“從1885年卡爾·本茨發(fā)明第一臺(tái)現(xiàn)代汽車(chē)以來(lái)，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)從未像今天一樣成為如此多技術(shù)變革的交匯點(diǎn)，涉及能源、交通、通信、計(jì)算機(jī)等諸多行業(yè)。汽車(chē)新四化——電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化浪潮開(kāi)啟，百年汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正面臨前所未有的大變局、大洗牌?！?/p>

　　恒大經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)任澤平在《新能源汽車(chē)百年未有之大變局》一書(shū)中這樣寫(xiě)道。用通俗的話說(shuō)，電動(dòng)汽車(chē)替代燃油車(chē)的革命號(hào)角已經(jīng)吹響了。

　　今年以來(lái)，新能源汽車(chē)無(wú)疑是資本市場(chǎng)上最為火熱的板塊。

　　特斯拉市值超越豐田，蔚來(lái)市值超越寶馬，比亞迪(002594,股吧)市值超5000億，新能源車(chē)企對(duì)燃油車(chē)的反超在資本市場(chǎng)上率先開(kāi)始。

　　在造車(chē)新勢(shì)力激發(fā)市場(chǎng)熱情之時(shí)，新能源汽車(chē)行業(yè)里另一重量級(jí)選手也開(kāi)始發(fā)力。今年以來(lái)，恒大汽車(chē)動(dòng)作頻頻，先是發(fā)布了恒馳汽車(chē)的車(chē)標(biāo)和命名產(chǎn)品體系，如今其更邁出關(guān)鍵性的一步：恒大汽車(chē)上海、廣州生產(chǎn)基地正式啟動(dòng)試生產(chǎn)。

　　隨著兩大生產(chǎn)基地啟動(dòng)全線試生產(chǎn)，六款恒馳汽車(chē)也即將迎來(lái)量產(chǎn)。從過(guò)去看，量產(chǎn)幾乎可以算是新能源車(chē)企價(jià)值的分水嶺。

　　昨日，美股上市的造車(chē)新勢(shì)力又一次大漲，小鵬暴漲33.40%，理想暴漲27.27%，蔚來(lái)大漲12.12%。今年以來(lái)，蔚來(lái)股價(jià)已猛漲11倍，小鵬、理想年內(nèi)漲幅也分別達(dá)198%、176%。背后的邏輯很簡(jiǎn)單，這幾家造車(chē)新勢(shì)力汽車(chē)銷(xiāo)量大增，市場(chǎng)愈發(fā)認(rèn)可量產(chǎn)帶來(lái)公司內(nèi)在價(jià)值的提升。

　　從這個(gè)角度看，屬于恒大汽車(chē)的故事才剛剛開(kāi)始。截至目前，恒大汽車(chē)市值2100億港元，不足特斯拉的1/14，也遠(yuǎn)低于比亞迪（約5551億港元）與蔚來(lái)（約4500億港元），上漲空間極具想象力。

　　/ 01 /

　　兩大基地試生產(chǎn)，

　　恒大汽車(chē)量產(chǎn)在即

　　在新能源汽車(chē)行業(yè)，有兩個(gè)數(shù)字構(gòu)成了行業(yè)的門(mén)檻：200億和10萬(wàn)。

　　200億是投入資金。這是行業(yè)的門(mén)票，因?yàn)橹挥型度肓?00億，新能源汽車(chē)公司才有可能建起工廠，研發(fā)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

　　10萬(wàn)是的指銷(xiāo)售量。這是行業(yè)的起步線。只有新能源汽車(chē)年產(chǎn)年銷(xiāo)達(dá)到了10萬(wàn)輛，這家公司才算有了自我造血的能力，才算是站穩(wěn)了腳跟，有了角逐市場(chǎng)席位的資格。

　　而無(wú)論是200億的投入資金，還是10萬(wàn)的銷(xiāo)售量，都有一個(gè)共同的交集：量產(chǎn)。對(duì)絕大多數(shù)新能源車(chē)企來(lái)說(shuō)，量產(chǎn)是一條難以逾越的鴻溝。

　　即使特斯拉也不例外，過(guò)去特斯拉每款車(chē)型都會(huì)經(jīng)歷“產(chǎn)能地獄”，無(wú)法按時(shí)交付用戶(hù)。而國(guó)內(nèi)風(fēng)頭正勁的造車(chē)新勢(shì)力蔚來(lái)，至今還未建立自己的工廠，依靠與江淮汽車(chē)(600418,股吧)合作，以代工模式實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，但產(chǎn)能爬坡仍然受到極大的限制，目前月度產(chǎn)能僅為5000輛。這也一定程度上限制了蔚來(lái)汽車(chē)的銷(xiāo)量。

　　與其他新能源車(chē)企相比，恒大汽車(chē)在量產(chǎn)這件事情顯然走得更遠(yuǎn)。

　　早在布局之初，恒大便斥巨資進(jìn)入新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，更在上海、廣州等地布局多個(gè)生產(chǎn)基地。近日，恒大汽車(chē)上海、廣州兩大生產(chǎn)基地全線啟動(dòng)試生產(chǎn)，這意味著恒馳汽車(chē)已經(jīng)正式進(jìn)入量產(chǎn)“倒計(jì)時(shí)”。

　　按照發(fā)展規(guī)劃，恒大汽車(chē)到2025 年實(shí)現(xiàn)規(guī)劃產(chǎn)能100萬(wàn)輛/年，到2035年規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)到500萬(wàn)輛/年。而特斯拉上海工廠2021年一年的產(chǎn)能也不過(guò)55萬(wàn)輛。換句話說(shuō)，一旦恒大汽車(chē)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，基本上不會(huì)面臨產(chǎn)能限制問(wèn)題。

　　恒大汽車(chē)生產(chǎn)基地裝配車(chē)間

　　恒大的產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，很大程度上要得益于自動(dòng)化技術(shù)的深度應(yīng)用。

　　據(jù)了解，恒大汽車(chē)兩大基地均按照工業(yè)4.0標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，裝配了2545臺(tái)智能機(jī)器人(300024,股吧)，采用了全世界最先進(jìn)的智能裝備：

　　無(wú)論是德國(guó)舒勒裝備、車(chē)身車(chē)間的德國(guó)庫(kù)卡和日本發(fā)那科裝備，還是涂裝車(chē)間、裝配車(chē)間的德國(guó)杜爾的全自動(dòng)涂裝線以及全自動(dòng)裝配線，均為世界最先進(jìn)的智能裝備。尤其是車(chē)身車(chē)間能實(shí)現(xiàn)24小時(shí)機(jī)器人全自動(dòng)生產(chǎn)，是世界最先進(jìn)的高端智能“黑燈工廠”。

　　也正因?yàn)槿绱?，恒大汽?chē)的車(chē)身車(chē)間能夠?qū)崿F(xiàn)24小時(shí)機(jī)器人全自動(dòng)生產(chǎn)，全面達(dá)產(chǎn)后能做到每分鐘生產(chǎn)1輛車(chē)。全自動(dòng)智能化生產(chǎn)，既確保了產(chǎn)品品質(zhì)，保障汽車(chē)質(zhì)量，又能夠提升生產(chǎn)效率和合格率，降低生產(chǎn)成本。

　　目前，兩大生產(chǎn)基地已經(jīng)啟動(dòng)全線試生產(chǎn)，六款恒馳汽車(chē)也即將迎來(lái)量產(chǎn)。從這個(gè)角度上說(shuō)，恒大的造車(chē)之路也即將邁上一個(gè)新臺(tái)階。

　　/ 02 /

　　閃電造車(chē)背后，

　　恒大汽車(chē)走了一條不一樣的路

　　縱觀整個(gè)恒大造車(chē)歷史，速度是一個(gè)貫穿始終的主題。

　　2019年11月，恒大汽車(chē)聚集了全球200多家汽車(chē)工業(yè)巨頭1000多名高管，在廣州舉辦了全球戰(zhàn)略合作峰會(huì)。在會(huì)上，許家印發(fā)布恒大的造車(chē)戰(zhàn)略。

　　9個(gè)月后，恒大發(fā)布六款恒馳汽車(chē)，囊括從A到D各個(gè)級(jí)別，實(shí)現(xiàn)了轎車(chē)、轎跑、SUV、MPV等乘用車(chē)型的全覆蓋。

　　再到3個(gè)月后，恒大新能源汽車(chē)正式發(fā)布車(chē)標(biāo)和命名體系，兩大生產(chǎn)基地開(kāi)啟全線試生產(chǎn)，恒大汽車(chē)量產(chǎn)在即。

　　在短短一年時(shí)間，恒大汽車(chē)從無(wú)到有，堪稱(chēng)是閃電般的速度。這個(gè)速度有多快？我們簡(jiǎn)單做個(gè)對(duì)比：成立17年的特斯拉至今也僅有4款車(chē)型；而國(guó)內(nèi)的造車(chē)新勢(shì)力，蔚來(lái)只有三款量產(chǎn)車(chē)型，理想只有一款理想ONE。

　　究其原因，在恒大速度的背后，得益于其走了一條不一樣的路。從一開(kāi)始，恒大汽車(chē)就堅(jiān)持以資本換技術(shù)，以技術(shù)換時(shí)間的策略。

　　在推出恒馳之前，恒大汽車(chē)已經(jīng)完成了新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的整體布局。在造車(chē)之初，恒大便瞄準(zhǔn)了世界最頂尖核心技術(shù)，通過(guò)一系列國(guó)際并購(gòu)與合作，在電池、動(dòng)力總成、3.0底盤(pán)架構(gòu)、先進(jìn)整車(chē)制造等各領(lǐng)域關(guān)鍵環(huán)節(jié)擁有世界最頂級(jí)核心技術(shù)。

　　有了技術(shù)，還得有頂級(jí)的造車(chē)團(tuán)隊(duì)和合作伙伴。

　　如今，在恒大的造車(chē)“夢(mèng)之隊(duì)”里有MAGNA、EDAG、FEV、AVL等全球多家汽車(chē)工程技術(shù)龍頭，有AndresWarming、MichaelRobinson等15位全球頂尖造型設(shè)計(jì)大師，還有博世、大陸、采埃孚等世界前110家汽車(chē)零部件龍頭企業(yè)。

　　此前，恒大發(fā)布的6款恒馳汽車(chē)，每一款都由全球頂級(jí)設(shè)計(jì)大師操刀，按照豪車(chē)標(biāo)準(zhǔn)打造，代表了世界汽車(chē)造型設(shè)計(jì)的巔峰水準(zhǔn)。

　　即使在銷(xiāo)售渠道，恒大汽車(chē)也還不遜色。截至目前，恒大正快速籌建汽車(chē)展示體驗(yàn)、銷(xiāo)售、維保修售后服務(wù)三大中心，包括36個(gè)恒馳展示體驗(yàn)中心、1600個(gè)恒馳銷(xiāo)售中心、3000個(gè)自建及授權(quán)維保修售后服務(wù)中心，構(gòu)建最強(qiáng)大的銷(xiāo)售及售后網(wǎng)絡(luò)。

　　借助于頂尖的技術(shù)和制造能力，以及完善的銷(xiāo)售及售后渠道體系，量產(chǎn)后的恒馳汽車(chē)大概率將成為未來(lái)新能源汽車(chē)市場(chǎng)上最強(qiáng)勢(shì)的品牌之一。

　　/ 03 /

　　對(duì)標(biāo)特斯拉，

　　量產(chǎn)是恒大汽車(chē)價(jià)值重估的起點(diǎn)

　　今年，是新能源汽車(chē)迅速爆發(fā)的一年。究其原因，一方面得益于政策扶持，另一方面也是新能源汽車(chē)消費(fèi)崛起的結(jié)果。

　　以上險(xiǎn)數(shù)據(jù)看，2019年新能源汽車(chē)總上險(xiǎn)數(shù)86.3萬(wàn)，C端消費(fèi)占比53%，B端47%。到2020年前九個(gè)月，新能源汽車(chē)上險(xiǎn)數(shù)59.6萬(wàn)輛，其中71%為C端消費(fèi)。

　　新能源汽車(chē)個(gè)人消費(fèi)的爆發(fā)，也為恒大汽車(chē)崛起提供了一個(gè)絕佳的好時(shí)機(jī)。

　　截至目前，恒大汽車(chē)市值2100億港元，不僅遠(yuǎn)低于特斯拉，也低于比亞迪（約5551億港元）與蔚來(lái)（約4500億港元）。

　　不過(guò)，這樣的情況大概率也持續(xù)不了多久。原因很簡(jiǎn)單，對(duì)新能源車(chē)企來(lái)說(shuō)，量產(chǎn)幾乎可以算是其價(jià)值的分水嶺。

　　特斯拉股價(jià)的上漲，絕大部分都是在量產(chǎn)之后。2019年6月，特斯拉國(guó)產(chǎn)MODEL 3開(kāi)始預(yù)售，隨著上海超級(jí)工廠產(chǎn)能爬坡，特斯拉股價(jià)一路飆升。從2019年6月以來(lái)，特斯拉股價(jià)飆升超10倍，市值也從351億美元增長(zhǎng)至如今的3900億美元。

　　從目前看，市場(chǎng)對(duì)新能源汽車(chē)概念熱度有增無(wú)減。昨日，美股上市的造車(chē)新勢(shì)力普遍大漲，小鵬暴漲33.40%，理想暴漲27.27%，蔚來(lái)大漲12.12%。背后的邏輯很簡(jiǎn)單，這幾家造車(chē)新勢(shì)力汽車(chē)銷(xiāo)量大增，市場(chǎng)也認(rèn)可量產(chǎn)帶來(lái)了公司內(nèi)在價(jià)值的提升。

　　從這個(gè)角度上說(shuō)，隨著恒大汽車(chē)正式啟動(dòng)試生產(chǎn)，并在明年下半年陸續(xù)量產(chǎn)，也將引發(fā)二級(jí)市場(chǎng)對(duì)恒大汽車(chē)價(jià)值的重估。

　　考慮到目前恒大汽車(chē)市值僅約2100億港元，不足特斯拉的1/14，恒大汽車(chē)的價(jià)值跨越式的提升也將是一個(gè)大概率事情。