呷哺呷哺新開呷哺餐廳31 家，湊湊5家，主要因疫情使得公司的開店節(jié)奏趨穩(wěn)健，但簽約及儲(chǔ)備門店較豐富，仍預(yù)計(jì)全年呷哺餐廳新開約 100 家，湊湊新開約 50家。公司建立精確選址評(píng)估系統(tǒng)，提升開店成功率。內(nèi)生管理持續(xù)改善，年內(nèi)主要舉措包括優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、向上打通產(chǎn)業(yè)鏈布局深入供應(yīng)商及前端管控、多渠道營(yíng)銷創(chuàng)新品牌形象、多維度考核評(píng)估一線運(yùn)營(yíng)員工，并擬通過激勵(lì)分享機(jī)制提升員工自驅(qū)力。管理改善延續(xù) 2019年全面人才盤點(diǎn)、產(chǎn)品戰(zhàn)略提升、營(yíng)銷發(fā)力等措施。

　　呷哺呷哺上半年的翻臺(tái)率卻只有1.8倍，較去年同期的2.4倍有所下滑。市場(chǎng)分析認(rèn)為，呷哺呷哺在翻臺(tái)率的計(jì)算上采用的是更加嚴(yán)苛的“翻椅率”，也就是一把椅子算一個(gè)人頭，一般餐飲企業(yè)則是一張桌子只要有人就算。如果按后者計(jì)算，呷哺呷哺的實(shí)際翻臺(tái)率比現(xiàn)在要高。

　　不過，呷哺呷哺高端品牌湊湊的翻臺(tái)率則明顯高出很多，2020年上半年湊湊翻臺(tái)率高達(dá)2.9倍，和海底撈幾乎不相上下。集團(tuán)湊湊餐廳所產(chǎn)生收入去年同期的4.89億元增加21.3%至2020年中期的5.93億元，主要由于集團(tuán)持續(xù)擴(kuò)張其餐廳網(wǎng)絡(luò)所致。

　　賀燕青表示，公司處最優(yōu)火鍋賽道，且在供應(yīng)鏈布局及管理端不斷發(fā)力，內(nèi)生管理改善，護(hù)城河較高，且火鍋市場(chǎng)仍具備較大成長(zhǎng)空間。湊湊品牌助公司打開擴(kuò)張邏輯，公司的成熟渠道可直接對(duì)接，帶來(lái)湊湊較優(yōu)的翻臺(tái)率及優(yōu)質(zhì)投資回收期，保證未來(lái)兩年?duì)I收及利潤(rùn)增速較匹配。當(dāng)前對(duì)應(yīng)未來(lái)兩年估值明顯處低位，成長(zhǎng)空間大。

　　東北證券表示，疫情對(duì)公司的影響主要體現(xiàn)在上半年，公司門店停業(yè)近一個(gè)半月。但公 司上半年恢復(fù)情況超預(yù)期，預(yù)計(jì)外賣、茶飲、調(diào)味品業(yè)務(wù)收入較好，彌補(bǔ)了呷哺 的收入下滑。目前來(lái)看呷哺經(jīng)營(yíng)情況已恢復(fù)到正常水平的80%/90%，下半年疊加門店數(shù)量提升（門店重新開業(yè)+新開門店），全年看有望實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為正。長(zhǎng)期看呷哺翻座率改善+ 快速開店+茶飲/外賣/調(diào)味品快速增長(zhǎng)，公司未來(lái)業(yè)績(jī)可期。公司 2021-2022 年對(duì)應(yīng) PE 分別為 15/13 倍，較為低估，建議各位投資者積極布局。