據(jù)港交所12月7日披露，百融云創(chuàng)向港交所遞交招股書，摩根士丹利、中金與民銀資本為聯(lián)席保薦人。百融云創(chuàng)成立于2014年3月，根據(jù)弗若斯特沙利文，于2019 年，按收入計(jì)，公司是中國(guó)最大的獨(dú)立金融大數(shù)據(jù)分析解決方案供應(yīng)商。

　　截止2020年9月30日，百融云創(chuàng)在中國(guó)累計(jì)為逾4，200名金融服務(wù)供應(yīng)商客戶提供服務(wù)，包括絕大部分國(guó)有銀行、逾650家區(qū)域銀行、絕大部分消費(fèi)金融公司、逾90 家主要保險(xiǎn)公司及其他多家金融服務(wù)供應(yīng)商。

　　下圖說明公司的數(shù)據(jù)技術(shù)平臺(tái)以及數(shù)據(jù)分析服務(wù)及營(yíng)銷及分銷服務(wù)的運(yùn)作：

　　根據(jù)招股書，百融云創(chuàng)主要通過數(shù)據(jù)分析服務(wù)、精準(zhǔn)營(yíng)銷服務(wù)及保險(xiǎn)分銷服務(wù)產(chǎn)生收入，其中營(yíng)銷及分銷服務(wù)主要通過專有金融產(chǎn)品推薦平臺(tái)榕樹提供精準(zhǔn)營(yíng)銷服務(wù)。

　　公司采用“先落地， 再擴(kuò)張”的方式吸納金融服務(wù)供應(yīng)商客戶，并隨時(shí)間推移發(fā)展與現(xiàn)有客戶的關(guān)系。具體來看，公司提供多款免費(fèi)產(chǎn)品，以吸引新客戶，并在建立客戶關(guān)系后，對(duì)其進(jìn)行追加銷售及交叉銷售以及提供定制產(chǎn)品及服務(wù)，尋求加深與客戶的關(guān)系。

　　值得注意的是，公司招股書出現(xiàn)前后數(shù)值不符，對(duì)比如下兩圖數(shù)值，發(fā)現(xiàn)無論是收入總額還是年/期內(nèi)虧損，圖一數(shù)值均比圖二數(shù)值整整少了三位數(shù)。以2019年的收入來看，圖一的數(shù)值為126.19萬元，而圖二的數(shù)值為12.619億元，兩者相差超12.6億元。按出現(xiàn)頻率較高的圖二數(shù)值來看，圖一的人民幣單位應(yīng)為“百萬元”而不是“千元”。

　?。▓D一，來源：公司招股書）

　　（圖二，來源：公司招股書）

　　近三年，百融云創(chuàng)收入穩(wěn)定增加，2017至2019年度，公司分別實(shí)現(xiàn)收入3.54億元、8.58億元及12.62億元，收入的增長(zhǎng)主要由于核心客戶數(shù)目及其單客年均收入增加。然而，截至2020年9月30日，百融云創(chuàng)實(shí)現(xiàn)收入7.64億元，同比減少17.14%，公司稱，收入的減少主要由于COVID-19對(duì)公司的業(yè)務(wù)及整個(gè)金融服務(wù)業(yè)造成影響。

　　值得注意的是，2017至2019年度及截至2019和2020年9月30日，百融云創(chuàng)錄得凈虧損3.53億元、1.82億元、0.94億元、0.58億元及1.16億元。公司表示，錄得虧損主要?dú)w因于可贖回可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的公允價(jià)值因股權(quán)價(jià)值增加而增加。

　　不計(jì)可贖回可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股及若干其他預(yù)期不會(huì)導(dǎo)致未來經(jīng)常性現(xiàn)金付款項(xiàng)目的公允價(jià)值變動(dòng)的影響，2017及2018年度，百融云創(chuàng)的經(jīng)調(diào)整虧損分別為0.83億元及160萬元，2019年經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)0.13億元；截至2019年和2020年9月30日止九個(gè)月的經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)分別為0.11億元及0.20億元。

　　百融云創(chuàng)在招股書中表示，公司能否錄得盈利主要取決于管理以下各項(xiàng)開支的能力：

　　（1）研發(fā)開支，于2017年、2018年及2019年以及截至2020年9月30日止九個(gè)月，研發(fā)開支費(fèi)用分別占收入總額39.2%、20.6%、17.2%及19.8%；

　?。?）一般及行政開支，同期，一般及行政開支分別占收入總額27.2%、20.2%、17.5%及18.1%；

　?。?）銷售及營(yíng)銷開支，同期，銷售及營(yíng)銷開支分別占收入總額23.5%、38.0%、44.9%及40.8%。

　　值得注意的是，此前有媒體報(bào)道，百融云創(chuàng)與青島國(guó)新晟華股權(quán)投資管理合伙企業(yè)簽訂了對(duì)賭協(xié)議。根據(jù)對(duì)賭協(xié)議，百融云創(chuàng)需在一兩年內(nèi)成功IPO。若IPO未果，則百融云創(chuàng)股權(quán)架構(gòu)將發(fā)生變更，實(shí)際控制人或易主，由張韶峰改為青島國(guó)新。張韶峰為百融云創(chuàng)創(chuàng)始人及CEO，曾任百分點(diǎn)科技合伙人與首席數(shù)據(jù)官。

　　此外，公司旗下產(chǎn)品榕樹貸款A(yù)PP曾多次被用戶投訴。截至12月8日，黑貓投訴上關(guān)于改產(chǎn)品的投訴量達(dá)1033條，被投訴內(nèi)容圍繞虛假宣傳、套路貸、高利貸、暴力催收等。

　　如今，百融云創(chuàng)已向港交所遞交上市申請(qǐng)書，根據(jù)招股書信息顯示，國(guó)新基金持有百融云創(chuàng)12%的股權(quán)，張韶峰持股26.73%，為公司控股股東，高瓴持股12.39%，公司非執(zhí)行董事柏林森持股1.59%。