在環(huán)衛(wèi)相關資產(chǎn)的收購道路上，碧桂園服務越走越遠。

　　10月30日，碧桂園服務控股有限公司發(fā)布公告稱，于當日，碧桂園生活服務及碧桂園物業(yè)香港分別與鼎榕環(huán)保及One Supreme簽訂股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議，據(jù)此，本集團同意直接及間接收購福建東飛合共60%股權。

　　公告指出，完成收購事項后，碧桂園服務將直接及間接持有福建東飛合共60%股權，而至誠投資、匯鼎投資及福建東飛將成為碧桂園服務的附屬公司，其業(yè)績、資產(chǎn)及負債將會于集團賬目內(nèi)綜合入賬。

　　月內(nèi)收購兩環(huán)衛(wèi)公司

　　據(jù)觀點地產(chǎn)新媒體查閱，福建東飛收購事項代價為3.75億元。代價乃于計及包括福建東飛所處行業(yè)市場現(xiàn)狀及未來發(fā)展空間、業(yè)績承諾、福建東飛的市值、福建東飛股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議項下股權質(zhì)押及擔保及福建東飛現(xiàn)存管理項目狀況等因素后，經(jīng)公平磋商厘定。

　　據(jù)悉，福建東飛成立于2013年1月，其主營業(yè)務涵蓋道路清掃保潔、生活垃圾收集運輸、垃圾中轉(zhuǎn)站建設運營、河道治理養(yǎng)護、綠化養(yǎng)護及城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化項目投資運營等城鄉(xiāng)環(huán)境服務全產(chǎn)業(yè)鏈，是福建省內(nèi)知名的民營環(huán)境綜合服務商，在全國擁有項目公司數(shù)十個，服務團隊過萬人，各類環(huán)衛(wèi)作業(yè)車輛數(shù)千輛。

　　其擁有城市生活垃圾經(jīng)營性清掃、收集、運輸服務資質(zhì)，以及福建省環(huán)境衛(wèi)生作業(yè)企業(yè)甲級資質(zhì)。

　　碧桂園服務表示，收購事項將進一步鞏固集團在城市服務中的領先地位，探索出服務道、發(fā)展基，有效推動從環(huán)境服務向城市服務的驅(qū)動升級。

　　碧桂園服務還表示，收購事項完成后，在集團統(tǒng)籌規(guī)劃下，福建東飛將與山東滿國康潔環(huán)衛(wèi)集團有限公司互利互補，產(chǎn)生規(guī)模效應，通過資源分享、業(yè)務協(xié)同、資整合等方式，把建設生態(tài)文明和美麗中國理念融入城市服務全過程，切實美化城市環(huán)境，提高人民健康水準。

　　這是碧桂園服務在10月收購的第二家和環(huán)保相關的企業(yè)，第一家就是前文提到的山東滿國康潔環(huán)衛(wèi)集團有限公司。

　　10月14日晚間，碧桂園服務公告稱，于當日，公司間接全資附屬公司碧桂園物業(yè)香港及碧桂園生活服務與木榮資本有限公司、湖州育鑫企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)、湖州睿隆企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)、湖州益鑫企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)、范滿國及滿國康潔簽訂股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議，據(jù)此買方同意按照股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議的條款收購滿國康潔70%股權，最高代價為不多于24.5億元。

　　當時公告顯示，滿國康潔成立于2015年，專業(yè)從事城鄉(xiāng)環(huán)境衛(wèi)生一體化管理運營服務，其業(yè)務覆蓋中國20余個省市自治區(qū)，在全國率先實施城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化的業(yè)務，是昌邑模式的締造者，其所制定的模式在全國環(huán)衛(wèi)行業(yè)推廣。

　　此外，滿國康潔也是全國第一家走向國際市場的環(huán)衛(wèi)企業(yè)，其成功運營了巴基斯坦卡拉奇市環(huán)衛(wèi)服務項目，與尼泊爾、貝寧、加蓬、巴拿馬等10個國家和地區(qū)簽署了環(huán)衛(wèi)合作、環(huán)衛(wèi)戰(zhàn)略合作和環(huán)衛(wèi)框架合作協(xié)議。

　　滿國康潔于2019年末的經(jīng)審核合并凈資產(chǎn)價值約為9.05億元，除稅前凈利潤2.35億元，除稅后凈利潤1.91億元。

　　環(huán)衛(wèi)業(yè)務上市雄心

　　事實上，碧桂園服務在環(huán)衛(wèi)方面頗有想法。

　　在收購滿國康潔的公告中有這樣一條值得注意，截至2027年12月31日，如買方環(huán)衛(wèi)板塊未在國內(nèi)外證券交易所上市的，則買方于一年內(nèi)(如各方協(xié)商一致，可提前實施)收購第四賣方所持有的滿國康潔29.01%股權。收購賣方剩余股份的對價不高于45億元。

　　按公告所示，買方即碧桂園物業(yè)香港及碧桂園生活服務，換而言之，碧桂園服務已經(jīng)有分拆環(huán)衛(wèi)板塊上市的潛在安排，而時間期限目前定在了2027年之前。

　　為了這一目標，從2020年開始，碧桂園服務開啟了在環(huán)衛(wèi)業(yè)務上的“狂飆突進”。除了收購相關企業(yè)之外，參與一些城市環(huán)衛(wèi)業(yè)務的競標，也是其今年積極推進的方向。

　　比如，5月，山西省政府采購網(wǎng)披露信息顯示，碧桂園生活服務集團股份有限公司中標壽陽縣環(huán)衛(wèi)作業(yè)市場化運作項目。該標的成交價格為首年3884萬元，后續(xù)3454萬元/每年。服務期限為三年，總服務費約為1.08億元。

　　9月30日，碧桂園生活服務集團股份有限公司收獲年度第二個環(huán)衛(wèi)一體化項目，成功中標南寧市良慶區(qū)市政道路環(huán)衛(wèi)作業(yè)服務外包項目。

　　而對于碧桂園服務此前的收購，野村東方國際證券曾發(fā)表報告指出，收購滿國康潔是碧桂園服務拓展其城市服務業(yè)務的關鍵舉措，管理層期望從長期來看公司的城市服務業(yè)務收入超過物業(yè)管理服務收入。

　　“收購滿國康潔將進一步加強碧桂園服務在城市服務業(yè)務的能力，因為環(huán)境衛(wèi)生是城市服務的重要組成部分。此外，滿國康潔現(xiàn)有的客戶資源(大多是地方政府)也是一項寶貴的資產(chǎn)?！?/p>

　　事實上，收購福建東飛顯然也是相同的布局邏輯。而在報告中也已經(jīng)清楚指出，這是碧桂園參與城市服務業(yè)務的獨特方式和路徑。

　　城市服務業(yè)務之爭

　　城市服務業(yè)務，對于物業(yè)公司來說并不陌生。除了碧桂園服務外，還有許多知名房企的物業(yè)公司這兩年也在大力布局城市服務業(yè)務，比如萬科、保利、龍湖、融創(chuàng)、佳兆業(yè)等等。

　　2016年，保利物業(yè)成功入駐浙江西塘古鎮(zhèn)，開啟公共服務領域的全新探索。

　　2018年5月24日，萬科物業(yè)和珠海大橫琴投資有限公司宣布合作，雙方將以珠海大橫琴城市公共資源經(jīng)營管理有限公司為合作載體進行混合所有制改革，并啟動全國首個“物業(yè)城市”試點建設工作，把城市公共空間、公共資源、公共項目整合成“大物業(yè)”，實行全流程“管理+服務+運營”。

　　2018年7月18日，龍湖物業(yè)服務集團與重慶兩江新區(qū)悅來投資集團共同出資組建了龍湖悅來城市管理有限公司，并率先在兩江新區(qū)探索智慧城市治理新方式。

　　而碧桂園服務在城市服務業(yè)務方面的探索，其實比這些企業(yè)都要早。

　　2015年，碧桂園服務與陜西省韓城市政府達成戰(zhàn)略合作關系，共同出資成立韓城碧桂園城市服務有限公司，啟動城市服務新模式。

　　2018年12月，碧桂園服務在廣東惠州正式啟動“城市共生計劃”，并發(fā)布了《碧桂園智慧產(chǎn)城運營服務藍皮書》，提出做新型城市治理公共服務的探行者。

　　截止目前，碧桂園服務已與遵義、衡水、開原、西昌等十余個城市達成戰(zhàn)略合作。今年，其還先后還與陸良滇中健康城、天津軍糧城、大連金普新區(qū)、衢州交投集團等9個合作方達成戰(zhàn)略協(xié)議。

　　而今年以來，對于環(huán)衛(wèi)項目的競標，以及環(huán)衛(wèi)企業(yè)的收購，就被認為是碧桂園服務“城市共生計劃”下的板塊拼圖，最終目的還是為了提升碧桂園服務在城市服務業(yè)務上的競爭力。

　　為什么選擇環(huán)衛(wèi)板塊？華泰證券曾表示，雖然物業(yè)管理的發(fā)展要比環(huán)衛(wèi)市場化更早，在資金、人才、管理、標準、制度等方面更加趨于成熟，但環(huán)衛(wèi)與物業(yè)本都屬于服務性項目，依賴現(xiàn)金流，項目運作呈現(xiàn)“短平快”的特點。

　　但對于物業(yè)公司來說，收購環(huán)衛(wèi)企業(yè)則意味著要克服其先天的“弱點”，比如與物業(yè)管理業(yè)務相比，環(huán)衛(wèi)服務業(yè)務的現(xiàn)金流情況較差，據(jù)野村東方國際證券統(tǒng)計，2019年環(huán)衛(wèi)服務業(yè)務的應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為115天，而且對設備投資的金額更高，比如折舊費用通常為第一年合同收入的70-80% 。