2020即將收官，不少頭部券商在業(yè)績表現(xiàn)亮眼的同時，還拿到了巨額紅包！

　　12月24晚間，廣發(fā)證券公告稱，2020年以來公司累計收到各項政府補貼共計人民幣10.69億元，較去年的7.56億元補貼大幅增長41.40%，而超過10億的補貼金額也將創(chuàng)下券商行業(yè)政府補貼的新紀(jì)錄。

　　值得注意的是，回顧過去幾年券商獲得補貼的情況來看，幾乎都是頭部券商拿到大紅包，即政府對經(jīng)營良好的頭部券商進行獎勵補貼，鼓勵券商做大做強，更好的服務(wù)地區(qū)發(fā)展。

　　2020年前三季度，40家上市券商已經(jīng)合計收到政府補貼達到35億元，全年有望超過去年40億元的補貼總額。在各地政府幫助券商做大做強的同時，證券行業(yè)受資本市場改革、注冊制實施等多重利好，行業(yè)盈利水平有望持續(xù)上升。

　　廣發(fā)證券收獲10億巨額紅包，創(chuàng)行業(yè)補貼紀(jì)錄

　　政府的補貼，對上市券商而言，可謂實實在在的利好。

　　12月24晚間，廣發(fā)證券公告稱，為獎勵廣發(fā)證券經(jīng)營貢獻、支持地區(qū)發(fā)展，2020年以來公司累計收到各項政府補貼共計人民幣10.69億元，較去年的7.56億元補貼大幅增長41.40%，這一補貼額度有望創(chuàng)下券商行業(yè)的補貼紀(jì)錄。

　　10.69億元的補貼由廣發(fā)證券集團旗下，廣發(fā)證券、廣發(fā)資管、廣發(fā)基金、廣發(fā)期貨、瑞元資本、廣發(fā)合信產(chǎn)業(yè)投資、廣發(fā)融資租賃、廣發(fā)乾和等8家全資或控股子公司獲得。

　　具體來看，最大頭由廣發(fā)證券拿到，獲得的補貼金額為7.29億元，補貼的原因為總部經(jīng)營貢獻獎、分支機構(gòu)地方政府獎勵資金等，廣發(fā)資管和廣發(fā)基金分別獲得補貼2億元和9726萬元，均是總部企業(yè)發(fā)展獎勵資金。

　　此外，廣發(fā)期貨和瑞元資本分別拿到1631.94萬元和1061萬元，分別是經(jīng)營貢獻獎、金融業(yè)發(fā)展專項資金以及總部企業(yè)發(fā)展獎勵資金。

　　值得注意的是，上述收到的政府補助均為與收益相關(guān)的政府補助，按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第16號—政府補助》的規(guī)定，屬于與日常經(jīng)營活動相關(guān)的政府補助，本期計入其他收益。

　　2020年前三季度，廣發(fā)證券的凈利潤為81.40億元，同比增長44.95%。

　　廣發(fā)證券在公告表示，上述政府補貼的取得將增加公司2020年度的歸屬于上市公司股東凈利潤，具體以年度審計結(jié)果為準(zhǔn)。雖然沒有公布具體的利潤貢獻數(shù)據(jù)，但從去年7.56億元的補貼對歸母凈利潤的貢獻達5.2億元來看，這筆超過10億元的大紅包，將顯著增加廣發(fā)證券2020年的凈利潤。

　　40家券商前三季獲35億補貼，行業(yè)盈利水平持續(xù)攀升

　　地方政府通過補貼，吸引更多的券商來當(dāng)?shù)芈鋺簦兄谔岣弋?dāng)?shù)亟鹑诘陌l(fā)展水平。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，券商經(jīng)營良好，對其進行補貼一直是行業(yè)慣例。

　　值得注意的是，回顧過去幾年券商獲得補貼的情況來看，有兩大特征：一是，近年來政府的補貼力度不斷加大；二是，幾乎都是頭部券商拿到大紅包，即政府對經(jīng)營良好的頭部券商進行獎勵補貼，鼓勵券商做大做強，更好的服務(wù)地區(qū)發(fā)展。

　　2014年，29家上市券商獲得政府補貼的金額累計為9.8億元，單家獲得政府補貼最多的為國泰君安，僅為2.36億元，海通證券為1.83億元，剩下的27家上市券商均低于1億元。

　　從2015年開始，地方政府開始明顯加大對券商的補貼力度。2015年，35家上市券商獲得政府補貼的金額累計為15億元，國泰君安為3.11億元，海通為2.49億元，廣發(fā)證券和東方證券也超過1億元，即4家券商收獲補貼過億。

　　2019年，40家上市券商共收獲政府補貼合計達40億元，廣發(fā)、國泰君安等10家券商收獲補貼超過1億元。

　　2020年前三季度，40家上市券商已經(jīng)合計收到政府補貼達到35億元，全年有望超過去年40億元的補貼總額。

　　　　具體來看，今年前三季度，廣發(fā)證券拿到8.70億元補貼，國泰君安拿到5.53億元紅包，海通證券收獲5.5億紅包，申萬宏源和光大證券收到的補貼額度均超過2億元，中信證券、興業(yè)證券、東方證券、【中銀證券(601696)、股吧】等4家券商收獲的補貼超過1億元，即幾乎都是頭部券商拿到大紅包，合計已有9家券商的紅包額度過億元。

　　在各地政府幫助券商做大做強的同時，證券行業(yè)受資本市場改革、注冊制實施等多重利好，行業(yè)盈利水平有望持續(xù)上升。

　　天風(fēng)證券在研報中指出，2021年證券行業(yè)盈利水平預(yù)計將持續(xù)攀升。預(yù)計2021年行業(yè)利潤為1878億元，同比增長14%，預(yù)計行業(yè)ROE為7.4%。其中，業(yè)績增長大概率將依靠于機構(gòu)業(yè)務(wù)，包括衍生品、私募股權(quán)投資、融券、投行業(yè)務(wù)等。機構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展的驅(qū)動力為利好政策、投資者機構(gòu)化和資本市場國際化等。

　　2021年證券行業(yè)的投資機會或?qū)碜杂冢阂皇菣C構(gòu)業(yè)務(wù)具有競爭優(yōu)勢的券商；二是零售業(yè)務(wù)受益于結(jié)構(gòu)優(yōu)化的券商。

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